40家公司拼出全面股改脈絡

　　昨日，股權分置改革全面鋪開后的首批40家股改公司名單揭曉。其中，34家公司刊登了股改說明書(含4家上海本地股)，6家公司刊登了股改提示性公告。從這34家公司已公布的股改說明書中可以依稀看出全面股改階段的一條脈絡，即：中小企業股先行、以“送股”為主流、增持計劃被淡化、先擬方案后交流等等。

　　本報訊(記者 薄繼東)

　　昨日，股權分置改革全面鋪開后的首批40家股改公司名單揭曉。其中，34家公司刊登了股改說明書，6家公司刊登了股改提示性公告。據了解，上述40家股改公司中，深圳中小企業股占了半席；其余的20家公司中，滬市上市公司占了12家，深圳主板公司占了8家。

　　資料顯示，昨日未刊登股改說明書的6家公司，均為深市主板的上市公司。它們分別是：中金嶺南(000060)、建投能源(000600)、銅都銅業(000630)、福星科技(000926)、新中基(000972)和西山煤電(000983)。

　　不過，事實上，從昨日已公布股改說明書的34家公司的股改方案、股改程序和大股東的有關承諾中，已經可以依稀看出全面股改階段的一條脈絡。這一階段和股改試點階段不存在本質的差別，但是自身的看點仍然不少。

　　“10送3”成主旋律

　　昨日披露股改預案的34家公司中，有30家公司選擇了簡單送股的股改方式(珠海中富外帶現金對價)。其中，對價預案被擬定為“10送3”的，就有20家公司，占到總量的66.67%。而其余10家公司的對價送股比例，亦在該區域附近徘徊，介于“10送2.5”到“10送4.5”之間。

　　不含B股、H股及ST類襊

　　背景資料顯示，上述40家入選股改的公司，均不含有B股和H股，亦非特別處理的

　　明確不兌現承諾的責任襊

　　遼通化工(000059)、珠海中富(000659)、華蘭生物(002007)、凱恩股份(002012)、京新藥業(002020)、科華生物(002022)、

　　增持承諾急劇減少

　　昨日披露股改預案的34家公司中，唯有華帝股份(002035)和上海汽車(600104)的控股股東明確提出了增持社會公眾股的計劃。而在此前的第二批股改試點公司中，控股大股東的增持計劃非常常見。分析師指出，或許大股東們是在為其日后與流通股股東之間的討價還價預留空間，也可能是因為第二批股改試點100%的通過率，令大股東們覺得增持計劃根本沒有必要。

　　無額外承諾的公司不少襊

　　昨日披露股改預案的34家公司中，有7家公司沒有如其他公司那樣做出高于證監會要求的額外承諾。他們是：霞客環保(002015)、威爾科技(002016)、久聯發展(002037)、南京港(002040)、張江高科(600895)、重慶路橋(600106)和南化股份(600301)。分析師認為原因同樣有二：1、為討價還價預留空間；2、認為沒必要。

　　含轉債公司均用

　　民生銀行(600016)和江淮汽車(600418)這兩家含可轉債的上市公司，不約而同地選擇了股改試點中不多見的清華同方(600100)模式，即采用資本公積金轉增股本、非流通大股東放棄轉增部分的方式來實施股改。分析師認為，這種模式在一定程度上克服了昔日G金牛(000937)在股改過程中，可轉債持有人無法獲得“補償”的尷尬。

　　中小板公司先行

　　從昨日揭曉的首批40家股改公司(股改全面鋪開后)名單中，可以發現，深圳中小企業板塊的股票占了總數的一半，而中小板的股票總量卻遠遠小于主板。因此，很明顯，股改全面鋪開后，管理層有意讓中小企業股優先股改。算上昨日的20家，中小板上尚未宣布股改的公司還有20家。有關人士認為，下一批的股改名單很可能會囊括這余下的20家中小股；并指出，股改中小板塊股先行，有利于新股的“新老劃斷”。

　　復牌后不再改方案

　　自股改試點以來，有關預案披露和修改的程序亦出現過一個變化的過程。首批試點時，是上市公司先披露方案，后進行交流。第二批試點時，上市公司先不披露方案，交流在先，隨后擬定方案。而這次股改基本還是沿用了首批試點的程序，即先公布方案，后交流和修改。此外，這次股改還有一個特別的規定，即股改公司如修改方案必須在停牌期間進行，一旦復牌，不得再調整方案。