華夏銀行股改方案姍姍來遲

http://whmsebhyy.com 2006年03月28日 14:03 南方都市報

本報記者吳偉洪攝

　　對價安排10送3股，基金經理寄望提高對價水平

　　自2月27日停牌后，華夏銀行(600015)昨天終于亮出其股改對價預案——每10股流通股將獲送3股對價安排。華夏銀行對價水平與已實施股改的3家銀行相若，但接受采訪的基金經

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理們卻以華夏銀行素質和長成性不及民生及招行為由而希望提高對價水平。華夏銀行高層及其股改保薦人中銀國際人士認為，在相當部分非流通股東股權存在質押和司法凍結的情形下，華夏銀行對價水平已屬合理。

　　1/5非流通股被質押凍結

　　華夏銀行公布的股改對價方案低于市場預期，此前市場普遍預期華夏銀行對價水平應為“10送4”。其理據是，雖然華夏銀行前景較好，但較之民生銀行、招行和浦發行的成長性和資產質量及品牌美譽度，華夏銀行略遜一籌。因此，在民生銀行和浦發行及招行均已基本實施“10送3”的對價方案后，市場普遍預期華夏銀行股改對價水平應高于前者。此外，外資如此高價收購華夏銀行股權的一個重要因素，就是外資不參與支付對價，由中資股東代為支付。

　　此外，接受采訪的機構代表人均希望華夏銀行能提高其股改對價水平，將與華夏方面進行進一步溝通。華夏銀行一位高層卻認為，華夏銀行前十大非流通股東中有5家股東股權或被司法凍結或被質押，29家非流通股東中被質押和司法凍結的股權約占全部非流通股的1/5。在這樣的情勢下，為實施股改，不存在限制的非流通股東需要代為墊付對價。更何況，較之民生銀行和招行及建行，華夏銀行股改之后1.8倍的市凈率較為合適。這兼顧了華夏銀行各相關方利益。

　　德銀直逼第一大股東地位

　　華夏銀行和中銀國際將與機構投資者進行溝通。華夏銀行希望順利實施股改后為增發掃清路障。

　　華夏銀行股改對價水平雖然被市場認為較低，知情人士稱，華夏銀行大幅提高對價水平的可能性不太大。此人士稱，

首鋼總公司等18家轉股股東去年以每股4.5元價格將合計5.872億股非流通法人股協議轉讓給境外戰略投資者德意志銀行及相關聯實體德意志銀行盧森堡公司、財務投資者薩爾奧彭海姆企業三家境外金融機構。根據“10送3”的方案測算，在支付完對價之后，首鋼所持華夏銀行股權將由14.29％減至12.57％。

　　首鋼去年協議轉讓給德意志銀行及合作者約1億股權，在完成股權交割之后，首鋼所持華夏銀行股權將進一步減至10％略強。而德意志銀行及其合資子公司德銀盧森堡公司則將持有華夏銀行9.9％，直逼首鋼第一大股東地位。

　　本報記者謝艷霞

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