報(bào)記者 田文會(huì)

　　特殊目的公司、二級(jí)市場(chǎng)收購、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外結(jié)合、突襲，這些標(biāo)準(zhǔn)的華爾街式的“獵鯊行動(dòng)”，如今出現(xiàn)在一家中國企業(yè)的海外收購案中，這似乎是中國企業(yè)進(jìn)入高端資本市場(chǎng)的標(biāo)志性事件。

　　一場(chǎng)收購與一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)非常相似。

　　要盡可能“知彼”，盡可能不要讓對(duì)手“知己”。由中國鋁業(yè)公司直接出手收購，太過引人注目，容易“走漏風(fēng)聲”。由中國鋁業(yè)下屬公司出面，其保密難度也較大。而選擇在境外成立一家特殊目的公司則不易被人察覺。

　　收購成功決定性因素之一還有速度。一旦被對(duì)手發(fā)起反擊，將可能使收購陷入膠著狀態(tài)，收購者可能進(jìn)退兩難。突襲的速度優(yōu)勢(shì)成為中國鋁業(yè)的最終選擇。為此，中國鋁業(yè)請(qǐng)來了老牌投資公司雷曼兄弟。而對(duì)于雷曼兄弟來說，這種程序應(yīng)該是輕車熟路。

　　2008年1月31日，在雷曼兄弟代表中國鋁業(yè)實(shí)施場(chǎng)外收購前，SPPL已經(jīng)在場(chǎng)內(nèi)收購9462245股力拓英國股份，占力拓英國股份比例約為0.9486%。場(chǎng)內(nèi)收購可以市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行，但由于倫敦證交所規(guī)定收購倫敦上市公司股份比例超過1%需要對(duì)外披露，中鋁的場(chǎng)內(nèi)收購只能到此為止。

　　1月31日當(dāng)天下午，中國鋁業(yè)董事長肖亞慶從北京飛抵倫敦，此時(shí)的雷曼兄弟已經(jīng)做好了場(chǎng)外突襲的一切準(zhǔn)備。下午4點(diǎn)30分倫敦證交所收盤以后，雷曼兄弟開始向力拓英國股東詢價(jià)，發(fā)動(dòng)了場(chǎng)外收購。

　　由于場(chǎng)外收購相當(dāng)于協(xié)議收購，不可能以市價(jià)成交。最終中鋁付出的代價(jià)是每股60英鎊，比此前的收購價(jià)47.291英鎊高出12.709英鎊，溢價(jià)26.9%。但對(duì)于中國鋁業(yè)來說，這或許是其愿意承受的代價(jià)。

　　截至記者發(fā)稿前，力拓英國股價(jià)已接近60英鎊�，F(xiàn)在看來，不管中國鋁業(yè)是繼續(xù)增持還是套現(xiàn)走人，這樁中國企業(yè)有史以來規(guī)模最大的一次海外投資案都是穩(wěn)賺不賠。