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大投資需要大資金做支撐。但在中國，融資渠道不暢是幾乎所有企業(yè)都無法回避的難題。對于這家以600萬元起家、發(fā)展只有10余年的北大青鳥來說，如何融通足夠的資金以支撐其產(chǎn)業(yè)上的雄心，同樣是一道無法回避的難題。
青鳥系的解決辦法是強(qiáng)化資金運(yùn)作，據(jù)稱其系內(nèi)上市公司的資金，幾乎全部由大股東北大青鳥統(tǒng)一調(diào)配，這樣的資金運(yùn)作流程下，青鳥系在證券市場亮相的7年來左右騰挪，捱
過多次資金緊張的困境。但縱觀青鳥的資金運(yùn)作手法，的確是隱蔽而不神奇。
一種手法從上市公司套現(xiàn)。具體來說，就是將青鳥系非上市部分的資產(chǎn)注入上市公司，一般作價(jià)不菲，大量套現(xiàn)資金流入北大青鳥。如2002年11月初，青鳥天橋以2.76億元的高價(jià)收購北大青鳥持有的上海青鳥100%股權(quán)，上海青鳥成立于2000年6月，注冊資本1億元，90%由北大青鳥出資。到2002年8月底，上海青鳥的凈資產(chǎn)僅剩9494.88萬元，但經(jīng)過一番資產(chǎn)評估，卻升值至2.76億多元。
在資產(chǎn)套現(xiàn)的同時(shí)，上市公司還向頂層公司輸送利益。如2003年11月，青鳥天橋以3437.4萬元將所持全部青鳥環(huán)宇7.78%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北大青鳥，3年前青鳥天橋認(rèn)購這筆股權(quán)時(shí)只花了750萬元。從表面上看，青鳥天橋由此獲得2687.4萬元的收益，但事實(shí)上，如果這筆交易推遲3個(gè)月，青鳥天橋的至少在6200萬元以上。這筆交易之后，3600多萬元收益流入了控股股東北大青鳥的“腰包”。
第二種手法相對隱蔽，就是以拆借資金為名，將大量資金轉(zhuǎn)到系內(nèi)非上市部分或者上市公司的二級子公司，避開各種監(jiān)管的實(shí)現(xiàn)之后，最終轉(zhuǎn)到北大青鳥名下，由北大青鳥統(tǒng)一調(diào)配，最終投到廣電網(wǎng)、房地產(chǎn)、微電子、教育、媒體等行業(yè)。
第三種手法是通過具有融資功能的金融機(jī)構(gòu)。與當(dāng)年德隆潛入各地商業(yè)銀行相似，在青鳥系內(nèi)，有一類公司的地位十分特殊，就是證券公司、擔(dān)保公司等具有融資功能的金融機(jī)構(gòu)。青鳥系掌門人許振東早年曾任海南證券信息服務(wù)中心董事總經(jīng)理，他深知這類金融機(jī)構(gòu)的作用。
青鳥系通過北大高科持有大通證券8%股權(quán)，在北京永外沙子口信用社的投資總額為26萬元，具體股比不知；在中投信用擔(dān)保有限公司中的股比為3%，這家公司地位不可小覷，因?yàn)樵谇帏B資金十分緊張、不斷收縮戰(zhàn)線的2003年，青鳥天橋卻拿出2000萬元對這家公司進(jìn)行增資。
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