中石化啟動再次賣殼戰(zhàn)略長航集團(tuán)接盤中國鳳凰

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 05:50 上海證券報網(wǎng)絡(luò)版

　　在擱淺幾個月之后，中國石化(600028)的賣殼戰(zhàn)略再次啟動，此次目標(biāo)還是旗下的中國鳳凰(資訊行情論壇)(000520)。10月18日，中國石化與長航集團(tuán)簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。中國石化擬向長航集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其所持有的中國鳳凰(000520)21142.37萬股國有法人股(占中國鳳凰總股本的40.72%)，股份轉(zhuǎn)讓的總價款確定為人民幣57811.06萬元。股份轉(zhuǎn)讓完成后，長航集團(tuán)將成為中國鳳凰的第一大股東，股權(quán)性質(zhì)為國有股。中國石化不再持有及控制中國鳳凰的任何股份。

　　中國石化和長航集團(tuán)同日還簽訂了《資產(chǎn)置換協(xié)議》。雙方同意，長航集團(tuán)將其持有的航運(yùn)資產(chǎn)與中國鳳凰持有的石化資產(chǎn)進(jìn)行置換。本次資產(chǎn)置換所涉及的擬置出資產(chǎn)評估后總計為141980萬元(凈資產(chǎn)為127915萬元)，擬置入資產(chǎn)評估前賬面資產(chǎn)總計為176342萬元(賬面凈資產(chǎn)為64860萬元)，評估后資產(chǎn)總計為255360萬元(評估后凈資產(chǎn)為142162萬元)。根據(jù)協(xié)議，本次擬置入資產(chǎn)在評估后凈資產(chǎn)值的基礎(chǔ)上折讓14000后作為置入凈資產(chǎn)價格。資產(chǎn)置換完成后，中國鳳凰將由

石化行業(yè)轉(zhuǎn)入干散貨運(yùn)輸行業(yè)。

　　資料顯示，長航集團(tuán)成立于1991年，注冊資本為人民幣261849.8萬元，主要從事長江干線、干支直達(dá)、江海直達(dá)、近洋、遠(yuǎn)洋貨物運(yùn)輸、長江干線旅客運(yùn)輸、船舶修造等業(yè)務(wù)。最近幾年，長航集團(tuán)的各項主要業(yè)務(wù)均得到了較好的發(fā)展，集團(tuán)收入大幅度增長，效益逐步改善。根據(jù)長航集團(tuán)2002年、2003年、2004年

審計報告，長航集團(tuán)分別實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入687799萬元、994485萬元、1324410萬元，凈利潤5987萬元、-13788萬元、21918萬元。

　　長航集團(tuán)此次接盤中國鳳凰，可謂趕巧不趕早。中國石化最先選定的買家是湖北清江水電開發(fā)公司和國電集團(tuán)。去年7月初，中國石化與湖北清江水電開發(fā)公司和國電集團(tuán)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同時中國鳳凰與清江開發(fā)公司擬進(jìn)行重大資產(chǎn)置換。然而，幾個月之后，中國鳳凰的重大資產(chǎn)重組方案未獲審核通過，盡管公司將重組方案作修改后再次報批，但等來的結(jié)果是資產(chǎn)置換終止，同時股權(quán)轉(zhuǎn)讓也終止。據(jù)知情人士介紹，由于長航集團(tuán)與中國石化有多年的合作友誼，并且與湖北省政府保持著良好的關(guān)系，這兩個優(yōu)勢條件是其此次買殼勝出的主要原因。

　　值得注意的是，本次擬置入中國鳳凰的資產(chǎn)在考慮折扣因素后凈資產(chǎn)的評估增值率達(dá)到97.60%。并且資產(chǎn)置換后，中國鳳凰的資產(chǎn)負(fù)債率將從原來的9.66%上升到48.49%。凈資產(chǎn)評估增值率高的一個重要原因是由于目前航運(yùn)業(yè)處于高峰及鋼鐵價格上漲因素。然而，這樣的結(jié)果是中國鳳凰未來幾年將面臨較高的折舊和攤銷費(fèi)用，增加的折舊與攤銷在一定程度將抵消盈利增長。

　　此外，由于航運(yùn)業(yè)呈現(xiàn)周期性特點(diǎn)，航運(yùn)價格尤其是沿海運(yùn)輸價格波動幅度較大，隨著公司沿海運(yùn)輸業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，海運(yùn)收入占總收入的比重將越來越大，因此公司未來的業(yè)績可能呈現(xiàn)明顯的波動性特點(diǎn)。

　　作者：記者許少業(yè)

　　此前報道：

　　中石化5.78億轉(zhuǎn)讓中國鳳凰長航接手鳳凰先大漲

　　長航集團(tuán)重組中國鳳凰方案初定

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