武鋼股改首份蝶式權(quán)證亮相

　　昨天武鋼股份(資訊 行情 論壇)的股改方案亮相，公司唯一非流通股股東武鋼集團(tuán)除按10：2.3向流通股東送股以外，還同時(shí)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，成為股改以來(lái)國(guó)內(nèi)首份蝶式權(quán)證。

　　武鋼集團(tuán)除了向流通股股東10送2.3股對(duì)價(jià)外，流通股股東每10股還可得到1.5份認(rèn)沽權(quán)證，每份認(rèn)沽權(quán)證可用3元的價(jià)格，向武鋼集團(tuán)出售1股。同時(shí)每10股還可獲得1.5份認(rèn)股權(quán)

證，行權(quán)價(jià)格為2.9元，在認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期的最后5個(gè)交易日，持有者可以0.2元/份的價(jià)格回售給武鋼集團(tuán)。

　　武鋼集團(tuán)承諾，獲得流通權(quán)后的3年內(nèi)，出售

　　影響

　　抑制股價(jià)大起大落

　　本報(bào)記者就武鋼的股改方案采訪了數(shù)位業(yè)內(nèi)人士，多數(shù)人士認(rèn)為，武鋼蝶式權(quán)證抑制了未來(lái)6個(gè)月武鋼股價(jià)的波動(dòng)幅度。

　　德鼎投資胡嘉說(shuō)，武鋼采用美式權(quán)證的方案，好處為權(quán)證持有人可在到期日前任意一天要求行權(quán)，而此前的寶鋼、長(zhǎng)電、新鋼釩等權(quán)證方案都是歐式權(quán)證，只能在到期日當(dāng)天行權(quán)。因行權(quán)價(jià)抑制了未來(lái)6個(gè)月股價(jià)的波動(dòng)，武鋼除權(quán)后，預(yù)計(jì)股價(jià)波動(dòng)平穩(wěn)，極有可能在2.9-3元之間。

　　或成央企股改樣板

　　不少業(yè)內(nèi)人士稱，武鋼看漲期權(quán)的價(jià)格為0.455元，看跌期權(quán)的價(jià)格為0.514元，結(jié)合公司送股方案，公司的綜合對(duì)價(jià)率為28.2%，高于寶鋼股份和新鋼釩的對(duì)價(jià)比率，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，可能帶來(lái)非流通股東和流通股股東的雙贏局面。該方案既體現(xiàn)了國(guó)資委對(duì)股改的思路，又體現(xiàn)了對(duì)流通股東的保護(hù)，未來(lái)可能會(huì)有不少央企及大型國(guó)企效仿。

　　為武鋼融資開綠燈

　　華西

　　操作

　　注意快進(jìn)快出

　　西南證券羅栗認(rèn)為，武鋼權(quán)證在存續(xù)期方面，是目前所有權(quán)證方案中最短的，只有6個(gè)月，短于寶鋼權(quán)證的378天和長(zhǎng)電權(quán)證的18個(gè)月。這將使武鋼權(quán)證的時(shí)間價(jià)值大大降低，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)注意短線操作，在股票中常用的長(zhǎng)期持有策略不適合用于武鋼權(quán)證身上。記者 林蘭