低對價考驗莊股股改 科達機電莊家不應為難自己

　　本報記者 翁海華 上海報道

　　10月17日，全面股改第五批公司順利推出股改方案，在此批21家股改公司當中，除了A＋H股的鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)引人注意之外，寶利來(資訊 行情 論壇)(000008.SZ)的方案也為市場所關注。

　　眾所周知，寶利來原名為億安科技(資訊 行情 論壇)，是證券市場一只著名的老莊股，當年，億安科技的實際控制人羅成(現逃亡國外)動用大量資金肆意炒作億安科技，致其股價一度瘋狂到126.31元／股。

　　10月17日，寶利來公布了每10股送1.5股的對價。

　　早在一個星期之前，另外一只莊股科達機電(資訊 行情 論壇)(600499.SH)也公告了股改對價方案，每10股送2.5股。

　　股改難點

　　寶利來的董秘邱大慶表示，大股東深圳市寶安寶利來實業有限公司支付的對價之所以偏低，主要原因是大股東的持股成本相對較高。

　　在億安科技操縱案事發后的2002年3月11日，原公司第一大股東廣東億安科技發展控股有限公司將28.37%的股權轉讓給深圳市寶安寶利來實業有限公司，轉讓價格高達4.40元／股。

　　2002年9月，第四大股東深圳新未來和第五大股東深圳粵海將其持有的合計5.21%的股權轉讓給深圳市財富實業有限公司，此時的轉讓價格僅為每股人民幣0.55元。而2002年半年報顯示，當時億安科技的凈資產已經是每股虧損0.7元多。

　　與此同時，另一只莊股科達機電在一個星期之前也公布了股改方案。

　　從方案來看，兩只莊股的對價都不高。但相對而言，科達機電的方案有一定的空間，現在擺在董事長盧勤面前的難題是，作為莊股，科達機電的股改方案如何獲得流通股股東乃至莊家的支持，從而順利完成股改。

　　10月17日，記者在采訪寶利來股改保薦人國海證券時，對方表示，目前的寶利來空有莊股之名，其實流通股股份已經相當分散，反而造成大股東和流通股股東溝通困難。

　　截至2005年6月底，寶利來的股東數23829人，寶利來的流通盤只有3529萬股，即每人平均持股數為1480股。

　　10月11日上午，科達機電董事長盧勤也對記者表示：“我們也不知道莊家是誰。”他同時稱，公司已經充分考慮到流通股股東的利益，大股東的送出率比較高。

　　科達機電是一只小盤股，總股本9954萬股，流通盤僅3600萬股。由于公司的流通盤較小，適宜莊家操縱坐莊。

　　在市場上，科達機電向來披著莊股的外衣，2004年7月股價跳水，

　　一位知情者稱，科達機電的最大莊家是一家證券公司，隨著該公司被托管，其所持股票被逐步清倉。

　　科達機電2004年年報顯示，截至當年年底公司流通股股東人數為9723戶。而2004年上半年，流通股股東總數為3018人，人均持股近1.2萬股。

　　很明顯，莊家如果在股改股東大會上投反對票，公司的股改很可能將被否決。科達機電10送2.5的對價，低于前面股改公司的平均水平。事實上，在10月11日下午的網絡交流會上，許多投資者提出了10送3甚至10送4的要求。

　　“現在已經沒有特別大的機構了。”日前，有消息人士告訴記者，科達機電的持股已經比較分散。

　　查看科達機電9月底的股東情況，除了萬聯證券持有37.3萬股之外，其他的流通股股東均為自然人，但籌碼有相對集中的跡象，9月底的流通股股東人數降到8818人。市場人士認為，科達機電的股票存在莊家接盤的可能性。

　　不過，對于莊家來說，否定方案也會有損失，莊家會失去補償的機會，而獲得補償，會相應地降低持股成本。對此，科達機電保薦人廣發證券的蔡先生表示：(莊家)不會成為問題，雙方溝通好了就可以。

　　業績下滑

　　10月13日，科達機電遞交了一份不錯的業績單：截至9月底，公司的每股收益為0.33元，但與去年同期比較，還是下降了18.7%。

　　“這是前進中的一個旋渦。”10月11日，科達機電總經理邊程自嘲，科達機電經過前幾年的高速發展，目前的增長幅度開始放緩，主要原因是國內行業整體下滑，而國外的業績增長彌補不了國內下滑部分。

　　科達機電前身為順德市科達陶瓷機械有限公司，成立于1996年12月11日，由盧勤等五位自然人分別以現金出資成立。2002年10月10日在上交所掛牌上市，目前公司沒有法人股東，由盧勤等9位自然人控制。

　　目前，盧勤持股26.79%，為公司第一大股東，邊程持股12.82%，為公司第二大股東。

　　“加上黃建起3.25%的股份，公司在股改后不存在管理層控制力削弱的問題。”10月11日，邊程表示。

　　而寶利來的日子可能要難過許多。公司9月29日的公告表明，截至9月底，公司預計虧損300萬元。這對于剛剛在2月撤消“ST”的寶利來而言，發展又將受到考驗。