第一食品股改網上交流會實錄回放

　　打造中國食品行業(yè)藍籌股——上海市第一食品(資訊 行情 論壇)股份有限公司股權分置改革網上交流會精彩回放

　　嘉賓介紹

　　上海市第一食品股份有限公司嘉賓：

　　吳順寶先生，現任上海市第一食品股份有限公司董事長,上海市糖業(yè)煙酒(集團)有限公司董事長、黨委書記

　　劉海波先生，現任上海市第一食品股份有限公司副董事長、黨委書記

　　趙金祥先生，現任上海市第一食品股份有限公司董事、總經理、黨委副書記

　　張黎云女士，現任上海市第一食品股份有限公司董事會秘書

　　潘　　珠女士，現任上海市第一食品股份有限公司財務部經理

　　國泰君安

　　何　　偉先生，國泰君安證券股份有限公司總裁助理

　　馬　　濤先生，國泰君安證券股份有限公司保薦代表人

　　黃楷波先生，國泰君安證券股份有限公司第一食品

　　第一食品董事長吳順寶先生致詞

　　尊敬的各位嘉賓，女士們、先生們：

　　下午好！

　　首先我代表上海市第一食品股份有限公司對參加股權分置改革網上交流會的來賓表示熱烈的歡迎！對關心、支持第一食品發(fā)展的廣大投資者及各界朋友們表示衷心的感謝！

　　第一食品是一家擁有以金楓釀酒有限公司為主體的黃酒業(yè)、以第一食品商店為主體的食品零售業(yè)、以廣西上上糖業(yè)有限公司為主體的糖業(yè)、以上海市南浦食品有限公司的食品品牌代理業(yè)等為核心產業(yè)的綜合性股份制企業(yè)。

　　上市13年來，第一食品圍繞食品主業(yè)，走價值成長道路，并成功融入到現代商業(yè)企業(yè)發(fā)展的主流，打造了經營領域獨立、經營優(yōu)勢互補的產業(yè)發(fā)展平臺，通過資本經營、品牌經營、產業(yè)經營聯動，以及體制、機制改革創(chuàng)新，公司資產規(guī)模、經營業(yè)績、運營質量等方面都得到了顯著增強。從2002年開始，第一食品保持了業(yè)績的持續(xù)增長，主營業(yè)務收入增長率84.36%；利潤總額平均增長率77.31%；凈利潤平均增長率60.93%。目前公司總資產21億元，凈資產5.25億元，凈資產收益率達到22%，今年前三季度公司凈利潤較2004年同期增長50%以上。

　　同時，第一食品一直以股東利益最大化為己任，自設立以來公司共進行兩次配股，累計募集資金1.64億元，而公司歷年向股東派發(fā)的現金股利也接近1.78億元。

　　昨天的第一食品是誠信的，未來的第一食品同樣充滿了發(fā)展的活力。公司將繼續(xù)從上游介入并控制糖業(yè)資源，中游介入黃酒釀造業(yè)，下游介入食品流通、餐飲業(yè)，通過整合上下游產業(yè)鏈，構建一個成功的食品產業(yè)集團。

　　今年的股改對第一食品來說，又是一次發(fā)展的良機，股改將加快公司發(fā)展的步伐，推動公司朝著優(yōu)秀上市公司的目標快速前進。

　　今天，我們借助網絡讓全體股東更加深入地了解此次股權分置改革方案，更加了解第一食品的未來發(fā)展。我相信，通過真心溝通，大家一起關心公司發(fā)展，公司和投資者一定能做到雙贏。

　　謝謝各位！

　　股權分置篇

　　問題：　請問公司董事長，集團支付對價的基礎是什么？

　　吳順寶：本次股權分置改革對價支付是基于成熟市場可比公司市盈率法，10送3.5的對價水平已經充分體現了大股東的誠意以及對流通股東利益的充分保證。控股股東對上市公司后續(xù)發(fā)展的支持有利于上市公司業(yè)績的提升，本公司

　　問題：股改后，大股東是否有減持計劃？　

　　劉海波：上市公司是集團發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，在集團公司發(fā)展過程中承擔了越來越重要的角色，是集團公司的核心企業(yè)，這次股權分置改革以后我們的持股比例只有30%左右，從這個角度來說，大股東在以后的發(fā)展過程中不會減持。

　　問題：10送3.5后，市場定價會是多少？

　　馬濤：股價是由市場參與主體決定的，因素非常多。在這里可以說的是，中國的消費品行業(yè)是國際資本最為看好的。第一食品是中國黃酒的領先企業(yè)，凈利潤增長、凈資產收益率、派現率等指標都非常好，具有很好的投資價值。

　　問題：請問您覺得第一食品的方案有哪些亮點？

　　何偉：1、第一食品一貫業(yè)績良好，且具有很好的成長性，近三年凈利潤復合增長率平均達到50%以上，凈資產收益率達到20%以上；另外，公司一直注重股東回報，派現率歷來不低于40%。在此基礎上，推出的股改方案仍高于市場平均水平，充分體現了大股東的誠意；2、募集法人股東不用支付對價，且也不獲得對價，而由煙糖集團單獨支付。較好的解決了在非流通股東結構比較復雜的情況下的股權分置問題。3、股改后大股東承諾36個月內不減持，體現了大股東對上市公司的信心。

　　問題：　請問大股東每股成本是多少？

　　吳順寶：簡單的考慮大股東賬面的每股成本是沒有意義的，大股東在上市公司的發(fā)展過程中給予上市公司長期有力的支持，我們希望通過大股東和上市公司的資源共享、合理分工，最終實現公司的長遠發(fā)展，為股東貢獻更大價值。

　　經營業(yè)績篇

　　問題：第一食品將如何“打造成中國食品業(yè)的藍籌股”？

　　劉海波：第一食品將把握傳統(tǒng)產業(yè)的發(fā)展機遇，突出并繼續(xù)做強食品主業(yè)，實施專業(yè)化下的多元化產業(yè)布局，通過資本經營、品牌經營、產業(yè)經營聯動，形成經營領域獨立，經營優(yōu)勢互補的產業(yè)發(fā)展平臺。通過體制、機制改革創(chuàng)新與調整，形成以內部資源、外部環(huán)境及企業(yè)增值能力相配套的戰(zhàn)略管理體系，進一步提升企業(yè)核心競爭力，將第一食品發(fā)展成為擁有良好的盈利能力、較好的現金流質量和較強的融資能力，具有持久成長性的上市公司，同時逐步完善與投資者良性溝通的互動平臺，以進一步確立追求創(chuàng)新、管理規(guī)范、經營穩(wěn)健、回報穩(wěn)定的公司形象。

　　問題：請問食品、黃酒和食糖的毛利率為多少？

　　潘珠：黃酒業(yè)毛利率60%-62%，食糖毛利率31%，食品中零售業(yè)22%-25%，品牌代理的收益率將近社會收益率的2倍。

　　問題：食品是個很大的概念，請問公司的主營定位是如何轉換的？

　　趙金祥：第一食品是中國較早上市的公司之一。2000年前，公司主營業(yè)務一直集中在食品零售方面，以致投資者普遍將公司歸為商業(yè)板塊。2000年后，隨著控股股東上海煙糖集團對公司資本經營的逐步展開，第一食品的主營定位發(fā)生了較大變化：由食品零售擴展為食品經營，圍繞主業(yè)食品做文章，實施專業(yè)化路線下的多元化戰(zhàn)略。通過與集團公司的資產置換等運作，公司主營業(yè)務逐步由單一的食品零售向擁有核心技術的酒業(yè)生產等食品加工業(yè)、擁有全國性網絡的品牌代理業(yè)等業(yè)態(tài)延伸。

　　問題：第一食品好像比較強調公司的價值成長，走內涵擴大再生產的道路，2005年上半年公司在技術改造方面有哪些投入？

　　趙金祥：今年上半年主要是對四萬噸黃酒項目和八千噸食糖技改項目資金投入。　

　　問題：吳董事長，我們相信您用心作的承諾，也相信公司會為我們帶來成長的空間，但這個時間最讓人放心的是可否做個書面的承諾？

　　吳順寶：我認為用誠信承諾、用心經營比書面承諾更好。我們會一如既往把上市公司經營好，讓投資者分享更大的投資回報。12年以來我們從資本市場募集到1.6個億資本，給投資者回報1.78個億，這就是我們對投資者誠信經營，今天我們可以這么講，后5年的第一食品的發(fā)展質量，發(fā)展速度會比前5年好，希望你們作為第一食品的長期投資者分享上市公司快速增長的成果。

　　問題：公司的酒在北方地區(qū)銷售情況如何？　

　　趙金祥：我們現在北方地區(qū)的銷售主要是在北京和天津兩地，通過代理商拓展我們的黃酒業(yè)務，與去年同期相比已實現400%的增長。

　　(文字整理:呂錦明)