賣掉地產(chǎn)天大天財(cái)大股東黯然撤退 鑫茂集團(tuán)接盤

　　一個(gè)多億的買賣，除了獲得一個(gè)高科技概念的殼資源外，就指望這個(gè)實(shí)實(shí)在在的地產(chǎn)包，有15畝空地可納入鑫茂科技園的整體規(guī)劃

　　□ 本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王冬

　　這是一樁你情我愿的交易，一方是中國(guó)最早的高校上市公司，天津天大天財(cái)(資訊 行

情 論壇)股份有限公司(000836，以下簡(jiǎn)稱“天大天財(cái)”)，另一方是在天津主打地產(chǎn)創(chuàng)新概念的民營(yíng)工業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商——天津鑫茂科技投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鑫茂集團(tuán)”)。

　　天大天財(cái)多年來(lái)債臺(tái)高筑，大股東天津大學(xué)已經(jīng)坐不住了，最終決定將手中股份和盤托出，黯然退場(chǎng)。

　　醉翁之意

　　天大天財(cái)9月28日發(fā)出公告，稱第一大股東天津大學(xué)已經(jīng)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)，擬轉(zhuǎn)讓所持有天大天財(cái)公司的全部股權(quán)，這表示天津大學(xué)在放出股權(quán)轉(zhuǎn)讓的消息近兩年之后，終于敲定了接盤的下家，準(zhǔn)備從此由

　　下家鑫茂集團(tuán)是天津市一家民營(yíng)地產(chǎn)

　　接盤者愿意出價(jià)，是因?yàn)樘齑筇熵?cái)名下尚有地產(chǎn)商眼中的至寶：土地。

　　華苑產(chǎn)業(yè)區(qū)在天津的地位類似北京的中關(guān)村(資訊 行情 論壇)，在市內(nèi)毗鄰華苑住宅區(qū)，且與天津大學(xué)、南開(kāi)大學(xué)等高校同在一區(qū)，集中了中小規(guī)模的高科技企業(yè)以及懷揣科研成果準(zhǔn)備立項(xiàng)投產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)者。天大天財(cái)在這里目前僅地上建筑就包括天大天財(cái)酒店、ABC三幢大樓、天大天財(cái)公寓，且都處于園區(qū)的好地段。這些樓宇放在天大天財(cái)手中，是作為辦公樓出租的，因?yàn)樘齑筇熵?cái)經(jīng)營(yíng)范圍里只包括自有房屋出租。但是這些房子的招租情況并不理想，一半處于空置狀態(tài)。知情者介紹，這是天大天財(cái)財(cái)力不逮，甚至連裝修都沒(méi)有做完。

　　除此之外，還有天大天財(cái)名下一塊近15畝的空地，就在鑫茂科技園的隔壁。對(duì)地產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，薄田15畝似乎不算什么，但是在總面積只有170畝的產(chǎn)業(yè)區(qū)里已經(jīng)屬于稀缺資源。

　　回頭來(lái)看這筆股權(quán)交易的價(jià)錢，天津大學(xué)持有上市公司天大天財(cái)2998.76萬(wàn)股，雙方約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于轉(zhuǎn)讓日的審計(jì)每股凈資產(chǎn)，若依照天大天財(cái)2005年中期報(bào)告所公布的每股凈資產(chǎn)4.55元計(jì)算，本次轉(zhuǎn)讓的總金額將約為1.36億元。

　　一個(gè)多億的買賣，除了獲得一個(gè)高科技概念的殼資源外，就指望這個(gè)實(shí)實(shí)在在的地產(chǎn)包，15畝空地則可納入鑫茂科技園的整體規(guī)劃。

　　鑫茂方面計(jì)算，這一地產(chǎn)包未來(lái)可換得的收入為2.2億元。所以就目前來(lái)看，一方要錢還債，另一方要地賣房，這筆各取所需的交易對(duì)雙方都可加分。

　　負(fù)債累累的天大

　　作為老字號(hào)的高校概念股，天大天財(cái)一直引人注目，但多數(shù)時(shí)候爆出的新聞并不是技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造了多少效益，而是董事長(zhǎng)寇紀(jì)淞令人眼花繚亂的財(cái)技表演，是數(shù)十家子公司、分公司頻繁的股權(quán)買賣，即快速組建公司，再找到下家甩手倒賣，一進(jìn)一出總能溢價(jià)賣上個(gè)好價(jià)錢。

　　原本靠這些股權(quán)買賣天大天財(cái)總可以實(shí)現(xiàn)盈利，只不過(guò)在財(cái)報(bào)上記入的是經(jīng)營(yíng)收入之外的“非經(jīng)常性收益”罷了。這些賬面上的富貴究竟多少已經(jīng)變成真金白銀，不得而知。

　　不過(guò)天大天財(cái)之前有過(guò)一個(gè)著名前科：2000年年報(bào)中，天大天財(cái)表示，由于天津長(zhǎng)江資訊電子工程公司違約，到期仍有670萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未能支付，催討無(wú)效向天津市第二中級(jí)人民法院提起訴訟。結(jié)果法院判長(zhǎng)江資訊電子工程公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款加違約款共760萬(wàn)元。可這筆打官司才能追來(lái)的款，早在一年前就被天大天財(cái)寫(xiě)入了自家的收益里，充當(dāng)業(yè)績(jī)。

　　就目前天大天財(cái)?shù)呢?fù)債來(lái)看，總負(fù)債5.45億元，包括短期借款4.3億元，其中2.46億元已經(jīng)逾期。若再計(jì)較一下不賣股權(quán)天大天財(cái)還能不能繼續(xù)玩下去，從賬面上看答案卻是肯定的。即流動(dòng)資產(chǎn)有5.5億元，可以迅速變現(xiàn)。

　　即使不拍賣當(dāng)初用來(lái)抵押貸款的房產(chǎn)和土地，這些也足夠償債。

　　為何要完全退出？這個(gè)謎底恐怕只有寇紀(jì)淞才知道。

　　高校股東終離場(chǎng)

　　自1997年9月天大天財(cái)公開(kāi)募股以來(lái)，天津大學(xué)由最初持股41.21%兩次出售股權(quán)套現(xiàn)，直至目前的24.43%，一旦這最后一筆股權(quán)交易落實(shí)，天津大學(xué)將不再出現(xiàn)于天大天財(cái)?shù)墓蓶|名單中(天津大學(xué)全資附屬子公司天津大學(xué)實(shí)業(yè)發(fā)展總公司尚持有天大天財(cái)6.39%股份)。高校概念股的高校股東如今退場(chǎng)，這段曲終人散的故事確實(shí)值得人去思考。

　　提到天大天財(cái)，不得不提起公司的董事長(zhǎng)，時(shí)任天津大學(xué)副校長(zhǎng)的寇紀(jì)淞。想當(dāng)年是有了老寇主持研發(fā)的財(cái)務(wù)軟件，才有了靠出售計(jì)算機(jī)軟件系統(tǒng)起家的天大天財(cái)。高校加軟件，在當(dāng)初互聯(lián)網(wǎng)尚未發(fā)達(dá)的年代里可說(shuō)是機(jī)遇無(wú)限。

　　而寇紀(jì)淞真正讓市場(chǎng)記住他，則是因?yàn)樗�在與造成四川長(zhǎng)虹(資訊 行情 論壇)40億元海外應(yīng)收賬款損失的季龍粉亦有牽扯，他曾經(jīng)把自己控制的香港上市公司中華數(shù)據(jù)廣播(資訊 行情 論壇)(8016，HK)54%的股權(quán)無(wú)條件贈(zèng)與季龍粉，曾引起市場(chǎng)一片嘩然。

　　1997年9月，天津大學(xué)校辦企業(yè)天財(cái)資訊系統(tǒng)工程公司、天津大學(xué)填料塔新技術(shù)公司、天津華通高新技術(shù)公司整體改制，再由天津大學(xué)、中國(guó)船舶工業(yè)總公司707研究所、天津大學(xué)事業(yè)發(fā)展總公司、天津經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資集團(tuán)、海南瓊海農(nóng)貿(mào)產(chǎn)品交易批發(fā)中心等7家機(jī)構(gòu)共同籌組發(fā)起天大天財(cái)公司。9月29日，天大天財(cái)A股在深圳

　　這時(shí)候的天大天財(cái)還是個(gè)一心想做好軟件及計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)型公司，募集的錢也投入在了諸如稅收征管設(shè)備和智能卡及企業(yè)外網(wǎng)這些項(xiàng)目上。直到1998年末配股時(shí)，公司總資產(chǎn)已滾動(dòng)到4.6億元，股價(jià)也從最初發(fā)行時(shí)的13.66元翻了一番。1999年配股，每股15元，這一筆配售集資1.35億元。這一年天大天財(cái)增資了生產(chǎn)家庭影院及DVD的常州星球電子有限公司，和生產(chǎn)彩色顯示器的丹東菊花信息產(chǎn)業(yè)公司，在信息類家電產(chǎn)品上又拓出了一份業(yè)務(wù)，并稱這是個(gè)視頻、音頻產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。

　　2000年天大天財(cái)又開(kāi)始投資做起光纖生產(chǎn)的買賣，并對(duì)外聲稱這個(gè)總投資15億的光纖生產(chǎn)基地是另一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2001年增發(fā)2200萬(wàn)股，每股定價(jià)21.3元，又進(jìn)賬4.12億元。至此，三大塊業(yè)務(wù)清晰浮現(xiàn)了出來(lái)：軟件、信息家電、光通信。但實(shí)際上，光纖的原料和設(shè)備都需進(jìn)口，而產(chǎn)品由于國(guó)內(nèi)的寡頭壟斷和供大于求的狀況，成本遠(yuǎn)大于收入。

　　這三駕外表光鮮的馬車?yán)�著天大天�?cái)?shù)墓蓛r(jià)2001年5月登頂達(dá)到39.58元之后，就大幅跳水并一瀉千里，不斷探底，直跌至現(xiàn)在4-4.5元的股價(jià)區(qū)間。這幾年間，支持公司效益的始終是非經(jīng)常項(xiàng)上的股權(quán)交易溢價(jià)，這些選中的業(yè)務(wù)都沒(méi)有帶來(lái)真正穩(wěn)定而豐厚的收益，是一些盈利能力并不高的選項(xiàng)。

　　高校公司加高科技背景曾幾何時(shí)風(fēng)光無(wú)限，但現(xiàn)在卻有許多高校股東淡出上市公司。冷靜下來(lái)看，投資者冀望高校背景，無(wú)非是希望高科技陣容真能轉(zhuǎn)化為實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)，但這些風(fēng)光都只建筑在了“概念”二字的基礎(chǔ)上。無(wú)論是否高校背景公司，經(jīng)營(yíng)的目的無(wú)非是有效利用募集的資金來(lái)盈利，但是校企的管理作風(fēng)并不適合公司的治理，這一矛盾無(wú)法解決，高校上市公司也就不會(huì)真正成為有活力的企業(yè)。