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停牌4個月 欣網視訊大起大落引爭議http://www.sina.com.cn 2007年12月21日 01:07 財經時報
本報記者 宋克剛 備受質疑的方案被否決,8家神秘券商賬戶消失,大戶主力義無反顧地持續增倉,欣網視訊的表現讓人琢磨不定 “公司未通過換股吸收合并三家公司的議案! 12月17日,在吸收合并方案出臺兩個月以后,南京欣網視訊科技股份有限公司(下稱“欣網視訊”,600403.SH)的一紙公告為這個備受質疑的股權交易方案畫上句號。 公告顯示,欣網視訊擬通過換股方式吸收合并的上海欣國信息技術有限公司、上海欣泰通信技術有限公司、上海欣民通信技術有限公司,合計評估出來的全部股東權益價值合計只有1.96億元,而被吸收方換股價值為3.44億元。 而該公司10月12日的公告中曾表示,經初步估算,合并吸收的三家公司權益價值約為5.7億元。由于三家公司的換股價值總額與經評估的全部股東權益價值總額差異較大,因此決定否決此次換股吸收合并相關的議案。 花3.4億去購買價值1.9億元的資產,當然是件不劃算的交易。合并吸收方案就此畫上句號對于持有該股的投資者來說,應該是件好事。但對于被關了4個月的投資者來說,心中有說不出的苦澀:在停盤的4個月內,上證指數從4011點上漲到5903點,漲幅達到47.74%。 事件回放 2007年6月13日,欣網視訊發布公告,稱公司控股股東上海富欣投資發展有限公司(下稱“富欣投資”)將于近期討論與公司有關的重大事項,因該事項的方案有待進一步論證,存在重大不確定性,公司股票已于2007年6月13日起停牌。 而此前的6月8日、11日、12日三個交易日,該股收盤價格累計漲幅達到27.16%,累計換手率達到68%。 這次停盤一停就是4個月。 10月12日,欣網視訊公告了其吸收合并三家公司的議案。欣網視訊公告稱,擬換股吸收合并上海欣國信息技術有限公司(注冊資金人民幣300萬元,下稱“欣國信息”)、上海欣泰通信技術有限公司(注冊資金人民幣800萬元,下稱:欣泰通信)、上海欣民通信技術有限公司(注冊資金人民幣2000萬元,下稱“欣民通信”)三家公司。 根據換股方案,此次換股的價格為每股13.14元,換股數量為三家標的公司的評估值除以每股13.14元的值。換股完成后,欣國信息、欣泰通信、欣民通信的股東對三家公司的出資將分別按照換股數量全部轉換為欣網視訊的股份,而三家標的公司將會成為欣網視訊分公司。 上述方案推出后,就遭到各方質疑,輿論普遍認為三家標的公司的價值有明顯的高估之嫌。欣網視訊公告稱,擬合并吸收的三家公司的權益價值約5.71億元。然而,截至2006年12月31日,欣國信息、欣泰通信和欣民通信的凈資產分別僅為2823萬元、3679萬元和2941萬元,三家公司的凈資產合計僅有0.94億元。而此次收購溢價高達4.77億元,溢價幅度高達504%。 此外,欣國信息、欣泰通信和欣民通信均為欣網視訊第一大股東富欣投資的控股子公司,富欣投資對這三家公司的持股比例分別為80%、80%和85%。 如果按換股價格13.14元/股、三家公司權益價值5.71億元計算,欣網視訊因本次吸收合并向標的公司全體股東需增發約4343萬股A股,按欣網視訊大股東富欣投資對標的公司的持股比例計算,此次向富欣投資增發約3578.53萬股,占增發總額82.4%,即富欣投資可獲得4.77億元溢價中的3.93億元,成為此次增發的最大受益者。 就在市場一直關注該股是否存在大股東借重組機會獲利的時候,12月17日,欣網視訊的吸收合并議案在股東大會上被否決。消息發布后,欣網視訊當天股價下跌8.22%,成交量也相應放大。截至12月19日,該股收盤于10.91元.持倉魅影 作為一家業績并不好、流通盤不到1個億的小盤股,若非基本面有大的變化,是很難進入券商、基金等主力機構法眼的,欣網視訊當然也不例外。 然而,指南針贏富深度數據提供的資料顯示,在5月28日,突然有8家券基賬戶買入23.41萬股,占當時流通盤的0.33%。 隨后市場出現5·30市場大跌。在大盤暴跌、個股普跌的行情中,欣網視訊的股價也隨之持續暴跌。從5月29日到6月5日,該股下跌了36%。但是,券基賬戶卻在大跌中趁機增倉。 6月7日后,券基賬戶卻開始大幅減倉。到了6月11日,也就是長達4個月的停盤前的倒數第二個交易日,券基賬戶的持股全部賣出了全部欣網視訊股票。其中關系,或多或少有些耐人尋味。 通過持股50萬以上賬的個人戶來看:5月28日,共有5個賬戶,持有411萬股; 6月5日,5·30后股價的最低點,有6個賬戶,持股446萬;6月12日,停盤前一個交易日,有8個賬戶,持股632萬;10月16日,當天出現合并消息公布后的股價最高點,仍是8個賬戶,持股增加到1190萬股;10月25日,股價從最高點連續下跌了8個交易日,有9個賬戶,持有股票增加到1211萬股。其中有兩個100以上的賬戶,合計持股720萬股。 也就是說,在換股消息公布后,該股大戶持股數量出現大幅增加。并且,盡管10月中旬以后,大盤出現大幅調整,但該股表現卻非?沟髁]有出現大幅減倉行為。尤其是兩個最大的個人賬戶,一直在增倉。 這似乎又讓我們在某些方面產生了聯想。 公司聲音 《財經時報》記者以一名普通投資者的身份撥打了該公司的證券辦公室的電話,一位接聽電話的女士表示,在提出換股合并方案時,大股東和公司的愿望都是好的。但由于評估價值的原因,該方案未能通過。至于是否會在降低對價的基礎上,討論吸收合并事宜,該女士表示,公告已經說明,在今后3個月內,不會推出重組方案。 而至于停盤4個月的時間是否過長,對于投資者的利益產生損失。該人士表示,證監會對于停盤時間并沒有強制性的規定,各公司根據具體情況來決定。 (未經授權,不得轉載) 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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