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本報記者 閆立良
邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)昨日公布了回購報告書，即日起可著手回購社會公眾股份。市場對此反應積極，上證綜指大漲22.14點。分析人士指出，隨著邯鋼獲批，其他已明確提出回購的山鷹紙業、銀基發展、華菱管線獲批也指日可待。而眾多的破凈公司也會聞風而動，市場將掀起一股回購熱潮，護盤大幕將就此揭開。管理層推出的此項救市措施無疑將對
行情的縱深發展起到積極的作用。
昨日邯鄲鋼鐵公布收購報告書后，股價上漲3.37%，但收盤價3.37元仍在凈資產之下。邯鄲鋼鐵內部人士表示，近幾年來，公司實現盈利持續穩定增長，2005年中期公司每股凈資產已達到3.73元(除權后)，凈利潤同比增長18.37%，每股收益更是由去年同期的0.312元提升至0.508元，而公司股價卻長期在每股凈資產之下，與經營狀況明顯不符，投資價值被嚴重低估，有損全體股東的共同利益和公司形象。公司希望通過股份回購來扭轉這種狀況。
從國際資本市場經驗看，上市公司往往在股價低于凈資產時，便會通過回購方式穩定股價，恢復市場信心。特別是像邯鄲鋼鐵這樣的優質上市公司更應如此。
邯鄲鋼鐵發布的回購報告書承諾，公司將在回購報告書公告之日起6個月內，通過上證所集中競價交易方式回購公司社會公眾股份不超過9000萬股，回購價格不超過3.77元／股。回購資金占公司過去3年平均經營活動現金流量凈額的25.67%，占2005年中期期末貨幣資金余額的16.97%。公司稱，回購資金占公司貨幣資金和經營活動現金流的比例較小，不會對公司的生產經營活動產生明顯影響�；刭徍蠊矩泿努F金余額仍可以滿足正常生產經營需要。
市場分析人士認為，上市公司回購社會公眾股份，客觀上有助于股價指數的穩定，這在境外市場較為常見。H股市場曾長期低迷，最近幾年，不少上市公司提出回購H股的計劃，H股市場一改長期低迷的狀態。雖然事實上并無上市公司實施回購H股的計劃，但對股價產生了一定的支撐作用，這是不容忽視的�，F在邯鄲鋼鐵回購社會公眾股獲得批準，無論是對其股價還是對市場都會起到積極的作用。尤其是《上市公司回購社會公眾股份管理辦法試行》規定上市公司回購股份可以采取證券交易所集中競價交易方式。這突破了申能股份、云天化等只回購非流通股的局限。由于上市公司可以回購流通股，對二級市場價格形成支撐，應是可以預期的。
另外，對于回購資金的放寬也提升了上市公司的積極性�！豆芾磙k法》第十三條規定：回購股份預案應當包括擬用于回購的資金總額及資金來源等內容。這表明，包括借貸在內的資金，也可以用來回購股份。這實際上是鼓勵上市公司用好回購手段。由于實際發生的回購案例會很少，因此，上市公司的回購資金一般不會被動用。這就不大會給上市公司造成資金周轉上的壓力。
從上市公司的角度來看，回購流通股注銷的目的可能并不僅僅局限于提升公司的每股含金量，可能還在于強化企業的價值。因為經過長達四年多的熊市之后，由于二級市場股價的持續低迷，再加上近來經濟周期等因素的沖擊，投資者對上市公司的股票已陷入一種相當失望的程度中，即不論股票背后企業價值的高低，拋售幾乎成了主基調，這就嚴重扭曲了證券市場特有的價值發現功能。所以，上市公司回購流通股并注銷，再一次強化了企業價值。上市公司的這種行為也必將帶給市場乃至投資者對后市的信心。
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