太工天成：新能源概念提升價值

　　□ 余 文

　　作為小盤績優股，太工天成(資訊 行情 論壇)(600392)公布其修改后對價方案：流通股股東每持有10股流通股將獲得非流通股股東支付的3.5股股份。10月13日復牌后，公司股價強勁上揚，收盤以接近漲停報收，這預示市場對股改后公司前景有著較高的預期。太工天成董事長兼總經理杜文廣在股改交流時指出，除了IT主業凈利潤可實現持續穩定增長，公司正

依據公司所處山西地理優勢，介入新型能源經濟。在新型煤化工領域，替代石油化工制品將成為公司未來重要利潤來源。

　　“煤”變“油”

　　根據我國的

　　2004年10月太工天成成立山西天成大洋能源化工有限公司“一舉介入”焦爐氣甲醇汽油(煤變油)的領域。年報披露：山西天成大洋能源化工有限公司是主營煤炭深加工及煤制品銷售，環保能源化工產品的開發及銷售，注冊資本11050萬，2004年僅2個月即取得凈利潤251.91萬。而公司主要的目標還是瞄準了“焦爐氣甲醇汽油項目——21世紀最符合中國國情的能源方案”。

　　市場人士指出，乙醇汽油在成本方面，并不具備優勢，乙醇汽油廠家完全依靠稅收優惠、政府補貼來維持乙醇汽油。而焦爐氣甲醇汽油項目，是利用煤炭焦爐的尾氣，來煉制甲醇汽油，成本低廉，而且對大氣環境是環保項目。

　　由于太工天成所處山西，作為煤炭資源大省，山西具有低成本生產燃料甲醇得天獨厚的資源優勢。同時，山西省煤化工技術先進，國內惟一的國家級煤轉化科研單位——中科院煤化所，就建在太原市。

　　太工天成信息披露人介紹，公司正在和中科院煤化所、太原理工大學攜手攻關成功“甲醇汽油”技術，并報批有關部門，將焦爐氣甲醇汽油大規模產業化，將成為山西的綠色循環經濟的重要項目。也將給公司帶來巨大的投資回報和社會效應。

　　提高對價方案

　　值得關注的是，在太工天成股改進程中，公司始終注重與流通股東的溝通工作。在之前進行的網上交流中，投資者和網友共提出了340多個問題。有些希望公司能夠稍許提高對價水平，有些對公司未來經營寄予厚望。在充分聽取流通股東的意見基礎上，太工天成大股東進一步提高了支付對價的水平。

　　太工天成總股本僅10800萬股，流通股本3555萬，屬于袖珍小盤股，股性相當活躍。根據公司6家非流通股股東向流通股股東每10股支付3.5股計算，非流通股股東獲得對價的合計數量將達到1244.25萬股。

　　除了提高支付對價，公司控股股東太原理工大學就持有的原非流通股通過證券交易所掛牌出售股份做出了承諾，只有在同時滿足以下條件時，公司第一大股東方可通過證券交易所掛牌出售非流通股：

　　1、持有的原非流通股股份自獲得上市流通權之日起，在24個月內不上市交易或者轉讓，在獲得上市流通權之日起24個月后的12個月之內通過證券交易所掛牌交易出售的原非流通股股份占公司股份總數的比例不超過10%。

　　2、持有的原非流通股股份自獲得上市流通權之日起60個月內，掛牌出售的價格不低于8元/股

　　保薦人西南證券的代表表示，此方案在設計時考慮了非流通股東與流通股股東的利益平衡，充分保護了流通股股東的長期利益。

　　太工天成表示，有信心順利通過方案，相信全體股東將以股改為契機，推動公司治理結構的完善及公司的可持續發展。

　　資深市場人士指出，山西省煤炭資源豐富，公司大股東太原理工大學在煤化工技術領域在國內具有相當強的研發優勢，公司在積極、穩健的原則上介入能源化工產業、有著明顯技術優勢、地方優勢。預計IT主業及能源化工產業將逐步形成太工天成產業發展的梯級布局，為提升公司可持續盈利能力、提高抗風險能力創造條件。