上海建工股權分置改革網上路演精彩問答集錦

　　公司經營篇

　　問題：建筑行業的高端市場需要有雄厚的技術實力作為支撐，請問公司如何保持在行業內的領先技術優勢？　

　　徐征：我們之所以能在建筑高端市場有相當的份額，主要原因是有比較明顯的技術

優勢。公司目前已經初步形成了集技術研究、技術開發、技術應用、技術儲備為一體的科技創新機制，并以承建特大型、高難度工程項目為載體積累了諸多在國際國內領先的成套施工技術。公司在實踐中創造出這一優勢，為公司能在建筑高端市場贏得較大份額提供了強勁的技術支撐。

　　問題：上海建工(資訊 行情 論壇)除了立足主業以外，還進行了一些多元化投資，這些投資項目主要是什么？收益狀況如何？

　　劉國林：上海建工除了建筑承包主業以外，還利用募集資金投資了一些項目，這些項目主要是城市基礎設施項目和建材項目。這些項目都已進入投產收益期。目前，這些投資項目每年的收益凈利潤約占公司凈利潤的25%—30%。公司投資這些項目，主要目的是為了增加盈利能力和改善利潤結構，給廣大投資者一個穩定的、增長的回報。

　　問題：請介紹一下公司所投資的同三國道項目的情況及該項目的預期收益？　

　　徐征：同三國道項目是我公司以BOT方式投資的項目，我們與政府約定的經營收費期為25年。該項目從2003年投入運營，當年每天的收費額約18萬元，2004年每天的收費額遞增到近28萬元，2005年預計可達到每天收費額35萬元，每年的增幅較大。由于高速公路的車流量有一個逐步增加的過程，因此前兩年整個項目有一定的虧損，預計2005年可以止虧，2006年開始進入盈利期。從長遠來看，這個項目是我公司投資項目中盈利潛力比較好的項目。

　　問題：公司如何應對原材料價格上漲對于公司經營成本造成的壓力？

　　劉國林：從前年下半年起，部分建筑原材料出現較大幅度上漲,其對于我們構成的影響是客觀存在的,但是并不會造成很大影響。為什么這樣說呢？第一，原材料漲價主要集中在前年下半年和去年上半年，到去年三季度始，這些原材料的價格已明顯回落，而我們承建的工程建設周期一般兩年左右，就單個工程而言，它所受到的高價影響是有限的。第二，由于我們對原材料漲價是有所預見的，因此采取了諸如期貨預訂等事先風險控制措施。第三，針對原材料漲價的突發性，我們已經和正在與業主洽商，要求雙方共同來承擔原材料漲價的風險。第四，我們正努力通過擴大主營業務的經營規模，抵消原材料價格上漲對公司盈利水平的壓力。

　　問題：請介紹一下延安高架路投資項目清算的相關情況，以及該項目的清算對公司相關財務指標的影響？

　　尤衛平：虹橋機場收費口項目的取消，對我們公司的投資收益確實帶來了一定的影響。機場收費口取消后，我們與合作方就如何清算的問題已經達成如下清算方案：第一，原來在延安高架路的投資款一并清算；第二，清算的時點為2004年12月31日；第三，項目本金39,722.20萬元分三年等額支付；第四，在每次支付本金的同時，再根據當時的利率水平、通貨膨脹水平和社會平均資金成本率等因素，由對方向本公司支付一定數額的補貼。今年6月30日支付的清算款為19,340萬元人民幣，其中本金為13,240.73萬元人民幣，補貼為6099.27萬元。以后兩年的補貼屆時另行商定。這個清算方案，總體上對公司的利益還是兼顧的。該項目的清算對公司今后三年的投資收益比前幾年的投資收益略高，但對公司的長期投資回報將帶來一定的影響。

　　問題：建工在外省、市有建設業務嗎？占主營額百分比多少？

　　尤衛平：上海建工今年實施了“走出去”戰略，大力拓展外省市的工程承包業務。經過近幾年的努力，目前在北京、江浙地區以及南方等地承攬了一批大型項目，已經占到了公司主營業務的15%以上。今后我們將繼續加大在外省市業務拓展的力度，為公司的發展做出努力。

　　問題：請問公司的應收賬款情況如何？

　　張松鶴：建筑施工行業的特點，決定了應收款是無法避免的，截止2005年中期為止，我公司的應收賬款為15億元。對這筆應收賬款我想說幾點：第一，我公司的主營業務規模每年已達到140億元左右，應收賬款所占的比重在同行業中是較低的；第二，我公司的應收賬款帳齡較短，絕大部分都在一年以內，壞賬風險不大；第三，對應收賬款，我公司實行了嚴格的壞賬準備提取制度，目前公司累計提取的壞賬準備金近2億元；第四，我公司對應收賬款實行了專人追討責任制度，每年都有相應的考核責任制。

　　問題：公司對于本次方案能否通過是否有信心？

　　徐征：公司認為非流通股股東本次改革方案的確定有充分的依據，所確定的支付對價是公允、適當的，同時也是在征求了大多數流通股股東的意見后形成的，充分反映了流通股股東的要求和愿望，應該能得到多數流通股股東的支持。

　　問題：實施股改后，流通股東與原非流通股東的利益應該說更趨一致。作為公司的控股股東應該更不希望股價出現大幅下跌的情況，因此，公司對穩定二級市場股價走勢上有何打算？

　　劉國林：我們始終本著對股東負責的態度，竭盡全力地搞好自身的經營和發展，以良好的經營業績來回報股東的投資。二級市場的股價是由多種因素決定的，并非公司自身所能把握或左右。當然，公司的二級市場股價也影響到公司的形象，我們一定會努力提升公司價值，市場也會給公司一個滿意的回報。

　　問題：請問公司此次對價依據是什么？為什么不多送一點？

　　陳鴻杰：本次對價水平為3.4,是采用國際市盈率法來估算的。該方法是已經實施股改的公司比較通行的,也是被市場認可的確定方法。目前的對價水平已充分考慮到非流通股股東和流通股股東的利益。

　　問題：方案中誰是最大收益人？

　　徐征：我們認為是雙贏的。

　　問題：在最初做方案的時候，為什么沒有考慮其他支付對價的方式，如縮股、權證等方式？

　　陳鴻杰：送股方式目前已經為廣大投資者所認同，既簡單易行而且便于投資者特別是廣大的中小投資者理解。沒有考慮權證方式，是因為上海建工不符合發行權證的條件。沒有考慮縮股的方式主要是縮股與送股本質上補償的原理是一致的，采取縮股的方式將進一步縮減公司的資本規模，與公司快速發展的目標不相一致。

　　問題：貴公司與股東溝通的方式是什么？具體有什么安排？

　　吳正明：我公司與股東溝通的方式是：1、與部分股東進行面對面的溝通;2、召開投資者懇談會；3、網上路演；4、股改熱線：021-68870170、021-68872178；5、公司網站：www.shconstruction.cn；6、公司email：sc@china-scg.com。我們真誠地歡迎廣大股東與我們及時溝通！

　　未來發展篇

　　問題：請問公司的經營理念是什么？

　　徐征：我們公司的經營理念是“和諧為本，追求卓越”。和諧為本指的是企業發展的動力導向，要求企業發展以協調互補求和諧，對不同文化以兼容求和諧，對社會以服務求和諧，對業主以誠信求和諧，對員工以關愛求和諧，員工對企業以盡責求和諧，員工與員工以互助求和諧。追求卓越，指的是企業發展的價值導向，要求企業在改革發展上不斷設置新的目標，在綜合實力上不斷創出新的水平，在文化建設上不斷注入新的活力，在品牌塑造上不斷達到新的境界。

　　問題：我想了解公司未來發展情景，徐總可否給股東信心？

　　徐征：對公司的未來發展前景，我本人是充滿信心的。我可以告訴大家：1.今后幾年公司的主營業務肯定會有增長，因為這幾年我們的新接訂單都有增長；2.我們的投資項目現在已進入盈利期，它對公司的利潤貢獻將會逐步顯現；3.隨著建筑市場的逐步規范，我們的品牌優勢將更加突顯；4.我們這幾年在技術開發、技術儲備上做的努力一定會結出碩果。希望股東和我一樣對公司充滿信心。

　　問題：上海建工本次股權分置改革是不是為了再融資的順利實施？

　　徐征：目前我們公司現金流量狀況比較好，正在尋找新的投資項目，而且我們非常重視投資回報狀況，就目前而言我們尚沒有在股權分置改革后立即進行再融資的安排。

　　問題：建筑行業競爭激烈，行業集中度較低，請問上海建工如何保持在行業內的競爭優勢？

　　劉國林：建筑行業是個完全競爭行業，行業內的競爭非常激烈。上海建工為了保持市場上的競爭優勢將采取一系列戰略措施，其中核心的措施是：品牌戰略措施，確保在高端市場的占有率；科技戰略措施，使企業的科技優勢在行業內保持領先地位；人才戰略措施，使企業的競爭優勢建立在優秀、系統、高效的人力資源基礎上。

　　問題：從進入股市以來，我對上海建工情有獨鐘，從未換過股，持有上海建工近四年，從8元多一直套到現在5元，損失慘重。但我一直對上海建工抱有希望，仍打算繼續持有，如有可能，再持有20年甚至更久。衷心希望股改后，上海建工能一路走好！

　　徐征：感謝您的情有獨鐘！相信20年間上海建工和您都有好運相伴。

　　(文字整理/何雨華)