秦豐農業為何瘋狂造假 公司資金鏈可能已經斷裂

　　何曉晴

　　9月2日，秦豐農業(資訊 行情 論壇)（600248）發布關于重大會計差錯調整的提示性公告。從公告內容看，所謂“重大會計差錯”其實就是公司上市后連續兩年財務造假。

　　公告稱，今年4月18日，中國

　　那么，公司為什么要進行財務造假呢？

　　秦豐農業成立于1998年11月30日，公司

　　資料表明，秦豐農業的種子產品在陜西省內甚至國內有不小的市場占有率。按照常理，增加種子的產銷量是公司經營管理層首先應重視的問題。但由于種種原因，2001年來種子銷售一蹶不振，銷售額在該公司主業收入中所占比重連年下降，而秦豐農業前幾年卻大銷利潤相對微薄的化肥。

　　前幾年的數據顯示，秦豐農業化肥貿易占據了主導地位，而公司微薄利潤仍靠日益減少的種子銷售來支撐。公司2003年主營業務收入前五名的產品中，種子收入占主營收入比例從2001－2003年依次為40．53％、22．82％和24．2％，逐年遞減；而化肥銷售為35．62％、39．95％、和45．87％，大幅攀升。化肥銷售比例大，利潤卻很微薄。2001－2003年，化肥的毛利占主營業務利潤的比例分別為6．63％、7．68％和7．84％，遠遠低于種子59．47％、28．21％和48．95％的水平。

　　在這種情況下，從1999年至2004年，秦豐農業的每股收益從0．36元下降至2004年的－1．0127元。公司屬于農林牧漁行業，該行業的凈資產收益率平均值在近5年內一直維持在5％－8％左右的水平，而秦豐農業的凈資產收益率指標則從1999年的25．1％陡然下降至2000年的6．4％，降幅達到了74％，然后呈現逐年下降的走勢，2003年該指標已經降到了1．2％。主營業務利潤水平低下成為導致公司虧損的直接因素。

　　此外，前幾年，秦豐農業實施擴張性戰略，不斷擴大規模、開拓新的領域，而實力儲備包括內部治理相對不足，令秦豐農業付出了極大的代價。統計表明2001至2004年公司取得投資收益總計不過429萬元。

　　秦豐農業作為中國農業綠色“硅谷”－楊凌農業高新技術示范區的龍頭企業，一上市就虧損，或許面子上過不去，于是不惜采取財務造假的下策，公司2001年年報顯示實現凈利潤2722萬元；2002年年報顯示實現凈利潤1938萬元。而公司如果不進行財務造假的話，上述兩年實際分別虧損3466萬元和4826萬元。

　　2004年，公司虧損進一步加劇，實現凈利潤－13046．03萬元，每股收益－1．0127元。

　　現在的問題是，2003年公司實現凈利潤628．41萬元，每股收益0．049元，有沒有貓膩？雖然是微利，但依據公司經營的發展趨勢，上市以來至今實際上一直虧損，為什么2003年就出現盈利？

　　或許是為了收縮戰線，突出種子主業。今年初，秦豐農業以1059．32萬元轉讓所持陜西農科化肥有限公司（農科化肥）60．83％的股權，目前已經簽署了股權轉讓協議。公司將所持農科化肥股權分別轉讓給西安華仁國際貿易有限公司40％、轉讓給陜西福萊農貿有限公司20．83％。但由于公司有欠付受讓方的1000萬元貨款，實際上是以股權抵償債務。據專業機構的評估

　　即使在收縮戰線之后，公司仍未能擺脫虧損的漩渦。2005年半年報表明，由于遺留問題較多，經營狀況仍不理想，1－6月實現銷售收入6173．83萬元，較去年同期22897．79萬元下降了16723．95萬元，降幅達73％；實現利潤－2628．14萬元，較去年同期－1764．66萬元下降了863．50萬元，降幅達48．93％。

　　此外，公司資金鏈或許已經斷裂，有貸款不能如期償還為證。2004年12月30日，陜西秦豐農化有限公司和陜西省種業集團有限公司為秦豐農業提供擔保向民生銀行貸款2000萬元，期限半年，2005年5月30日到期。公司未按期支付還款，民生銀行向陜西省高級人民法院提請執行，陜西省高級人民法院（2005）陜執二公字第82－1號和82－6號民事裁定書裁定：凍結、劃撥公司在有關單位的收入；查封、扣押、凍結公司的財產；查封公司所有已抵押給申請人的機械設備；凍結公司在北京秦豐雄特奶牛發展有限公司的全部投資權益及股息、紅利；凍結公司在楊凌綠方生物工程有限公司的全部投資權益及股息、紅利。

　　一筆5月30日到期的總額不過2000萬元的貸款，到6月17日就被債權行訴諸法院，并凍結和查封了那么多的資產和存款，這說明秦豐農業及其大股東的財務狀況已經嚴重惡化。