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□ 本報記者 申林英
昨日，新鋼釩(資訊 行情 論壇)公布股改方案稱，以資本公積金每10股轉增3股，非流通股股東再將所獲股份部分轉送給流通股股東約合10送1.5385股；另外公司第一大股東攀枝花鋼鐵有限責任公司擬將向每10股流通股無償派送2張認沽權證。這是全面股改啟動以來，股改公司在對價方式創新方面取得的又一突破性進展。
對此，國信證券首席估值分析師湯小生則指出，這一方案更重大的意義在于，新鋼釩重新提起市場對破凈公司參與股改的信心。泰陽證券研究所所長向威達說，認沽權證方案的推出顯示了公司對未來盈利能力的信心。上海德鼎投資胡嘉認為，認沽權證相當于彌補了市場沒有做空機制的缺陷，明顯優于寶鋼此前推出的認購權證，在送股的同時推出認沽權證，可以為獲得對價股份的流通股股東提供風險對沖的避險工具。
新鋼釩董秘吉廣林在接受記者采訪時也坦陳，公司希望通過股改方式的創新建立起非流通股東與流通股東之間良好的協商溝通基礎；目前公司股價被相對低估，低于凈資產，認沽權證的初始行權價格是公司依據2005年半年報中每股凈資產6.01元基礎上再實施以資本公積金每10股轉增3股后的調整值，大股東堅信股票價格能回到凈資產以上，從而保證公司大股東持股比例的戰略地位。
湯小生分析認為，新鋼釩半年報中流通股股東持股5.53億，占公司總股本的44.64%，對價后可獲得10送1.5385股，則股權將增加22.6%，達到54.72%，非流通股股東則擁有45.28%的控股權，顯然方案實施后，攀鋼有限公司持有新鋼釩股份的比例仍不低于40%。這是方案獲得國資委首肯的關鍵，一定程度上將反映后期國有控股公司股改方案的思路。
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