上汽重演護(hù)盤失敗 投機(jī)者獲利 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年10月29日 13:25 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) | |||||||||
本報(bào)記者 張勇 黃利明 上海、北京報(bào)道 為股改而設(shè)立的增持計(jì)劃沒有成為保護(hù)原流通股股東利益的有效手段,卻為套利者提供了可能。 這種情況一再的出現(xiàn)。從寶鋼股份(資訊 行情 論壇)到廣州控股(資訊 行情 論壇),
投機(jī)者的算盤 如果投資者還把增持當(dāng)成有效對價(jià),那你就錯(cuò)了。 10月25日,北京復(fù)興路某證券營業(yè)部的大戶室。有著多年炒股經(jīng)驗(yàn)的投資者王先生和朱先生正在研究上交所的交易規(guī)則,因?yàn)檫@關(guān)系到他們投機(jī)上海汽車的成敗。 24日,G上汽(資訊 行情 論壇)復(fù)牌,復(fù)牌的開盤價(jià)定格為3.98元,這也是當(dāng)天該股的最高價(jià)。本報(bào)獲悉,大股東上汽股份以3.98元每股的價(jià)格申報(bào)買入G上汽1.638億股,在集合競價(jià)和第一筆交易中,悉數(shù)以3.98元的價(jià)格成交,耗資約6.52億元。1.638億股已達(dá)到G上汽總股本的5%,按照有關(guān)規(guī)定必須公告,因此增持暫停。隨后股價(jià)一路下跌,最低價(jià)曾達(dá)到3.3元,報(bào)收于3.45元,較復(fù)牌下跌了33.14%。 上汽股份的增持是“廣控模式”,只能以3.98元的價(jià)格掛買單,一些投機(jī)者嗅到了其中的機(jī)會。假如以現(xiàn)價(jià)買入,再以3.98元或者略低的價(jià)格成功出手,就可穩(wěn)賺10%-15%的差價(jià)。當(dāng)然,投機(jī)者的風(fēng)險(xiǎn)同樣存在,即他能否用預(yù)期中的高價(jià)賣出G上汽。由于上汽股份的增持資金只剩下不足3.5億元,換算成8700萬股的股份,很可能在次日采用集合競價(jià)方式增持,要想實(shí)現(xiàn)高價(jià)出手的計(jì)劃,一看運(yùn)氣,二看報(bào)價(jià)。為了穩(wěn)獲利,王先生和朱先生開始重新審視集合競價(jià)的交易規(guī)則。 接下來的兩天,G上汽頑強(qiáng)收盤于3.60元。這一價(jià)格在于大股東3.98元的增持不會變成無效。27日,經(jīng)過了集合競價(jià)階段的激烈博弈,G上汽最終以3.72元開盤,由于拋盤巨大,股價(jià)瞬間下挫至3.33元的跌停價(jià)位,全天股價(jià)在此附近橫盤,數(shù)次跌停后,最終以3.35元報(bào)收,跌幅9.46%。全日成交1.3億股,幾乎相當(dāng)于前兩個(gè)交易日的總和,其中以3.72元成交的約9300萬股。 這意味著之前三天的買盤都有程度不同的獲利。而當(dāng)天短線參與未及時(shí)賣出的投資者損失慘重。上海汽車的大股東10億巨資也悉數(shù)耗盡。 為什么27日開盤價(jià)是3.72元而不是3.98元?上汽股份在開盤后為什么可以繼續(xù)以低于3.98元的價(jià)格買入?10億資金是否用盡?不少一不小心成為“套牢一族”的投資者頗為疑惑。 對投資者的疑惑和質(zhì)疑,上海汽車副總經(jīng)理李小彬表示,上汽股份在整個(gè)增持過程中不折不扣地履行了承諾,嚴(yán)格按照3.98元的價(jià)位進(jìn)行買入申報(bào),最終按照什么價(jià)格成交,不是一個(gè)單一的買家能夠決定的。部分投資者有疑慮,可能是對交易規(guī)則存在誤解,比如混淆了“集中競價(jià)”與“集合競價(jià)”的概念,不熟悉集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)的過渡關(guān)系。 有證券分析師表示,27日上汽的開盤價(jià)和走勢正是一些投機(jī)者投機(jī)的結(jié)果。他們充分利用集合競價(jià)的交易規(guī)則,盡可能地獲得高收益。 28日,失去護(hù)盤的G上汽繼續(xù)下跌,最低價(jià)格為3.10元,收于3.19元遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)3.47元,眾多股東被套牢。 增持的代價(jià) G股表現(xiàn)好壞直接關(guān)系到市場對股改的信心。而目前的狀況是,G股復(fù)牌后,走出填權(quán)行情的寥寥無幾,由于股價(jià)的下跌,投資者并沒有實(shí)實(shí)在在享受到上市公司大股東所支付的對價(jià)。 這是一個(gè)危險(xiǎn)的開始。有市場人士指出,如果投資者不能從股改中獲得好處,甚至因此而蒙受損失,接下來的股改將變成一場毫無意義的游戲,流通股股東參與的積極性將大打折扣。 但是,越來越多的上市公司卻加入了增持的行列。本報(bào)統(tǒng)計(jì),截至10月25日,已有38家股改公司推出了增持計(jì)劃。其中有5家完成增持,有5家正在實(shí)施增持,另有7家公司因承諾期滿末觸發(fā)增持條件,其余公司還沒有開始增持行動。 仔細(xì)分析,38家公司增持承諾的內(nèi)容卻又不盡相同。這為大股東、投資者和投機(jī)者安排了不同的劇情。 從承諾看誠意,從股價(jià)看效果。投資者似乎并沒有從增持中得到益處。伴隨增持,股改出現(xiàn)了一個(gè)怪現(xiàn)象:增持力度越大,股價(jià)跌得越狠。是增持套利機(jī)會觸發(fā)了市場的投機(jī)本性,還是進(jìn)入全流通時(shí)代后,無形的市場之手已經(jīng)不是個(gè)別股東可以左右? “做出增持承諾的目的是為了穩(wěn)定股價(jià),而穩(wěn)定股價(jià)的根本目的是為了股改方案通過!蹦郴鸸緝(nèi)部人士告訴記者,“這里面有管理層的要求,也有自身的需要。” 市場人士認(rèn)為,增持承諾本意也許是好的,但實(shí)際上沒有起到任何穩(wěn)定股價(jià)的作用,這樣的承諾只是給市場短線資金提供了短線投機(jī)的機(jī)會,而在大股東增持資金用完之后,股價(jià)也就開始踏上了連綿下跌的旅程。 上海汽車證券事務(wù)代表張韜坦言,“公司股價(jià)的走勢出乎預(yù)料,只是大盤的走勢給了公司的股價(jià)一定的壓力,當(dāng)然其中也不乏套利的投資者。但他并不認(rèn)為大股東方面有所虧損,因?yàn)楝F(xiàn)在也只是賬面上的市值的浮虧而已! 本報(bào)獲悉,在上海汽車兩輪的拋盤中,機(jī)構(gòu)投資者占了較大的比重。面對復(fù)盤首日就遭遇到的被動增持,有消息人士透露這也引起了交易所和證監(jiān)會方面的關(guān)注,持有上海汽車流通股的易方達(dá)基金經(jīng)理馬駿向記者表示,公司確實(shí)減持了上海汽車的一部分流通股,但它的股價(jià)在大跌之后如低于3.47元/股的凈資產(chǎn)價(jià)格,那么它依然是有投資價(jià)值的。 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 |