興業銀行股權價值

　　什么使西水股份在月余的時間里股價翻番?

　　西水股份與實際控制人明天控股公告均發布公告稱，無影響公司股票價格波動的重大信息和公司重大資產重組的運作事項。

　　那么，西水股份的詭異行情是否肇因于其所持有的興業銀行呢?

　　公開信息顯示，西水股份共持有7620萬股興業銀行，初始投資成本為1.63億元。而新會計準則的實施，使這筆股權投資大幅推高了西水股份的每股凈資產和每股資本公積金。公司財報顯示，2006年年底，每股凈資產和每股資本公積金分別為3.4800元和2.1376元，至2007年9月30日，這兩個數字分別達到了25.69元和24.1117元。

　　彼時，興業銀行的股權都處于質押狀態，西水股份的股價也不到40元。股權質押解除后，西水股份從32元啟動，迅速上漲。

　　但同時，興業銀行股價卻從2007年10月份65元附近，一路下探。至2007年12月28日，收于51.86元，至2008年1月26日，再次下探至46元。西水股份的每股凈資產和每股資本公積金隨之縮水已經成為必然，但在今年一季報時還未可知。

　　國金證券指出，興業銀行有32.8億限售股將于2月5日開始上市流通，折合市值約1727億元，約占當前總市值的65.6%，這是公司最大一筆限售股集中上市，該部分股票可能對興業銀行股價造成一定短期壓力。

　　目前，在興業銀行前十大股東中，招商局中國基金(0133.HK)已公告表示將在適當時機(自2008年2月限售期滿內1年)以不低于28元/股出售興業銀行股份(0.84億元)。

　　不過，在1月23日，興業銀行在北京召開了一次座談會。據與會人士透露，公司其他前十大股東均表示將理性看待這次解禁，對持有股份的操作將以有利于興業銀行的方式進行，加強事前溝通，如果出售，會盡量以大宗交易等形式出現。

　　在興業銀行股價走低的同時，西水股份股價氣勢如虹，北京新天地也在此時介入西水股份。

　　2007年11月16日至2007年12月25日北京新天地累計買入的1250603股，平均買入價為37.05元/股，平均買入價高于平均賣出價7.98元/股。1月25日，西水股份在公告中稱，由于該部分股份目前尚未出售，而且賣出價低、買入價高，沒有形成收益。因此，公司未依法將歸屬于公司所有的差價收益悉數交給公司董事會。但是，截至1月25日收盤，該部分股份每股已經浮盈14.58元，總計1828.38萬元。

　　北京新天地稱，由于出售所持股份而導致對公司持股比例明顯下降，才進行增持，但是，西水股份的總股本為1.6億，區區125萬股只占西水股份總股本的0.7%。如果北京新天地的這種說法成立，那么，該公司是否還會繼續增持?

　　另外，北京新天地增持的最后時間是2007年12月25日，為何相隔一個月后才進行公告?