失敗的種子早已種下

　　東方寶龍為何遭遇今天這樣的局面？眾行業分析師認為主要原因還是它在技術和資金都不具備的前提下，盲目進入MPV市場。民族證券分析師曹鶴分析說，本來東方寶龍所處的防彈運鈔車的市場就很狹窄，而它主要靠的是組裝，嚴格來說并不算是汽車企業，上市第一年就不行了，后來更把主業當副業來做，企圖兩業并舉，注定要失敗。

　　針對其MPV項目，中信證券分析師李春波認為：“寶龍之所以失敗，原因在于產品做得不夠好。寶龍MPV產品分為高中低三檔，但與其他優勢品牌相比，任何一檔都不具備優勢。”

　　分析師們都不諱言，東方寶龍想突圍是情理之中，關鍵是突圍的方向。從其最初招股項目來看，東方寶龍想在其他專用車特別是環保清潔車上大展拳腳。然而正如曹鶴所言：“環保車、垃圾車都是地方企業在做，靠的是與地方的關系，經過地方批準才行，專用車市場有很多地方區隔，不容易打破這些保護壁壘。”正因為此，東方寶龍在這些項目上一直沒能打開市場，找不到除防彈運鈔車以外第二個專用車增長點。

　　然而，成功的路還是存在的。作為東方寶龍頭號競爭對手，同為上市公司的重慶迪馬股份有限公司(600565)在經歷了2003年運鈔車行業的寒冬以后，一直試圖向其他領域拓展，最后終于在2003年6月以資本運作方式，間接進入有線數字網絡產品領域。其后，迪馬股份于2007年12月完成定向增發募集到將近4.9億資金，全力進軍房地產業，主營業務正式從特種車轉變成房地產，盡管迪馬股份仍不忘“舊業”。其證券部相關工作人員告訴記者，迪馬正在全力提升研發高端產品，依靠科技增加產品附加值，開發新車型。

　　路漫漫其修遠兮

　　雖然暫時避免了退市的危險，但是保住殼的東方寶龍未來之路又在何方呢？記者日前致電東方寶龍，詢問其目前的狀況，得到其證券部的回答是：生產正在有條不紊地進行，原先在永和經濟區利用將近1億的募集資金建成的廠房早被拍賣以抵償欠款，公司目前主要在增城基地組織生產，主要生產防彈運鈔車，其他車型沒有產出。

　　前述證券部人士強調，公司經營狀況還算穩定，今年已經收到部分訂單。目前公司除了直銷外，早前還與廣州昱順專用汽車有限公司簽署了非獨家代理銷售防彈運鈔車協議，兩者一起共同開發防彈運鈔車市場。

　　當問及下屬企業，特別是寶龍輕汽狀況時，他回答道，此部分資產早前曾出租給一汽紅塔，現正在協商終止合約的問題，隨后要進行清點。如何處理這部分資產仍無定論，不過按照目前寶龍的狀況來說，這部分產能不可能自用。

　　從以上情況，我們看不到多少*ST寶龍走出泥淖、恢復活力的跡象。

　　*ST寶龍下一步會如何走呢？自從去年11月初公告終止與湖北陽源科技的股權轉讓協議后，賣殼之事暫告一段落，令不少投資者希望落空。楊龍江在新年初如此大手筆重組銀行債務，究竟是保殼后待價而沽還是埋有其他伏筆呢？這一切目前還沒明朗。