穩(wěn)定預(yù)期擴(kuò)充資金 4家準(zhǔn)回購公司靜待佳機(jī)

　　□ 本報(bào)記者 閻岳

　　截至目前，共有4家公司公布了回購部分社會(huì)公眾股的方案，但還沒有公司進(jìn)行“事中披露”，也就是回購計(jì)劃尚未啟動(dòng)。對此業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，市場在經(jīng)過前一段時(shí)間的上漲之后，公司股價(jià)都有不同程度的回升，已接近回購價(jià)格上限。這4家公司之所以還沒有進(jìn)行回購，是在等待最佳時(shí)機(jī)。

　　它們?yōu)槭裁催t遲不進(jìn)行回購呢？讓我們來看一看這4家公司的基本情況。華菱管線(資訊 行情 論壇)確定的回購價(jià)格是不超過每股4.50元，回購數(shù)量不超過10000萬股，回購期一年，公司昨日的收盤價(jià)為4.14元；邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)回購價(jià)格不超過5.8元/股，回購數(shù)量不超過6000萬股，回購期半年，公司昨日收盤價(jià)為5.04元(復(fù)權(quán)價(jià)格)；山鷹紙業(yè)(資訊 行情 論壇)回購價(jià)不超過每股3.5元，回購數(shù)量不超過2000萬股，回購期半年，公司昨日收盤價(jià)為3.32元，剛好與公司的凈資產(chǎn)相等；銀基發(fā)展(資訊 行情 論壇)回購不超過2000萬股，回購價(jià)格不超過每股3.65元，回購價(jià)格上限首次低于每股凈資產(chǎn)指標(biāo)，回購期一年，公司昨日收盤價(jià)為3.87元，超出了回購最高價(jià)。

　　市場分析人士認(rèn)為，從以上數(shù)據(jù)可以看出，這4家公司的回購期都在半年到一年之間。根據(jù)《回購辦法》規(guī)定，管理層對回購的條件是相當(dāng)寬泛的，沒有對上市公司回購股份的條件做出硬性規(guī)定，完全由董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)，根據(jù)二級市場的情況擇機(jī)回購，在操作上具有相當(dāng)大的自主權(quán)。另外《回購辦法》明確了事前申報(bào)、事中披露、事后處罰的監(jiān)管機(jī)制。而在這4家公司中，除去邯鄲鋼鐵的價(jià)格比較懸殊之后，其他公司回購價(jià)格與股價(jià)非常接近，甚至銀基發(fā)展的股價(jià)還高出了回購價(jià)格。在這種情況下，上市公司當(dāng)然不會(huì)貿(mào)然行動(dòng)。

　　盡管回購并沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)行，但其作用已有所顯現(xiàn)。以銀基發(fā)展為例，在前幾日市場處于調(diào)整之時(shí)，公司股東大會(huì)通過了回購股份的議案，公司股價(jià)并沒有隨著市場下跌而下挫，表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)定。股份回購的作用初步顯現(xiàn)。正如專家所分析的那樣，《回購辦法》成為維護(hù)市場穩(wěn)定的有效手段，但由于回購股份的公司數(shù)量還很少，很難形成規(guī)模作用，只能體現(xiàn)在個(gè)股身上。但上市公司回購股份，對于活躍市場交易，調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系，穩(wěn)定股價(jià)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的合理回歸，從而對持續(xù)低迷的市場形成有力的支撐。

　　除此以外，回購還將加速回購公司的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行轉(zhuǎn)股的進(jìn)程。

　　另外，有市場分析人士指出，回購不能簡單地視為一種公司行為，還為市場注入了活力。回購的啟動(dòng)意味著

　　有研究表明，目前股市中具備回購條件的公司已為數(shù)不少。這些公司大多基本面良好，現(xiàn)金流充沛，但股價(jià)卻接近甚至低于凈資產(chǎn)的水平。對這些公司而言，回購不失為一種有效的資本運(yùn)作手段。而已經(jīng)公布回購方案的公司，正在等待回購的最佳時(shí)機(jī)。