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本報記者 蔣曄
上海新梅(資訊 行情 論壇)于昨日公布了股改方案，流通股東每持有10股將獲得2.5股的對價。隨后，公司董事長張靜靜在接收記者采訪時，講述了該方案出臺的依據。
此次上海新梅參考了成熟市場房地產類上市公司的平均市盈率，以此來預估公司股
改后的市盈率水平。據了解，日本房地產上市公司120日平均動態市盈率為23.3，香港房地產代表性上市公司120日平均動態市盈率為17.3。張靜靜說，作為國內優質的房地產上市公司，本著最大程度保護流通股利益的原則，經過保守、謹慎地預估，我們將上海新梅股改后的市盈率定為15.5倍，從已實施股改的G類房地產上市公司來看，其平均市盈率為21.41倍，因此上海新梅的預估市盈率是保守的、謹慎的，充分考慮到了流通股東的利益。此外，上海新梅2004年凈資產收益為11.72%，遠高于試點房地產公司平均8.03%的平均水平，近二年凈利潤復合增長率為223.22%，也遠遠高出試點房地產公司20.30%的平均水平。
張靜靜說，在制定方案時，大股東興盛集團依照的是當初發起人股東上海港機廠的持股成本，即每股0.61元。而事實上，由于是重組上市，興盛集團實際持有上海新梅的成本是每股3元。“之所以作出這一犧牲，主要還是為了體現大股東積極推進股改，謀求全體股東長遠發展、共同利益的誠意”。
作為房地產上市公司，上海新梅如何擺脫宏觀調控的影響也是投資者關注的焦點。對此，公司總經理朱建軍表示，由于公司今年全年的銷售任務已于一季度完成，而宏觀調控始自二季度，因此對上海新梅而言，此次宏觀調控并沒有對公司業績產生太多的負面影響。此外，從未來的發展趨勢來看，目前公司手中的土地儲備足夠五年開發之用，因此今后業績還有望保持穩定上升的趨勢。
據朱建軍透露，目前上海新梅已有兩個項目啟動，均位于寶山區，產品定位在中低價房，主要用于滿足居民的自住需求，因而獲得銀行地大力支持。“新梅一直專注于中價房和中低價房的開發，而宏觀調控主要針對高價房，所以對我們的影響不會很大，因為居民對住房的需求還是客觀存在的，雖然前一段時間有所壓抑，但有跡象表明，隨著時間的推移，這種需求將逐步釋放”。
張靜靜則告訴記者，新梅的經營策略一直是跟著地鐵走，所開發的項目往往都在地鐵沿線，因而不愁銷售。“前幾年上海的房地產市場形勢較好，所以公司將資源集中在此，也獲得了不錯的回報，但從前景來看，由于上海的開發成本越來越高，獲利空間可能會受到影響，所以，下一輪增長期到來的時候，新梅不排除會往外走”。
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