□ 本報記者 游敏常

　　1月3日，*ST寶龍(600988)發(fā)表公告，其第一大股東楊龍江旗下全資子公司廣州寶豐汽車電子科技有限公司將向*ST寶龍無償提供不少于3000萬元人民幣資金用于償還相關(guān)銀行債務(wù)及補充流動資金，同時在后者需要的情況下同意豁免其對寶豐電子的全部債務(wù)。次日，該公司再次公告銀行債務(wù)重組結(jié)果，宣布已經(jīng)償還多家銀行的債務(wù)，且由于此次債務(wù)重組將產(chǎn)生1400萬余元的債務(wù)重組收益(未經(jīng)審計)。此一收益將使得*ST寶龍2007年扭虧為盈，從而化解了退市危機。然而，保住殼的*ST寶龍，其未來的路又在何方呢？

　　明修棧道暗渡陳倉

　　*ST寶龍(原東方寶龍)于2004年3月底IPO。從招股說明書來看，募集資金投向集中在其主業(yè)——專用車特別是防彈運鈔車上，總共募集到資金21569萬，其中將近九成花在“專用車技術(shù)改造”項目，剩余2711萬用來補充流動資金。然而，種種跡象表明，東方寶龍早在上市之初就有意轉(zhuǎn)投乘用車。

　　在東方寶龍上市之初，其大股東楊龍江旗下寶龍集團所屬的輕型汽車制造有限公司(下文簡稱寶龍輕汽)正全力以赴開發(fā)MPV項目。為此，他與前妻黃乙珍曾于2004年下半年一而再再而三將其持有的東方寶龍股份質(zhì)押給銀行。

　　2004年的最后一天，東方寶龍宣布，將“專用車技術(shù)改造”的子項目“技術(shù)中心改造”項目的實施地點改為廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)永和經(jīng)濟區(qū)，與專用車技術(shù)改造項目合在一塊實行，投資作了大幅度的調(diào)整，原定4000多萬元的基建項目暴增為10362萬元，增幅為150%。從東方寶龍當時公告可以看出，該公司求變之心其實由來已久——早在2004年4月，公司便與廣州市增銀重型機械有限公司簽訂了標的為9880萬元的《永和工廠鋼構(gòu)廠房、道路、地下管網(wǎng)及門衛(wèi)室、廠區(qū)綠化工程合同》，增銀以總承包方式承接了公司募集資金專用車技術(shù)改造項目建筑工程部分的實施任務(wù)。

　　“明攻”專用車市場，“暗投”MPV項目。無論當初東方寶龍IPO的意圖如何，無人可以否認，它一心想在汽車行業(yè)大展身手，延續(xù)昔日防彈運鈔車的輝煌。然而，結(jié)果卻很不如其所愿。

　　屋漏偏遭連夜雨

　　在上市之初，東方寶龍主業(yè)——運鈔車其實已開始出現(xiàn)訂單減少的局面。受此拖累，東方寶龍在上市當年的2004年業(yè)績即出現(xiàn)下滑。上市一年之際，公司在2005年4月16日發(fā)布公告，將原用于購買募集資金項目“專用車技術(shù)改造”所需設(shè)備的3255萬轉(zhuǎn)用于購買MPV-E-PACE車身部件項目，全力豪賭MPV項目。

　　未料尚未成功，諸多債主卻集中上門。2005年6月28日，第一大股東廣東省金安汽車工業(yè)制造有限公司和第二大股東黃乙珍所持有的公司股份被司法凍結(jié)，凍結(jié)期限為1年。而這兩部分股權(quán)已經(jīng)被分別質(zhì)押給廣東發(fā)展銀行以及中國光大銀行。2005年6月30日，因拖欠招商銀行股份有限公司廣州世貿(mào)大廈支行4500多萬的借款，東方寶龍被告上法庭。5天以后，中國民生銀行股份有限公司廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)支行因4000萬逾期借款把東方寶龍告上法庭。時任董秘劉祥能表示，公司欠銀行債務(wù)大概在1.3億左右。

　　在債務(wù)重重圍困之下，東方寶龍嘗試突圍，它利用手中最后的法寶——價值3060萬的TBL6508MPV車身模具——作為實物資產(chǎn)出資，與廈門金龍車身公司成立車身合資公司，出資額占注冊資本的51%，合資期限為15年。當時的公告顯示，預(yù)計合資公司在今后5年中，可獲得6182.7萬總利潤。

　　寶龍輕汽在關(guān)鍵時刻也掉鏈子。由于嚴重缺乏流動資金，寶龍輕汽陷入幾乎停產(chǎn)的局面，生產(chǎn)難以為繼，更有甚者，2005年9月29日寶龍輕汽由于無力償還工商銀行增長市支行的債務(wù)，其土地使用權(quán)、廠房以及資產(chǎn)悉數(shù)被查封或凍結(jié)。

　　此后半年時間，東方寶龍再陷債務(wù)訴訟重圍中，不得不將旗下資產(chǎn)一一拍賣抵債，甚至質(zhì)押拍賣與廈門金龍的合資公司的股份。隨后兩年東方寶龍先是戴上ST帽子，2007年4月27日更是被實行退市風險警示，變身*ST寶龍。