瀘州老窖董事長謝明做客新浪聊天實錄

　　2005年9月23日，瀘州老窖股份有限公司董事長謝明先生做客新浪嘉賓聊天室，與廣大網友就瀘州老窖的股權分置改革、公司未來發展等問題進行了交流。以下為本次聊天實錄：

　　主持人：各位網友大家中午好！今天我們非常高興請到了瀘州老窖股份有限公司董事長謝明先生來和大家聊一聊瀘州老窖公司近期的一些最新動態。首先請謝總和大家打個招呼。

　　謝明： 廣大投資者，廣大網民大家中午好！我今天非常高興做客新浪網，就瀘州老窖股權分置改革同大家坦誠的交流和溝通，也希望廣大的投資者和廣大網民關心瀘州老窖的發展。謝謝大家。

　　主持人：既然今天的主題是股改，那咱們就從股改開始，首先請問一下謝總，您認為股權分置改革將給瀘州老窖帶來什么？

　　謝明： 首先我認為瀘州老窖隨著國窖1573的推廣，品牌知名度的提高，公司未來將會有一個很好的發展。但是作為一個傳統的企業如何完善市場經濟，完善法人治理結構，參與市場競爭，這是我們現在應該考慮的問題，我想股權分置改革給我們帶來了充分的機遇。股權分置改革以后，法人治理結構將更加合理和規范，公司的市場化運作也會更加透明；公司今后考慮的問題將是直接對股東、對廣大的投資者負責，這樣就要求我們做事一切要按照市場經濟規律，按照對股東的最大的回報率來考慮問題。同時這更是我們瀘州老窖高管層在這次改革中自加壓力的勇氣表現，因為股權分置改革以后，管理層的壓力將更大，我們將直接面對廣大股東，要對股東，對公司的股價負責，壓力大動力自然也就打了，所以我想這是更是公司發展的機遇。

　　主持人： 請您簡單介紹一下瀘州老窖本次股改方案。

　　謝明： 我想從股權分置改革從第一批、第二批試點以來，大家已經見過多種不同形式的股改方案，有股權調整的，有期權激勵的，還有派現等等。老窖本次股改我們選擇的是股權調整，以送股方式為主，同時附加多項承諾。送股是非流通股股東向流通股東支付的對價成本，承諾是對瀘州老窖未來的發展和效益有信心的表現，這是老窖本次股權分置改革的特點。

　　主持人：瀘州老窖本次股改方案中的送股對價是10送2.8股對價，當初確定這個比例的時候是如何考慮的？

　　謝明： 第一，在確定這個對價比例的時候，我們需要考慮大股東、流通股東等所有的投資者關系的調整，既要滿足大股東的需求，同時也要照顧流通股東的根本利益。10送2.8首現是基于當前的平均對價水平，同時也考慮了老窖目前的特點。我們把瀘州老窖的品牌，制作國窖1573酒的國寶窖池，還有我們的商譽都注入到了股份公司里面，這些資產在當時老窖上市公司的時候，就已經作為無形資產入帳，隨后按照會計準則分十年進行了攤消，現在已經分攤完了，但其實這些東西的價值一直處于增長中，所以瀘州老窖的價值實際上是被低估的。

　　第二，我們這個對價更重要對未來公司的發展有信心的體現。我們承諾2006年每股收益要達到不低于0.2元，也就是在去年的基礎上，我的收益是翻翻的。同時我們還承諾在2006年以后，07、08年效益的增長幅度不低于06年的30%，這是對未來作出明確的承諾，從這個方面講，我們是看好瀘州老窖的未來。

　　第三，在本次股改方案中我還有一項追加條款：如果我們達不到上面的承諾，將再給廣大的流通股東追送0.5股，這樣實際對價就從2.8增加到了3.3。因此我們提出2.8的對價，把現在的比重小一點，讓未來的壓力大一些，這也體現了我們對于公司未來發展的信心，也希望廣大股民和網民對我們充滿信心。

　　主持人：謝總的表述充滿著對于10送2.8方案充分的信心，但是測算顯示目前股改公司的平均對價是在10送3以上，有網友認為公司10送2.8的對價有偏低之嫌，想請問謝總是否有調整對價的可能？

　　謝明：剛才我已經說到老窖的股改的對價并不只是2.8，我們承諾的是2.8，同時還要看大家對老窖，對公司的未來有沒有信心，這是一個關鍵。瀘州老窖是一個快速消費的產品的生產企業，同時我們國窖1573的推出已經把老窖的品牌和無形價值做了很高的提升，從這個角度講，我覺得我們的對價還是很有誠意的，2.8加上我們承諾追加對價的0.5，還是非常好的方案。

　　同時我們在考慮對價成本的時候，不僅僅是考慮流通股東，也還要考慮大股東的利益，所以我們在溝通過程中間，給大股東和廣大流通股東廣泛的溝通機會，希望能達成一致意見，促成瀘州老窖股權分置改制的成功，這是我們想做的事。

　　至于對價是不是偏低，我覺得更多的應該看這個企業未來有沒有發展空間，僅從數字上看多0.2達到3，意義并不大。但是對未來的承諾我認為才是我們本次方案的關鍵，所以說老窖的股改是應了一句話，發展才是硬道理。

　　主持人：不少的公司在股改的同時，實施了管理層的股權激勵，老窖在這方面有什么樣的考慮？

　　謝明：股權激勵是國際慣例，是國際通行的辦法，是保證高管層對企業充滿信心的標志。因為瀘州老窖是國有控股的公司，所以管理層的期權激勵應該符合國家現行的法律法規的政策，在這個背景下，我們在積極探索適合于老窖的股權激勵機制。我們也向我們的大股東提出了這樣的訴求；同時在溝通中間，也有不少的流通股東也給我們提出了同樣的要求，因為他們把老窖的管理層和老窖的發展聯系在一塊兒。這個股權激勵不僅僅針對高管層，而且還要面向瀘州老窖的核心團隊，這包含了從生產到銷售的每一個環節，這些環節中都有我們核心人員，這個核心團隊將和高管層一道為這次股改做出努力。

　　主持人：現在網友比較關心的還有一個方面，就是減持期限滿了之后，非流通股東有沒有在二級市場減持套現的需求呢？

　　謝明：首先來講，在股改進行的時候，國家明確地對不同行業的國有控股公司提出了最低的控股底線。作為瀘州老窖來講，雖然是處于一種競爭性的產業中，但釀酒業是中國傳統文化傳承的產業之一；因為我們生產是傳統產品，所處的是傳統產業，繼承的是中國歷史悠久的酒文化，從這個角度進，我們有責任要把瀘州老窖發揚光大。

　　第二，從瀘州市來講，老窖在瀘州市的定位非常重要，我們在瀘州市企業的稅收排位中穩居前列，對于稅收的貢獻巨大。而且瀘州是中國酒城，從這個角度講，大股東絕對不會愿意放棄瀘州老窖的控股地位，因此在相當長的一段時間內，國資大股東都會處于絕對控制低位。

　　第三，我們因為搞股權分置改革，對企業來說是發生了一個根本的變化，今后我們將用幾個字來衡量企業的未來，那就是“以效益求發展”，從這個角度講，大股東的產品經營、資本經營、品牌經營等，都只有在保持控股地位不變的情況下，才能夠順利的進行。

　　主持人：其實謝總說了這么多，背后的含義就是大股東其實是舍不得在二級市場出手瀘州老窖老窖的股份。

　　謝明： 對。

　　主持人：雖然謝總明確表達了大股東的惜售心態，但是在公司的股改方案中也制定了非流通股東未來減持的一個底線--4.2元/股，那么請問謝總，這個4.2元是依據什么計算出來的？

　　謝明：在談這個問題之前，先要算一個帳，瀘州老窖8.4億的總股本，按照停牌前的市值算值有40多億人民幣，如果說一個外資企業要全部購買，大概要花費5億美金左右，5億美金就可以把中國一個有多年傳統的企業，一個全國知名的品牌企業買下來；從而另外一個層面分析，如果說一個國外的消費類品牌要進入中國市場，那么它用5億美金來建造營銷網絡，培育市場，樹立品牌形象，要想達到老窖現在的狀況是遠遠不夠的，因此在這兒我想再次強調，瀘州老窖這個國有的控制地位不能變。

　　至于4.2元這個價格是怎么算的呢？這是根據股改送股之后的價格來確定的，老窖股改停牌前股價在5元之上，股改送股除權之后，價格大概在4元以下，這樣距4.2元的非流通股股東減持價還有20%的空間，當達到這個價位的時候我們才考慮減持，我認為這是大股東的一種積極的姿態，一種對流通股股東利益的保護。。

　　主持人：還想請問謝總，這個4.2元的減持底線是僅在股改后的兩年之內，還是會一直保證這個底線？

　　謝明： 這個減持底線是大股東提出的一種承諾，這種承諾應該既是符合股權分置改革規定的24個月之內，同時也應該涵蓋24個月之后的時間段。

　　主持人：您的意思是說在股改規定的24個月以后，大股東依舊會守住4.2元這個減持底線嗎？

　　謝明： 肯定會守住這個底線的！既然是一個承諾就要守住，老窖是一個誠信的企業，既然做出了承諾，就是我們要做到的事，但是這些承諾，目前還屬于溝通階段，還希望廣大的網民，廣大的股東包括我們的大股東流通股東進行充分的溝通。

　　主持人：瀘州老窖本次股改方案中，大股東除了承諾按4.2元減持之外，另外還有兩個承諾，一個是高比例分紅，一個是業績的增長，這兩個承諾相對來說沒有硬性的約束，不象第一條，4.2元就是4.2元，沒有什么可更改的，那么公司怎么樣來保證這兩個承諾能夠兌現呢？

　　謝明：我們做這個承諾，是在企業發展的規模和效應增長上的承諾，那么關鍵就是你說的這個承諾怎么從一種空洞的語言變成現實的行動，措施在哪里，這個可能是廣大網民和股民很關心的事。

　　首現，對于這兩個承諾得保證源自我們自身對公司產品和市場營銷有一個度和量的把握，因為國窖1573系列得推出，我們國窖酒的利潤率大幅提高。同時我們對內部進行了整合，對銷售資源進行了整合，而且我們的分配是與效益、風險掛鉤的，我們的行為是市場化的，這是我們做到的一步。

　　其次，我們對營銷商和供應商進行了相應的整合，這將有利于公司產品的銷售。

　　第三個措施就是我們有良好的生產工藝，現在瀘州老窖儲存的優質酒有5萬噸，我們的生產每年都將按照我們的計劃來進行。

　　第四，瀘州老窖重新對自己的產品有了一個很好的市場細分，培育潛在的客戶群體和我們對品牌的支撐現在已經見到了成效，僅拿北京市場來講，國窖1573同比增長就達到了90%，在全國范圍內也是比較高比例的增長，這是我們應該充滿信心和充滿自信的一種表現。

　　主持人：謝總在剛才的回答中多次提到了國窖1573，那么現在請您介紹一下這個產品的情況？

　　謝明：在介紹這個產品之前，可能許許多多的消費者，包括廣大的網民和股民都聽到過這樣的廣告詞：“聽到的歷史，品到的歷史是1573”，這就要講這個1573的來歷，從1573年，也就是明朝的時候，這個窖池就連續生產白酒和連續發酵至今，從未間斷過，因此也被國務院命名為全國重點文物保護單位。對于這個文物保護單位，我是這樣理解的，大家知道文物有欣賞和藝術價值，這是一重性；第二重性是文物有使用價值，這可能是很多網友和股民不太清楚的，比如說長沙馬王堆漢墓有歷史價值，有文物價值，但是沒有使用價值。

　　瀘州老窖是既有歷史價值又有使用價值，因為直至今天它仍然造福于我們的社會，國窖1573就是在這個窖池里面生產的酒，我們把最精華的部分奉獻給高端消費者，保證從每一個生產著手，每一個環節嚴格把關，把最完美的酒推出，國窖1573推出之后，被中國酒界定為國家白酒鑒賞級酒。

　　從市場的反映來講，國窖1573喝了的人都講這個酒好，喝酒的同時還感受到了中國博大精深的酒文化，品嘗到了歷史，我們做到了價值、品位和喝酒三者的有機結合。

　　主持人：國窖1573的消費者是什么樣的一個定位？

　　謝明：我想從1573的價位來講，它是高端酒，但是高端酒并不只是單純的高價，高端酒必須是高價、高品位、高品質相結合。國窖1573定位主要是成功人士，既可作為高規格的接待用酒，也可以在事業有成的時候用來慶祝。而且這種高端的人群是隨著社會的進步，隨著消費層面的提高，而滿足部分高端消費群體的需求，所以說應該也是一種與時俱進的產品，也是一種與時俱進的表現。

　　網友：國窖1573銷售狀況如何，它對公司的利潤做出了什么樣的貢獻呢？

　　謝明： 因為我們推出1573到現在，僅有4年的時間，從這4年的市場反響來講，大家已經認可了1573這個品牌，認可了1573這個質量，這是我們瀘州老窖應該感到最欣慰的事。對于1573的發展來講，并不是說1573隨著市場的推廣，產量就應該越多越好，我覺得應該是在不增加成本的前提下，一如既往的保證1573的質量不降低，用最佳的服務來滿足高端人群。

　　公司對1573整個的把關和量的控制有一個限制，不是越多越好。現在年產是在2300噸—2500噸之間，生產這個1573必須用我們老窖窖池，我們老窖1萬多個池里面，有1600多口百年的窖池，全是連續發酵的，1573就是這些窖池提供的，它提供這個量就在這個范圍內。

　　主持人：1573現在在公司整個收入所占的比重狀況如何？

　　謝明：目前的占比為總收入的四分之一左右。

　　主持人 ：公司今后是會加大1573在整個收入中的占比還是維持現狀？

　　謝明：應該是這樣講，瀘州老窖從發展的角度講，我們是優先重視我們的歷史文化，1573是傳承了歷史，傳承了文化。第二點我們重視品牌，瀘州老窖是一個知名品牌企業，不僅僅是1573，還有老窖系列酒，比如說瀘州老窖也是我們的品牌。第三點我們重視行業的經濟排位，要發展，要做大，從這個角度講，1573的占比肯定要提高，但是從瀘州老窖整體的講，整個銷售收入和銷售量更應該同步增長，也就是說瀘州老窖整體的市場占比更應該提高。

　　主持人：您剛才提到1573的定位是成功人士，其實在這個領域茅臺、五糧液都走在了前面，和它們相比，1573有什么樣的特點和優勢？

　　謝明：作為高端白酒來講，首先明確一點，中國的白酒市場有年消費量500萬噸，高端酒包括你說的茅臺、五糧液以及國窖1573在中國的白酒銷售中占比是比較少的，這是我們有理由把高端酒做好的理由。我們做好高端就的信心來自于我們是稀缺資源生產的酒，1573生產全部是百年以上的窖池生產的酒，好山好水出好酒，沒有好的微生物集群也就沒有好酒，我們的1573是在這種稀缺資源的基礎上生產出來的，所以我們有信心吧這個品牌做起來。

　　至于說引領中國高端白酒的發展，可能要從培育消費群體上對酒的文化傳播上，對高端人群客戶的維護上，以及對我們消費群體的服務上來掌握。

　　主持人：有句俗話叫“酒香不怕巷子深”，但是在現在競爭激烈的情況下，巷子太深了恐怕再香的酒也可能會不為人所了解，那么老窖在營銷方面有什么樣的特點呢？

　　謝明：老窖的營銷我覺得我們走的是自己的路，重視終端，重視消費群體，重視客戶的培育，這是我們自己的一個特點。這幾年來，老窖堅持做市場，認真做市場，把消費者的溝通變為我們公司的行動，這是第一件事。

　　第二點，老窖走的是專業化的營銷隊伍之路，按照專業化的分工來進行協作；同時我們注重專業化人才的培育，我們的銷售隊伍中都是營銷的精英。

　　第三點，對公司來講，要求的是整體展現老窖的文化精神，從每一道工序，每一個質量上來把控，給市場提供的不僅僅是產品，而是一種文化和享受，這是老窖做酒的特點。

　　主持人：再回到股改的話題，老窖的方案里面提出了追加支付的承諾，請問謝總提出這個承諾是基于什么考慮？

　　謝明：我們提出這個承諾，主要是想把廣大股民的利益和瀘州老窖的發展融為一體，股權分置改革就是調整大股東以及流通股東之間的利益關系。我們本來是靠各個工序來保證產品的質量，現在如果能讓大股東、流通股東和員工三位一體，就能更好的生產出好酒，才能保證瀘州老窖未來長遠的發展。

　　要做到這一點，我們的期望值不是放在目前，簡簡單單搞個股權分置改革，搞個對價成本就行了，我們想把瀘州老窖的未來和持股投資者的關系固定下去，我希望我的營銷商都變成瀘州老窖的股東，我希望瀘州老窖的員工都變成公司的股東，形成一個大家榮辱與共的格局，這種格局一旦形成之后，對產品的質量，對市場的營銷，對社會的服務，大家關心程度就會更高了，從而形成一個良性循環。因為我的利益和我做的每一件事是捆綁在一起的，我們的作用放在未來就是希望長久，形成牢固的關系。

　　網友：追送股份這個承諾，是方案里面提到的所有條件都具備的時候才啟動，還是其中之一達到了就會追加送股？

　　謝明：我們這個承諾應該是公開接受監督的，某一項完不成就會啟動，不會說需要全部條件具備才會實施。

　　網友：謝總，在北京市場上很少看到老窖的產品，這是什么原因呢？

　　謝明：瀘州老窖是中國十大名酒之一，它一直走的是中價酒的路線，講求的是貨真價實，做人民的老黃牛。那么就北京市場來講，我們計劃以1573來樹立瀘州老窖的品牌形象，準備采用寶塔一樣的策略，1573是以塔尖，老窖的其他酒是塔身，通過1573這個塔尖來帶動整個塔身。

　　主持人：有統計表明，中國白酒市場整體是在萎縮的，公司目前單一的產品結構會面臨風險，那么公司在多元化方面有什么樣的考慮呢？

　　謝明：的確中國白酒市場整體市場占有量在下降，酒類市場面臨洋酒、紅酒、啤酒等等的挑戰，消費的多元化對傳統的白酒有所影響，但是應該了解一個不容忽視的現象，就是說現在中國白酒市場在向品牌，向名酒，向原產地集中，這是一個趨勢。

　　中國白酒在世界上是采用了獨一無二的工藝，這是其他的洋酒不可替代的，中國的文化決定了中國的白酒有很強的生命力，中國所有的餐飲，所有的家宴，所有的慶功宴都離不開白酒，中國的白酒還有市場可做。我認為中國的白酒要做強做大要靠我們自律，行業之間要改變過去打價格戰，包裝戰，打促銷戰這些方法，應該理性的引導消費者。

　　謝明：對于瀘州老窖的多元化問題，應該是在白酒市場準確的把握情況下來思考，一是要積極吸取過去在發展中間不足的地方，我們老窖在市場融資上市很早，但也有決策不準的時候，盡管這樣，我們還是堅持做強做大，走多元化和同心多元化發展之路。

　　在走多元化和同心多元化發展這個過程中，必須要民主化，防止我們的決策失誤，這樣才能保證老窖的多元化發展能夠推進，老窖的多元化發展必須在瀘州老窖做強做大以后再說，現在我們應該一心一意把主業做強做大，把主業做起來。比如說國窖1573的推廣，我們還有很大的空間，瀘州老窖特曲的價值回歸還有很多事要做，瀘州老窖的品牌滿足不同消費者的需求，我們還有很大的市場，這是我們要做的事。這些事做完了以后，可能再思考多元化的發展。

　　主持人：您剛才提到了募集資金，請您簡單介紹一下老窖從上市以來，募資和分紅的情況？

　　謝明： 應該說瀘州老窖是一個對市場，對股民負責的公司，瀘州老窖94年上市，至今11年來，整個向市場募集的資金7.7個億，瀘州老窖所有的上市以來，分的紅9.1個億，那么我們分紅的資金大于募集的資金1.4個億，在目前1000多家上市公司之間，我們這種指標是相當可觀的，對股民的回報是真誠的。

　　主持人：市場上有不少公司出現募資沒有按計劃投入相應項目的現象，老窖在這方面做得如何？

　　謝明：老窖募集的資金全部用于了公司計劃項目的建設，這是我給廣大網民，廣大投資者一個公開的信息，但是募集的資金建立的項目是不是有成效，這個評判的標準應該用科學的方法來評判，有些項目可能是投資沒有帶來老窖的明顯的發展。但是我們最近募集的資金，用于的項目已經對老窖產生了積極的作用。比如說我們對市場網絡的建設已經形成了我們的規模，這就是我們近期發展募集的資金使用的情況，這一點我經在年報上面予以了公開的披露。

　　主持人：公司的大股東，包括一些關聯的企業，有沒有出現占用公司資金的情況？

　　謝明：基本沒有，而且我們按照上市公司的規范要求，相關的文件每次都按照年報或者是其他的信息公開披露，廣大網友和股民可以查老窖的相關信息披露，老窖公司的信息披露在深交所是有名的，是深交所信息披露優秀單位，這是我們的特點。

　　主持人：公司近幾期財報顯示，銷售費用和營業費都偏高，這是什么原因造成的呢？

　　謝明：我們的銷售費用高于同行，這在我們的報表中已經有反映，我們也不用避諱隱諱這一點，我想主要是兩個方面的原因。

　　第一，1573推出的時候，是引入期，前期的投入比較高，當1573達到了規模以后，這個費用自然能夠大幅度的下降。舉個例子，做中央臺的廣告，5個億得做，20個億也得做，但是廣告費的成本攤到每一瓶酒上，其實并不高，而且隨著1573逐漸為市場所接受，這個銷售費用必然會下降。

　　第二，個關于銷售費用和其他費用的降低，我們內部也有一個管理機制，公司會走內部市場化的途徑來降低財務費用，降低采購費用等，開源和節流將并行。

　　主持人：請謝總簡單介紹一下公司現在的資產狀況？

　　謝明：公司目前的資產負債率僅有37%，是一個比較低的水平；公司目前已經步入了良性發展期，所有的貨物出去全是現金現貨，現金流大幅度的提高；我們在處理遺留問題的時候，我們已經在加大壞帳和減值準備的計提，比如說一些投資，一些應收帳款，一些存貨，我們都加大了計提的比例，這些都是老窖對未來負責的一種表現。

　　主持人：公司的財報顯示存貨偏高，這是什么原因？

　　謝明：這是老窖在整合品牌中產生的結果，我們的品牌很多，為了保證瀘州老窖的市場占有率，讓消費者明白對品牌的認可度，我們砍到了30%的品牌，這些品牌清理之后，不會再在市場上流動，因此需要收回來加以處理。但同時，品牌清理了以后，對整個新的品牌市場認同度的提高，又加大了市場占有量，因此這點存貨是微不足道的。

　　主持人：公司會否出現某個時期大幅計提減值準備的可能？

　　謝明： 這種可能性是不存在的，首現我們沒有大量的應收貨款；第二，老窖的投資現在已經逐步的規范化，科學化，輕易不會有重大的投資出現，這兩種可能杜絕以后，就不可能有大量的計提損失。

　　主持人：據了解，公司儲存了大量的基酒，請謝總解釋一下基酒這個概念，以及為什么會大量儲存這些基酒？

　　謝明：我們生產的酒并不是把這個酒從酒窖取出就推向市場，必須要經過一段時間的儲存，而且還要有調和過程，就是常說的勾兌，這都需要有足夠的基酒。而基酒的多少對未來影響很大，因為隨著老窖產品在市場暢銷以后，如果沒有大量的基酒作保證，酒很難及時滿足市場的需求。

　　而且隨著原材料和糧食提價，我們提前儲存大量的基酒，其實也會給公司帶來財富的增加。因為按照當時的環境，基酒兩萬塊錢一噸，但是隨著原材料和能源的漲價等等，可能一噸基酒就不是兩萬了，可能是三萬五萬，因此這個基酒的儲存上比銀行的存錢效益好得多。

　　主持人：在公司的信息披露中，我們發現老窖有一起擔保訴訟，請謝總介紹一下現在的進展。

　　謝明： 這個已經進入了法律程序了，按照老窖的原則，我們也搞了計提，其他的我們會按照法律程序來做。這是以前的事，今后老窖對擔保會進行規范的管理，防范于未然。

　　主持人：瀘州老窖以其獨特的概念和良好的發展前景，吸引了眾多的機構進駐，那么請問謝總，目前機構投資者對于公司的股改方案持什么樣的態度？

　　謝明：與機構投資者的溝通正在進行中，大家為什么買瀘州老窖的股票，不是沖著當前，是沖著瀘州老窖的未來，這一點許多機構，應該說所有的機構，已經跟瀘州老窖形成了這個共識，認為瀘州老窖未來發展的前景很好。當然在就股改的溝通中難免會有不同的看法和意見，溝通完了之后，我們公司要匯總和整理，但是對老窖未來的發展，所有的機構投資者都充滿了信心。

　　主持人：公司的獨立董事對股改方案持什么態度？

　　謝明：我們的股改都是業內的專家，有注冊會計師的協會會長，有中國白酒協會專家組的副組長，有四川大學經管學院的副院長，他們對于公司股改方案的意見是一致的，他們都明確表示了支持。

　　主持人：請您簡單介紹一下公司股改的時間安排。

　　謝明： 瀘州老窖的股改將從19號停盤到29號復牌，這段時間，我們會充分與投資者溝通，然后我們會在現有的方案上做出一個正式的方案，再通過網上與一般流通股東溝通，10月27號現場投票，10月28號開股權分置會議，瀘州老窖的股權分置就告一段落，然后我們會把重點重新投入到工作中。

　　主持人：就您本人來說，您對公司的股改通過有信心嗎？

　　謝明：我個人的意見不能代表大家。我認為既然提出了這個方案，就有它的理由，不管是機構投資者，還是中小投資者都會有很多自己意見，我們會在溝通當中完善我們的方案，所以瀘州老窖的股改是一種必然選擇，這個方案的最終情況要看我們溝通的情況。

　　主持人：股改方案通過之后，公司還會這樣和投資者溝通嗎？

　　謝明：我想溝通應該是一種雙向的，如果說流通股東包括我們機構客戶，對于老窖沒有信心，他就不會長期持有瀘州老窖的股票，我要想我的股東對老窖有發展，就要及時跟他們溝通，讓他們了解公司的生產、經營狀況，這是一個關鍵的環節。

　　第二，關心瀘州老窖的股改和股票，關心瀘州老窖的產品，就會成為我們義務的推銷員，說瀘州老窖好，瀘州老窖產品質量好。這兩者結合在一塊，我們美譽度就高，股民都做老窖的宣傳，老窖的品牌價值就高，就做到了產品經營，品牌經營和資本經營同步進行，這種溝通是必要的，而且是長期的。

　　主持人：其實股民最實際最關心的就是公司的股價，現在有網友認為老窖現在的股價偏低，這方面公司會有什么樣的措施來能夠讓股價能夠上揚呢？

　　謝明： 股改的目的就是讓企業以效益為中心，這是股改的核心內容，只有這一點，我們的市值才能體現，大股東的資產的保值和增值才能體現，我們的流通股東才有回報。股價會收到市場各種因素的影響，我們現在要考慮的還是把公司效益做好，效益上去了，我們才能把這提高股價落到實處。我們現在正在積極做股改，股改之后，我們會積極促進老窖今年的經濟指標完成，用經濟效益回報股民，這是我們真正做的事。

　　網友：公司凈利潤的增幅緣何小于收入的增幅？

　　謝明： 這個原因有幾重性，我們的銷售量，銷售收入的增加，但是效益增長不是同步。這里面第一點，我們加大了對市場的宣傳和投入，就是說看未來，如果說我要把今年的利潤全部分完，未來不投入，這個是短暫的，我們考慮不是一年兩年，而是長遠性；第二我們加大了公司內部的呆壞帳的處理；第三我們還要為老窖的改革付出成本，比如說老窖的員工身份置換了以后，今年還有兩千多萬要攤銷，這是老窖目前要付出的改革成本。

　　主持人：人才對于每一個公司來說都是未來發展的一個關鍵，請謝總介紹一下老窖現在的員工狀況？

　　謝明： 一個好的產品不是靠高管層幾個人，必須靠一個團隊，老窖的人才觀很明確，搭建一個平臺，給他一個平臺；第二我們把內部把員工分為幾個層，競爭層面，你不做我在市場上有替換的，第二個是穩定層，也就是班組長，通過這個穩定的崗位，保證老窖每一個工序和環節有人抓和管理，最后的核心層就是老窖生產、技術、銷售管理骨干，組成這個團隊，從這三個團隊來講，很清晰有用人才的機制，但是這個機制上面，我們給每一個人才提出一個平臺，讓他有充分發展的空間，這是老窖人才發展的戰略。

　　我們在重視人才和應用人才方面，瀘州老窖走的比較早一些，我們通過生產技術的人才的留住和應用，創造出了四川省全國唯一的白酒生產工藝一等獎，我們同四川理工學院，同研究所建立了博士后流通站和國家級實驗室，這是我們對技術的把控，我們對人才的借用和發展，有這樣的技術儲備。

　　網友：全流通之后您會在市場上買進老窖的股票嗎？

　　謝明： 作為公司董事長，如果我對自己公司發展沒有信心，怎么能調動股民，我們現在有一個持股計劃，讓管理層去購買，而且鎖定三年，我買股票就是我對公司的信心，鎖定三年就是我就將失去三年的機會成本，為什么這么做，因為我對老窖有信心，我們公司高管層對老窖有信心，從這個角度講，也希望廣大網友和股民對老窖發展也充滿信心。

　　網友：謝總，永盛燒坊現在可能在總經銷商和分銷商在合同上出現了一些問題，您能介紹一下這個情況嗎？

　　謝明： 永盛燒坊它是瀘州老窖的獨立的品牌，在銷售市場的分布上，有一些交往，或者說有一些瓜葛，這是正常的市場經濟行為，我們把它放回到市場經濟規范當中去，不就完了嗎。

　　主持人：最后請謝總對于老窖的股改前景以及未來發展做一個總結？

　　謝明： 瀘州老窖目前已經從發展調整期進入了發展的機遇期，未來三至五年是瀘州老窖快速發展的階段，這是一個時間段。而股權分置改革為瀘州老窖注入了活力，帶來了機遇，充滿了希望。通過這次做客新浪網，跟廣大網友和股民的交流，我想大家應該對股權分置改革有初步的了解，而且通過初步的了解，通過股權分置改革以后對老窖的發展充滿信心。我真誠的感謝廣大網友和廣大股民對瀘州老窖的厚愛，瀘州老窖回報給網友和股民是我們的效益，瀘州老窖未來是用效益說話的，謝謝大家。

　　主持人 ： 本次聊天到此結束，感謝謝總的精彩回答，也感謝網友的積極參與。

　　視頻鏈接：

　　瀘州老窖董事長謝明做客新浪聊天視頻(1)

　　瀘州老窖董事長謝明做客新浪聊天視頻(2)

　　瀘州老窖董事長謝明做客新浪聊天視頻(3)

　　瀘州老窖董事長謝明做客新浪聊天視頻(4)