徐工收購案另類介入 一篇博客引發購并大爭論

　　三一重工總裁向文波最近獲得了一個新的頭銜：知名博客向文波。這是因為自6月8日起，向文波在博客上表示愿意全盤接受凱雷方案，并加價30%也就是26億元人民幣收購徐工(后來提高到4億美元)。

　　正是這篇博客文章引發了一場空前爭論，相關各方對此各執一詞互不相讓，旁觀者則眾說紛紜。

　　在隨后十多天里，向文波在另外9篇博客中論證，三一這樣做既是為了自己，也是為了國家，因為制造業是國家的戰略發展產業，而戰略發展產業主導權是國家主權。

　　昨日，身處漩渦中心的徐工集團通過旗下上市公司徐工科技(資訊 行情 論壇)發布公告稱，徐工集團將嚴格遵守徐工機械改制的相關交易文件中的承諾，在國家有關部門的審批過程中，不與任何其他投資者就徐工機械改制事宜進行任何談判或協商。

　　收購仍然是意向

　　G三一(資訊 行情 論壇)目前并未提出要約收購，向文波周三在博客中說，三一提出收購要約必須具備兩個條件：第一，凱雷收購案被否決，向文波說，否則徐工可能面臨法律問題。

　　第二，徐工和有關政府認同三一收購的愿望。否則提出收購要約沒有任何意義。

　　此前向文波說，凱雷擬以20億元收購徐工機械82%的股權不僅是對徐工的賤賣，還可能讓中國失去戰略產業的主導權。他表示，三一愿意全盤接受凱雷方案，并加價30%甚至更高價錢收購徐工。

　　“三一一開始就明確表達了想參與徐工改制的強烈愿望，但非常遺憾的是，三一等國內同行被明確排除在合作之外。”向文波在博客中寫道。

　　但徐工集團副總經理王巖松此前稱，三一此前也曾參與徐工改制，但是當時他們出價太低才被淘汰出局。

　　去年底，徐工與凱雷集團簽署協議，將以3.75億美元購得徐工的控股權，目前尚待國務院國資委和商務部批準。

　　而一直對此事保持沉默的凱雷投資20日發表意見稱，他們握有“最終協議”。

　　三一究竟有沒有實力收購徐工？這也是最被關注的一點。國信證券機械行業分析師郭亞凌指出，從目前三一集團和徐工集團的對比來看，兩者主營業務收入相當，以規模論，徐工較三一大，但三一要籌措4億美元左右的資金還是不成問題的。

　　郭亞凌分析，單比較凱雷和三一，一個財務投資者的作用顯然不如一個同行業內實業公司整合來得有效。但海通證券工程機械行業分析師江孔亮認為，無論如何收購，三一的資金鏈都會比較緊張。

　　從技術上看。徐工在行業中目前還是領先于三一的。

　　賤賣徐工論

　　6月8日向文波在博客中稱，徐工擁有強大品牌優勢，主導產品市場占有率第一，年收入170億元，卻以20億元出讓，是嚴重的國有資產賤賣。“以徐工的行業地位、市場占有率、品牌優勢，其價值最少也在40億元以上，這是最低估計。”向文波稱。

　　14日《徐工并購案中的價格欺騙》指出，凱雷僅出資2.55億美元就拿到了徐工集團82%的股權；16日的《對徐工拒絕三一收購理由的回復》，反駁徐工將三一排斥出局理由不充分。

　　機械行業分析師稱，向文波對于價格的分析基本都有跡可循，但是定價問題上，通過競標和第三方評估之后，也很難評價說顯失公允。

　　徐工集團稱，最后選擇凱雷，是兩年來優勝劣汰的結果。

　　各自算盤

　　作為上市公司總裁的向文波，在博客上發表上述言論是否合適？G三一此前發布公告稱，向文波的博客僅為其個人觀點，但公告同時又指出此前確曾研究這一并購。

　　一市場人士認為，向文波作為上市公司高管，此番做法有損上市公司高管的信譽。而分析師江孔亮認為，如果三一確實準備收購，就大可不必先把徐工的管理層都得罪一番，因此作秀的成分或者是意氣居多。

　　“當然，這個時間點上，拖一拖收購案也是好的，畢竟雙方是競爭對手”，一名不愿具名的分析師說。

　　徐工職工的態度贊成凱雷介入。2005年9月，徐工集團和徐工機械公司分別召開職工代表大會，以無記名投票方式表決《改制方案》，《改制方案》以高票在兩個職代會上獲得通過。徐工集團職代會219人同意、2人反對、1人棄權；徐工機械公司職代會全票通過。

　　江孔亮分析，在裁員和人員更替方面，對于徐工管理層和職工來說，顯然挑選并不介入人事管理的凱雷更合算。

　　本報記者 吳敏