ST重實重組框架出水 要求華融退出托管

　　重慶政府出面設計重組三步走，要求華融退出托管

　　ST重實重組框架浮出水面

　　繼日前公布將有“孫氏”大股東介入重組的消息后，ST重實(資訊 行情 論壇)(000736)的重組步驟日益清晰起來。昨日，記者從重慶當地的媒體及重慶政府相關部門了解到，政

府對于此次ST重實的重組工作高度重視，9月初，重慶市常務副市長黃奇帆親自主持重組大會，已公開透露重慶實業的重組工作將分三大步驟，包括政府協調債權方，幫助尋找新股東方，要求華融退出托管等。當地政府要求新股東方除拿出5000萬元現金受讓股權外，必須另注入ST重實1.5億元資產。市場上已有傳言，香港地產巨頭新鴻基集團有關的企業可能成為ST重實的重組方。

　　重組框架將分三步走

　　由于深受德隆拖累，政府方面一直主張ST重實通過重組重新振作起來。據了解，9月1日，在重慶霧都賓館召開的企業戰略發展和現代企業制度建設培訓會上，重慶市常務副市長黃奇帆已透露了ST重實的重組路線。

　　按照政府目前的部署，重組將分三步走。第一，協調債權與債務。在ST重實剩余可償債資產的基礎上，追加5000萬元現金償還銀行債務，徹底了斷六家銀行債務。5000萬元資金由新股東方拿出。第二，尋找新的股東方，接手華融所托管的47.87%股權。新股東方除拿出5000萬元現金受讓股權，另注入ST重實1.5億元資產。第三，華融退出。5000萬元股權轉讓款用于償還銀行債務，華融不再托管ST重實。

　　由于整個重組方案框架中直接涉及三方利益:銀行、新股東方、華融，黃奇帆認為，重組第一步，方案直奔要害，了斷債務，旨在還ST重實一個干凈的殼。“因為不重組只會更糟糕，追加5000萬元使銀行的資本清收率提高到20%。”銀行最終接受了這一方案，即使通過拍賣資產強制其還債，資本清收率也只有15%左右。銀行方面由此失去了8億元的追償權。有人士分析，如果政府方案能妥善實行，ST重實重組工作將迎刃而解。

　　新東家疑與新鴻基有關

　　盡管ST重實的具體重組還未開始，但股市方面早已引起巨大反應。從5月12日的1.30元上漲至8月底前的2.82元均價，上升幅度為217%。由于重慶實業公告中，對新接手東家沒有過多的描繪，只稱是一家剛于2005年8月18日成立的譯音為“孫洪凱”的投資公司，該投資公司正與托管人華融

　　這家正在洽購股權的“孫洪凱”的投資公司注冊地為英屬維爾京群島(The　British　Virgin　Islands)。有媒體披露，SunHungKai這一名稱與香港地產巨頭新鴻基集團的英文名稱一致。而ST重實董秘徐明華不愿就此事發表任何意見。有資本投資分析家認為，目前國內相當一部分公司在資本運作時，習慣于在這些太平洋小島上花很少的錢注冊一家公司，搭建資本運作通道。因此，不排除維爾京群島的SunHungKai與新鴻基有關聯，因為從事金融業務的新鴻基有限公司股東資金超過50億港元，旗下托管客戶資產超過250億港元。2004年，新鴻基地產擁有988億港元固定資產，營業收入為217億港元。

　　本報記者　楊彩芳　實習生　鐘可芬

　　記者觀察

　　新東家勝算幾何

　　不管新股東方究竟是否與香港新鴻基有關，但可以肯定的事實是，新股東必須要以5000萬元的現金收購股權，和注入1.5億元資產，才能換取ST重實的股權，這是重慶市政府的底線。

　　有西南

　　不過也有持相反意見的分析師稱，就ST重實公布的2004年財務報告來看，公司2004年每股收益-14.08元，每股凈資產-9.86元，2004年底公司資產總額2.97億元，負債近9.4億元，凈資產-6.5億元。

　　雖然是因為德隆的牽扯造成公司的巨額計提使ST重實創下了居證券市場之最的財務指標，但是ST重實資產質量不佳的確是不爭的事實。而且目前ST重實的前四大法人股股東所持公司法人股全部被質押凍結或司法凍結，公司的銀行賬號、資產仍處于凍結狀態。

　　此外，ST重實2005年度中期虧損，預計第三季度仍然虧損，這都是重組方面臨的困難。

　　(楊彩芳)

　　ST重實財務指標一覽

　　2005中期  2005一季  2004年度 2004三季 2004中期

　　每股收益 -0.17000 -0.10000 -14.08000 -1.55000  -1.48000

　　每股凈資產　-10.03000  -10.11000  -9.86000  2.67000 2.74000

　　主業收入 75290136.83 34437039.93 263294282.07 372396146.70246672619.41

　　主業利潤 25117191.85 8070893.18  87607995.76  126584667.6583399884.98