大金融平臺落空

　　事實上，本次換股吸收合并完成前，泰達控股已經于2007年12月28日取得原四環集團持有的四環藥業股份5197.5萬股，占四環藥業總股本的55.76%，成為四環藥業的第一大股東。泰達控股也是北方信托的實際控制人。

　　在泰達控股介入四環藥業重組后，關于究竟將泰達控股旗下哪塊資產注入上市公司的猜測，市場一直頗多傳聞。渤海證券借殼*ST四環的說法也將四環藥業推上連續漲停板的瘋狂之路。

　　知情人士表示，最早泰達控股有意將渤海證券注入，并已進行了初步接觸。但由于券商借殼上市風向突變，窗體頂窗體底端證監會更傾向優勢券商直接IPO上市，而且渤海證券當時并非規范類券商，也成為一大障礙。在這樣的背景下，同屬泰達系的北方信托借殼進入議程。

　　公開資料顯示，泰達控股成立于2001年12月，注冊資本60億元，由天津經濟開發區管委會授權行使國有資產經營管理，總資產970億元，經營范圍涉及金融、基礎設施、土地開發、工業、物流、能源供應、交通運輸和酒店等行業。旗下擁有天津泰達集團、泰達建設集團等15家全資公司，泰達股份(000652)、津濱發展(000897)和濱海能源(000695)3家主要上市公司。

　　金融產業是泰達控股的核心產業。除了北方信托之外，泰達控股還在多家金融企業中持有股份，其中包括:渤海銀行25%股權，為第一大股東;泰達荷銀基金公司51%股權;渤海財產保險股份有限公司的第一大股東;長江證券6.5%股權;恒安人壽保險的部分股權;還有其出資成立的泰達擔保公司和泰達典當公司。

　　2006年9月底，證監會批準泰達股份投資渤海證券，成為渤海證券第一大股東。關于泰達股份將成為泰達系金融平臺的預期一度十分強烈。但也有分析指出，泰達股份旗下主業眾多，涵蓋化纖、水務、地產等，不適合作為純粹的金融平臺。

　　在這樣的背景下，泰達控股再斥資數億購買四環藥業凈殼，給資本市場帶來頗多聯想。關注此事的人士指出，泰達系已經有幾個上市平臺，四環藥業可能將被泰達打造成一個純粹的金融平臺。四環藥業將更名為泰達國際的說法，更讓市場人士認為未來泰達的金融資產會向四環集中。

　　此番重組草案一出，北方信托正式入場。四環藥業的大金融平臺預期遭遇落空。至于注入北方信托資產后，上市公司是否會再通過增發注入泰達控股旗下其他金融類資產，公司方面均不愿回應。