銀行板塊股改第一股亮相 基金普遍認可股改方案

　　民生銀行率先拋出股改方案，每10股獲得3股

　　銀行板塊股改第一股亮相

　　在全面股改啟動的第一天，民生銀行(資訊 行情 論壇)(600016)昨天率先在五家上市銀行中拋出其股改方案——將用資本公積金向全體股東每10股轉增1.55股，全體非流通股股

東將全部轉增股份支付給流通股股東。董秘毛曉峰稱，采取資本公積金轉增方式是基于民生銀行現有股權結構和股權狀態的現實選擇。而唯有股改之后，民生銀行才能啟動多渠道融資獲得持續健康發展。這對非流通股東和流通股東將是雙贏。

　　唯公積金轉增方案可行

　　民生銀行董事會昨天稱，經合并持有該行2/3以上非流通股份的股東書面委托，該行聘請的保薦機構協助制定了

　　民生銀行為何選擇公積金轉增方式呢？記者翻查民生銀行股權情況發現，民生銀行非流通股東達58家，且每家持股比例均不超過10%。不僅股權相當分散，民生銀行還有外資股、原始股、轉讓股、可轉債，更有部分被質押和抵押在10多家銀行。證券界人士分析，在如此復雜的股權情況下，民生銀行采取公積金轉增的方式或許是一個現實可行的方案。送股和以現實支付對價方式對于民生銀行而言都難以操作。

　　毛曉峰亦承認，由于大量非流通股股價被質押，送股、縮股方式顯然行不通；全體非流通股股東又難以拿出大量現金來支付對價；而權證等方式又太麻煩、復雜，公積金轉增方式就是民生銀行能選擇的方案。

　　基金普遍認可股改方案

　　目前該行全體非流通股股東已簽署了相關協議一致同意參加本次股權分置改革。但因《公司法》規定公司將公積金轉為資本須經公司股東大會批準且股權方案須經股東大會尤其是分類表決通過，因此民生銀行將舉行臨時股東大會，合并表決股改方案對價安排和公積金轉增方案。

　　在即將舉行的臨時股東大會上，流通股東的表決將對股權方案的生死起決定作用。在民生銀行前十大流通股東名單中，9家為基金公司。這些機構投資者如何看待民生銀行的股改方案呢？易方達50指數證券投資基金所屬的易方達基金公司投資總監江作良對記者稱，根據測算，民生銀行股改方案相對于非流通股東向流通股東支付每10股送3.002股的對價水平。易方達公司目前尚未對此作出具體評估，但他個人對民生銀行的股改方案比較看好。因為民生銀行急需融資，民生銀行的對價水平亦不會低于市場平均水平。博時裕富(資訊 行情 論壇)基金所屬博時基金公司副總裁楊光啟對本報記者稱，他個人以為民生銀行已表現出誠意，其本身方案還算不錯，因為民生銀行有融資壓力。基金公司人士表示，將認真評估民生銀行方案并提出相應意見，并將在民生銀行股東大會前與民生銀行溝通。

　　事實上，民生銀行確實急需啟動融資以補充資本金。2005年中報顯示，民生銀行的資本充足率僅為8.05%，已逼近監管層確定的8%的底線。而股改正是融資的前提。毛曉峰坦承，唯有股改之后，民生銀行才可能通過多種渠道再融資，繼續保持穩健的發展態勢。這對于流通股東還是非流通股東都是一個雙贏局面。

　　本報記者 謝艷霞 實習生 胡田霞