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本報訊(記者薄繼東)昨日，含有B股的深紡織(000045)揭曉了股改預案———其唯一非流通股股東深圳市投資控股有限公司，擬向流通A股股東每持有10股流通A股支付2.5股對價股份；同時，流通A股股東每持有10股流通A股還有權以每股1.7元的超低價格向投控公司認購5.25股股份。
以超低價格向控股股東認購股份，在此前已披露的214家公司的股改預案中尚未出現
過。因此，可以說深紡織的對價預案為股改開辟了一個新的思路。深紡織與此前控股股東向流通股股東派發認股權證的G寶鋼(600019)相比，最大的不同在于認股價格的低廉。
在G寶鋼的方案中，寶鋼JTB1(580000)持有人的行權價被定在了4.5元。該價格與當時人們測算的G寶鋼的“自然除權”理論值相差無幾，甚至高出了G寶鋼當前市價(3.90元)15.38%。
而深紡織的控股股東卻給出了一個比深紡織A停牌前的最后收盤價5.79元低得多的認股價格，流通股股東購入后的收益空間較為明顯。不過，有分析師認為，深紡織推出的認股權其實只不過是一種比直接“送股”的形式差一些的對價方案———控股股東在支付對價的同時還略有收入，日后市場在“自然除權”的時候會把這種因素一并考慮進去。
從認股價和深紡織A市價間的價差來判斷，投控公司已經做好了出讓1746.36萬股深紡織股票的準備。加上“送股”的部分，投控公司在股改后的持股比例將由現在的66.24%下降到55.72%。
此外，為實施股權激勵計劃，投控公司還承諾將其擁有的不超過深紡織總股本10%的股份分三年出售給公司核心管理層和業務骨干。為此，管理層每年在實施股權激勵計劃之前，必須按出售價格的20%預先交納風險責任金，如不能完成董事會制定的業績考核任務，則交納的風險責任金不予退還，由公司享有。
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