深圳報道　本報記者　簡俊東　

　　　券商上市浪潮再度洶涌

　　10月9日，S＊ST化二(000728.SZ)公告稱，其吸收合并國元證券的申請獲得證監會核準。10月10日，S＊ST化二再發公告稱證監會已經豁免國元控股要約收購義務。國元證券借殼上市已經進入最后的股改實施階段。

　　券商板塊近期呈現出快速擴張的態勢，S＊ST石煉(000783.SZ)9月29日公告稱，其定向回購股份，重大資產出售暨以新增股份吸收合并長江證券的組合方案經證監會重組委審核，有條件通過。

　　此外，光大證券第二大股東中國光大控股發布公告稱，光大證券已于9月30日收到證監會通知，其呈報的＜首次公開發行

　　隨著越來越多的券商在A股上市，券商板塊將成為A股市場一個舉足輕重的板塊。

　　“到2008　年，主要券商都可能成為上市公司。屆時，若2008　年凈資本前10　名的券商全部上市，則上市券商的市值將超過2　萬億元，較目前的市值增長2.6　倍，是目前A　股總市值的7.4%。券商板塊在上市公司中的地位將迅速崛起。”國泰君安研究員梁靜認為。

　　2萬億元市值只是計算上市券商本身，如果算上眾多的券商影子股，券商板塊的“話語權”遠不止7.4%。

　　WIND資訊數據顯示，截至10月10日，　1495家A股上市公司中，就有153家上市公司持有券商的股份，占所有上市公司的10%，其中吉林敖東(000623。SZ)、遼寧成大(600739。SH)等影子股被不少券商行業研究員列為券商股研究。

　　傭金收入1300億

　　券商板塊的基本面情況將會越來越多地影響A股市場。

　　在股指期貨即將推出的A股市場上，不斷增多的上市券商及其影子股有望成為一個足以撬動指數的權重板塊。

　　此外，券商也成為牛市行情的一股重要支撐力量。資本市場的火爆使券商利潤直線上漲，而券商利潤的快速增加又使持有其股權的153家上市公司的利潤不同程度地提高，這反過來又促使牛市行情的深入演繹。只要牛市行情不結束，券商利潤還會水漲船高。

　　至今，這股支撐力量依然堅挺。今年以來券商的兩大業務：經紀業務和投行業務均在不斷向上突破市場的預期。

　　經紀業務成為券商的“印鈔機”。民族證券研究員宋健的統計數據顯示，今年三季度，深滬兩市股票、基金、權證總成交額16.59萬億元，為券商帶來傭金收入約497.75億元。至此，今年前三季度，券商傭金總收入已突破1300億元。

　　隨著大盤股海歸及眾多新股上市，券商投行部門也賺得盆滿缽滿。

　　據宋健統計，前三季度深滬兩市共有86家新股上市，募集總金額為　1588億元，券商獲得承銷收入約28億元。其中，三季度券商投行部門收獲最豐厚，寧波銀行、南京銀行、建設銀行、中海油服、中國神華等大盤股的上市，A股市場三季度IPO規模大增，三季度深滬兩市　IPO規模為798億元，占前三季度IPO總額的50.2%；券商獲得的承銷收入約13.58億元。

　　除上述兩大傳統業務外，隨著券商綜合治理的完成，管制放松后創新業務的加速推出也給予市場很大的想象空間。

　　“一旦政策允許，券商創新能力將極大地迸發出來，并有效拓寬業務范圍，我們預期，融資融券、股指期貨、直接投資及備兌權證都可能在下半年推出，2008　年它們對總營收的貢獻將在20%以上。不僅如此，創新業務將有效拓寬傳統業務的邊界、優化傳統業務盈利模式，為傳統業務帶來持續的增量收入，尤其是融資融券、股指期貨推出后將有可能繼續推動經紀業務交易額的爆發式增長。”梁靜如此憧憬。

　　　強者愈強時代

　　券商綜合治理完成后，證券行業進入強者愈強時代。一批券商通過吸收合并問題券商的證券類資產而一躍躋身一流券商之列。

　　10月8日，海通證券(600837。SH)公告稱，證監會已同意其新設哈爾濱尚志大街證券營業部等23家營業部以及30家服務部。

　　海通證券總裁辦人士告訴記者，這部分營業部實際上是收購興安證券變更過來的。在先后收購了甘肅證券和興安證券后，海通證券經紀業務實力得到很大提升，營業部達124　家、服務部為57　家。

　　9月27日，歲寶熱電(600864。SH)公告，“方正證券及泰陽證券股東會均已審議通過＜方正證券與泰陽證券的合并方案＞，即以方正證券為存續主體，以新增股份方式換股吸收合并泰陽證券，每1股泰陽證券股權(或者1元出資額)換1股方正證券股權。”

　　同在9月下旬，廣發證券宣稱，其托管的武漢證券16家證券營業部、4家證券服務部，和武漢信托投資公司5家營業部正式變更為廣發證券的21家營業部和4家服務部。至此，廣發證券擁有136家營業部，35家服務部。其控股的廣發華福有營業部20家，服務部14家。網點的擴張大大提高了廣發證券的市場份額和排名。

　　事實上，主動的整合也已經出現。

　　據報道，江蘇省政府已于近日正式批準華泰證券收購信泰證券事宜，上述收購從提出到落定僅用了不到半年的時間。華泰證券和信泰證券第一大股東均為江蘇省國信資產管理集團有限公司，華泰是創新類券商，信泰是規范類，兩家合并將占據江蘇省絕大多數市場份額。

　　券商的強弱分化終會在資本市場上有所體現

　　“隨著A股市場上券商板塊的擴大，投資者會有更多的選擇，到時候券商板塊必然會出現分化。但現在券商板塊還是一個相對低估的板塊。”梁靜告訴記者。

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