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□中天證券投資研究所 張沈軍
10月13日，華西村(資訊 行情 論壇)(000936)公告其股權分置改革方案，支付對價為每10股送4.7股。華西村(000936)本次股權分置改革，采取非流通股股東以其所持股份向流通股股東做對價安排的方式，獲得非流通股流通權，股份變更登記日收盤后登記在冊的流通股股東所持華西村股份數每10股獲付4.7股股份，對價比照原來的10股獲付3.5股股份大幅提
高。股權分置改革實施后首個交易日，公司非流通股股東持有的非流通股股份即獲得上市流通權。
華西村(000936)作為華西集團在國內資本市場的窗口與形象代表，匯集了集團在紡織化纖領域的核心優質資產，是華西集團在資本市場上傾力打造的旗艦。隨著可轉債募集資金項目先后投產，公司聚脂及滌綸短纖維的產能迅速提高，已成為新的經濟增長點，為公司打造區域性滌綸短纖維生產基地構筑了堅實基礎。華西村(000936)非流通股占74.91%的比例，其中第一大股東江蘇華西集團公司在2005年中期持股達到70.83%。因此在市場對于高對價的殷殷期盼下，其對價方案的大幅提高，顯示出大股東堅決支持股改的誠意，對于廣大流通股股東則是一個極大的利好消息。華西村2005年中報業績達到0.06元，在行業中屬于中等偏上水平。在原先對價比例大大高于目前市場的平均對價水平上，公司再度提升對價比例，對于大股東而言可謂是難能可貴。另外該股在股改后獲利空間巨大，因此該股減持壓力不大，未來走勢將會比較穩定，估計目前對價方案將會被流通股東欣然接受。
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