2.2億變600萬廣新外貿(mào)出局 *ST美雅成抽水機(jī)

　　□本報見習(xí)記者 姚文祥

　　2.2億元買進(jìn)，600萬元脫手，如此高買低賣的生意居然也能成交，其間究竟存在什么隱秘？

　　“十一”黃金周前后的連續(xù)三個交易日跌停，廣東美雅集團(tuán)股份有限公司(*ST美雅(資

訊 行情 論壇)，000529)終于沉不住氣，10月12日，*ST美雅發(fā)布股票交易異常波動的公告，在例行公事地聲稱“不存在應(yīng)披露而未披露的信息”之后，*ST美雅說起了三季度預(yù)虧的事。其言外之意已不言自明：將股價異常波動與預(yù)虧公告牽扯在一起。

　　此前的9月14日，*ST美雅發(fā)生的一件事是：原大股東廣東省廣新外貿(mào)輕紡(控股)公司(下稱“廣新外貿(mào)”)慘敗出局。

　　從2.2億到600萬

　　9月14日，*ST美雅稱其大股東廣東省廣新外貿(mào)輕紡(控股)公司(下稱“廣新外貿(mào)”)將其所持29.66%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江門市新會區(qū)聯(lián)鴻化纖有限公司(下稱“聯(lián)鴻化纖”)，轉(zhuǎn)讓價款為600萬元。這是兩年來*ST美雅的第二次易主，這次易主雖遠(yuǎn)不如第一次那樣熱鬧紛呈，但廣新外貿(mào)一進(jìn)一出這樣的巨大落差還是讓人大跌眼鏡。

　　故事的緣起還需上溯至2003年9月。當(dāng)時，*ST美雅的大股東鶴山市國有資產(chǎn)管理辦公室事先未與*ST美雅管理層商量，也未征得后者的同意，即將其所持*ST美雅27.49%的國家股轉(zhuǎn)讓給廣東順德的一家民營企業(yè)，總價款為1.1億元。

　　但此次轉(zhuǎn)讓遇到了*ST美雅管理層的激烈反對，不到一個月，管理層就組織起聲勢浩大的反收購戰(zhàn)。2003年10月16日，*ST美雅公告稱當(dāng)年度第三季度將預(yù)虧，同時由于對職工進(jìn)行

　　這起反收購戰(zhàn)在2003年轟動一時，并最終以管理層獲勝收場。2003年10月20日，鶴山國資辦迅速與廣新外貿(mào)達(dá)成協(xié)議，將24.99%*ST美雅股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，轉(zhuǎn)讓價格為每股1.0107元，轉(zhuǎn)讓總金額為1億元。

　　上述兩次交易的每股價格都是1.0107元/股，但到2004年6月24日，此次交易的價格變更為1.19元/股，而此前廣新外貿(mào)曾以5.5元/股的價格，收購了*ST美雅1862萬股國有法人股(占總股本的4.7%)。前后兩次交易加起來，廣新外貿(mào)事實上花了2.2億元的代價，才成為*ST美雅的第一大股東。

　　2.2億元買進(jìn)，600萬元脫手，從賬面上來看，廣新外貿(mào)做兩年*ST美雅股東的代價，是投資縮水高達(dá)97%。

　　強(qiáng)勢管理層

　　“*ST美雅大股東更迭，真正癥結(jié)并非經(jīng)營問題，而是*ST美雅有一個太過強(qiáng)勢的管理層。”一位長期跟蹤研究*ST美雅的

　　當(dāng)初廣新外貿(mào)閃電進(jìn)入*ST美雅，正是由于*ST美雅管理層做內(nèi)應(yīng)，而作為回報，廣新外貿(mào)一直未變更公司的管理層。

　　東家與伙計之間的合作，最初還是親密無間。2004年5月28日，廣新外貿(mào)的控股子公司與*ST美雅簽署了一項關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，其主要內(nèi)容包括：一是*ST美雅委托其向國內(nèi)外供貨商采購生產(chǎn)所需的紡織原材輔料；二是*ST美雅委托廣新外貿(mào)子公司或雙方同意的第三方代理出口其產(chǎn)成品。

　　截至2005年1月底，*ST美雅應(yīng)付廣新外貿(mào)控股子公司的原材料采購款達(dá)9245萬元。同時，廣新外貿(mào)還投入4億多元用以支持和重振*ST美雅，其中2億多元償付了銀行貸款及利息。

　　這種親密一直延續(xù)到了2004年第三季度，當(dāng)期*ST美雅實現(xiàn)凈利潤142.5萬元，雖然每股收益只有微不足道的0.001元，但如果延續(xù)這種勢頭，這個業(yè)績已足夠這讓當(dāng)時的ST美雅摘去帽子。*ST美雅也在2004年三季報中聲稱，公司預(yù)計2004年度將會盈利。

　　然而摘帽的曙光卻被2005年3月25日的一紙預(yù)虧公告打得粉碎：預(yù)計2004年度凈利潤虧損金額在2.5億-2.8億元之間。兩個月后，*ST美雅拿出的2004年年報：全年虧損2.03億元。到2005年6月30日，每股凈資產(chǎn)是-0.248元。

　　從預(yù)盈到預(yù)虧，這期間究竟發(fā)生了什么，外界已無從得知，但廣新外貿(mào)與*ST美雅間的齟齬，也已由桌下走上了桌面。就在預(yù)虧公告出臺之前的三天，*ST美雅公告稱，公司6位內(nèi)部董事除一人留任外，包括原董事長馮國良在內(nèi)的其余5位董事，全部換成大股東廣新控股的人選。

　　但一個月之后召開臨時股東大會表決此事時，廣新外貿(mào)提名的5名董事全部未到，且只派了一名員工和一名律師作為授權(quán)代表出席了會議。更換董事的提議，也由此無疾而終。

　　新主人VS管理層

　　以600萬元買下一家瀕臨退市的上市公司，*ST美雅的新主人鴻聯(lián)化纖所為何來？

　　事實上，*ST美雅這些年的巨虧，一方面是由于其主營業(yè)務(wù)受行業(yè)風(fēng)險影響，另一方面也是公司計提了巨額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。2004年前3個季度，*ST美雅主營業(yè)務(wù)利潤有9000多萬元，但到了年底，卻變成了全年虧損8000多萬元。

　　上市公司賣殼之前大幅報虧，往往被視為上市公司在自擠水分。而據(jù)熟知企業(yè)內(nèi)情的人士分析，*ST美雅的非主業(yè)資產(chǎn)中，有一些較早時期購置的土地，隨著城市發(fā)展目前已增值不少，如能合理處置，將會給公司帶來可觀的經(jīng)濟(jì)收益。因此在大幅擠干水分之后，*ST美雅即使不幸退市，以其以往的業(yè)績和非主業(yè)資產(chǎn)來看，明年只需動點(diǎn)小手術(shù)，重振雄風(fēng)當(dāng)沒有問題。

　　花600萬買一個差不多擠干水分的凈殼，這當(dāng)然是買殼者夢寐以求的生意。而細(xì)察*ST美雅的新主人，與廣新外貿(mào)的關(guān)系還是牽扯不斷。

　　鴻聯(lián)化纖的兩位主人一名林錫森(持股51%)，一叫黃秋林(持股49%)。林錫森在1991年～1997年間曾任新會輕紡工業(yè)貿(mào)易發(fā)展總公司總經(jīng)理，黃秋林則在1988年～1998年任廣州市

　　但鶴山國資和廣新外貿(mào)都沒有擺平*ST美雅的管理層，新主人就能做到么？這看似一個老問題的重復(fù)，卻將是未來一系列新故事的開端。