中石化去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)42% 半年內(nèi)有15%上升空間

http://whmsebhyy.com 2006年01月19日 07:17 每日經(jīng)濟(jì)新聞

中石化采油大賺半年內(nèi)還有15%空間 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　王熙喜

　　昨天，中石化董事會(huì)秘書局向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露了2005年度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。銀河證券肖漢平預(yù)計(jì)，中石化去年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)42%(2004年為322.75億元)，每股收益由2004年的0.37元增長(zhǎng)到0.48元。高盛高華則認(rèn)為，中石化在半年內(nèi)還有10%~15%的上升空間。

　　采油賺錢煉油虧錢

　　肖漢平透露，2005年原油價(jià)格大漲50%，使公司原油開采盈利頗豐，而煉油業(yè)務(wù)前三季度虧損超過(guò)50億元。數(shù)據(jù)顯示，2005年中石化原油產(chǎn)量2.78億桶，比2004年增加了1.7%。此外，中石化2005年開采天然氣62.8億立方米，由于天然氣提價(jià)在2006年，所以2005年此塊業(yè)務(wù)只增長(zhǎng)了7.2%。

　　煉油業(yè)務(wù)中，化工輕油產(chǎn)量增長(zhǎng)了19%，光大

證券的裘孝鋒認(rèn)為這主要是去年乙烯大量投產(chǎn)，1噸乙烯需要3噸石腦油(化工輕油主產(chǎn)品)作原料的原因。同時(shí)，由于與柴油的替代效應(yīng)及汽油出口限制，汽油產(chǎn)量下降了2.54%。

　　由于合資項(xiàng)目揚(yáng)子巴斯夫和上海賽科項(xiàng)目投產(chǎn)，2005年中石化乙烯產(chǎn)量達(dá)到532萬(wàn)噸，大增30.56%。

　　零售大增批發(fā)下降

　　中石化

成品油經(jīng)營(yíng)量占全國(guó)消費(fèi)量的比例高達(dá)60%。根據(jù)我國(guó)加入WTO的相關(guān)協(xié)議，2004年12月起對(duì)外開放成品油零售，2006年12月開放成品油批發(fā)市場(chǎng)。對(duì)于中石化2005年成品油零售量大增19%，批發(fā)量卻下降4.75%，分析師有不同看法。裘孝鋒認(rèn)為，為搶在批發(fā)市場(chǎng)開放前爭(zhēng)奪加油站終端，中石化提高零售量，使加油站被迫加入中石化系統(tǒng)，外資進(jìn)來(lái)以后無(wú)終端，也無(wú)所作為。而肖漢平認(rèn)為是由于油荒，中石化優(yōu)先以零售價(jià)供給自己的加油站，油價(jià)提升的利潤(rùn)被留在公司內(nèi)，而降低批發(fā)量。

　　私有化將帶來(lái)積極影響

　　對(duì)目前市場(chǎng)正在熱炒的中石化私有化，高盛高華認(rèn)為，A股市場(chǎng)對(duì)中國(guó)石化(資訊行情論壇)回購(gòu)上海石化(資訊行情論壇)、齊魯石化(資訊行情論壇)、揚(yáng)子石化(資訊行情論壇)和鎮(zhèn)海煉化表現(xiàn)出了一定的謹(jǐn)慎和擔(dān)心，并認(rèn)為中國(guó)石化在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)應(yīng)當(dāng)有上漲10%~15%的可能。其理由有三：第一、中石化收購(gòu)資產(chǎn)部分所產(chǎn)生的利潤(rùn)相當(dāng)于中國(guó)石化利潤(rùn)總額的6%~7%，對(duì)中國(guó)石化整體盈利能力影響有限；第二、根據(jù)2005年三季度數(shù)據(jù)，中國(guó)石化經(jīng)營(yíng)收益構(gòu)成中，勘探及開采所占的比例為67.5%，化工產(chǎn)品所占的比例為31.1%，高油價(jià)對(duì)公司是有利的；第三、

成品油價(jià)格機(jī)制的市場(chǎng)化對(duì)中國(guó)石化來(lái)說(shuō)有積極影響。根據(jù)高盛高華的數(shù)據(jù)，煉油的毛利約為4美元/桶，而中國(guó)石化目前煉油的毛利為2美元/桶左右。高盛高華預(yù)計(jì)中石化2006年、2007年每股收益為0.54元、0.62元。

　　昨日，中石化H股收盤價(jià)為4.20港元，A股收盤價(jià)為4.83元，考慮到將來(lái)對(duì)流通股補(bǔ)償送股因素，按10送2的方案折算，目前A股比H股更有吸引力。

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