萬(wàn)科：零對(duì)價(jià)只是外界猜測(cè)

　　東方早報(bào)昨日?qǐng)?bào)道，據(jù)接近萬(wàn)科和華潤(rùn)集團(tuán)的人士透露，由于大股東不愿支付對(duì)價(jià)，萬(wàn)科A可能推出“零對(duì)價(jià)”股改方案，具體內(nèi)容為：大股東不送股、不縮股、也不發(fā)權(quán)證、不承諾回購(gòu)或增持，大股東作出的惟一承諾就是鎖定期比規(guī)定期限長(zhǎng)。

　　記者昨日就此咨詢了萬(wàn)科，公司有關(guān)人士表示，這僅僅是外界的猜測(cè)。

　　控股股東持股比例很低

　　萬(wàn)科A總股本為34.11億股，其中非流通股僅為4.97億股，占總股本比例14.58%。公司第一大股東華潤(rùn)股份持股比例為12.89%，其中不但有非流通股，還有流通A股；第二大股東Credit lyonnaisrs為華潤(rùn)股份關(guān)聯(lián)公司，持股比例2.25%，全部為流通B股。這兩大股東總計(jì)持股15.14%。如果以送股或縮股的方式支付對(duì)價(jià)，大股東持股比例還要降低。

　　分析人士指出，華潤(rùn)股份介入萬(wàn)科A的成本并不低，幾乎與流通股相同；而且在萬(wàn)科A歷次增發(fā)過(guò)程中，華潤(rùn)股份都是全額認(rèn)購(gòu)。由于華潤(rùn)股份持有萬(wàn)科A的非流通股比例極低，獲得的成本又較高，所以其支付對(duì)價(jià)的意愿較小。

　　此類(lèi)公司的對(duì)價(jià)不會(huì)高

　　其實(shí)，萬(wàn)科A的情況并非個(gè)案，這種控股股東持股比例很低的公司，深滬兩市并不少見(jiàn)，如中集集團(tuán)(000039，昨收盤(pán)10.42元)、

　　2005年中報(bào)顯示，中集集團(tuán)前兩大股東為中遠(yuǎn)集裝箱和招商局貨柜，這兩家公司均持有中集集團(tuán)16.23%的股權(quán)。招商局貨柜所持中集集團(tuán)股份已能在B股市場(chǎng)上市流通，只有中遠(yuǎn)集裝箱所持中集集團(tuán)股份還不能流通。

　　正是由于這種特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，前期市場(chǎng)曾傳出消息稱(chēng)，中集集團(tuán)大股東將拒絕補(bǔ)償流通股股東，甚至有可能全面收購(gòu)公司股份。

　　盡管中集集團(tuán)對(duì)此發(fā)布公告堅(jiān)決否認(rèn)，但這表明，像萬(wàn)科A、中集集團(tuán)這種股權(quán)結(jié)構(gòu)特殊的公司，其股改方案很難對(duì)流通股股東支付較高的對(duì)價(jià)。

　　昨日有報(bào)道稱(chēng)，深圳本地股本月內(nèi)將全部完成股改初步方案，那么萬(wàn)科A、中集集團(tuán)、南玻A等公司的股改方案究竟會(huì)是什么樣的呢？我們拭目以待。

　　記者 朱雷