深萬科加增一份認沽權證

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 13:55 南方都市報

　　股改方案受到質疑，大股東對流通股股東作出讓步

　　深萬科(資訊行情論壇)(000002)成為含B股股改的第一家，受到市場的極大關注。然而其“創新”股改方案卻是一出臺就爭議如潮。在這種質疑聲中，萬科昨日公告稱，大股東華潤股份有限公司提議對股權分置改革方案的部分內容進行調整，將認沽權證的行權價格由3.59元/份調整至3.73元/份，將認沽權證的數量由每10股A股派送7份調整至8份。

　　原方案被指缺乏誠意

　　萬科股改方案一推出，即遭到了前所未有的質疑。“萬科是玩空手道的高手”、“萬科一毛不拔”等各種聲音不絕于耳。

　　中關村

證券鄧悉源日前更是撰文直指“萬科補償方案缺乏誠意　欲零成本換得股權全流通”。鄧悉源指出，由于萬科A股收盤時是3.59元，并且公司業績一向穩定，股價出現深度下跌的可能性幾乎為零，那非流通股東就有可能不用一分錢就能夠換得公司的全流通。

　　而著名市場人士韓志國日前也撰文指出，打著創新的旗號逃避對流通股股東支付對價，是萬科公司股改方案的主要特征。而很多的個人投資者更是表示無法理解，有激進的投資者還說，萬科的方案“是對全體流通股東自尊的挑戰”。

　　萬科高層選擇讓步

　　然而萬科作為滬深兩市首批公布

股權分置改革方案的含B股公司之一，實施股改不存在可資借鑒的個案。一方面作為含B股的公司，股改方案不能影響到B股股東的利益，另一方面大股東華潤股份持有萬科非流通股比例很小，且持股成本接近于流通股股東的持股成本，萬科的股改方案無法采用直接送股的方式。

　　萬科的高層曾對記者表示，采用認沽權證的方式，與其說是一種創新，不如說是一種無奈之舉。然而在爭議如潮的背景下，為了股改的順利進行，萬科的高層這幾天也是馬不停蹄奔赴全國各地與投資者溝通，在股改的方案上，大股東華潤也選擇了讓步。

　　華潤加增一份認沽權證

　　萬科昨日公告稱，經過與流通A股股東充分溝通，大股東華潤股份有限公司提議對股權分置改革方案的部分內容進行調整，將認沽權證的行權價格由3.59元/份調整至3.73元/份，將認沽權證的數量由每10股A股派送7份調整至8份。

　　萬科股改方案進行調整后，認沽權證的理論價值由原來的0.3896元/份增至0.4658元/份，對價安排由原來的每10股流通A股理論上獲得0.76股增至1.0379股。大股東送出率高達69.90%-86.44%，送得率超過10.37%。分析人士認為，萬科大股東持股比例過低，送股方案不可行。但在大股東持非流通股比例僅10.30%的情況下，能創造出超過10%的送得率，也相當不易。

　　而萬科管理層也表示，公司的價值在于規范透明的運作、穩定的股東回報和有質量的長期增長。順利完成股改關系到公司能否抓住僅十年來難得的發展機遇，希望股東之間能夠立足長遠、盡快達成共識。

　　鏈接

　　深萬科原股改方案

　　大股東華潤股份向所有流通A股股東按每10股流通A股免費派送7份歐式認沽權證，存續期間9個月，行權價格3.59元。華潤股份特別承諾:其所持有的非流通股份自獲得上市流通權之日起，在法定限售期內，減持股份價格不低于認沽權證行權價的120%。

　　本報記者　盧榮

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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