TCL半年報點評：上半年業績下滑285.5%

　　李東生表示：國際化整合的協同效應將在下半年顯現

　　本報訊(記者 黃麗)2005年上半年，國內消費類電子企業普遍遭遇產品利潤率大幅下滑的困難。TCL集團(資訊 行情 論壇)(000100)也同樣面臨這一難題，公司今日公布的上半年業績報告顯示，報告期公司實現主營業務收入244.17億元，同比增長65%，然而同期實現的凈利潤卻為-6.92億元，同比下滑285.5%，每股收益-0.268元，凈資產收益率-15.05%。對此，

TCL集團董事長兼CEO李東生表示，公司實現盈利的難度較原來預期更大，但公司將通過增加價值貢獻、控制成本、整合產業鏈供應效率等策略，逐步止住虧損的“出血點”。

　　結構性虧損在預期之中

　　據李東生分析，今年上半年運營虧損屬結構性虧損，在董事會預期之內，其原因有兩個方面。一是在并購原湯姆遜彩電業務后，其北美和歐洲市場業務影響了公司的表現。二是 2005年上半年，國內市場增長減緩，國際手機巨頭大幅降價，令其它生產商的生存空間更加狹小。水貨、貼牌手機的出現，擾亂了正常的市場競爭秩序，使得行業整體利潤大幅下降，TCL通訊旗下的T&A和TCL移動手機業務將大量資源投放于清理渠道中的存貨，因此新產品推出及市場推廣活動放緩，期內只推出了10款新產品。彩電歐美業務的國際化整合及手機業務上半年均出現較大幅度虧損，這是TCL集團整體虧損額較大的主要原因。

　　資金運營控制在安全范圍內

　　不可否認，虧損給公司的資金運作帶來相當大的壓力，但李東生表示，目前公司資產負債控制在一個健康的水平，其資金周轉水平也較一季度有所提升。此外，國家開發銀行及中國進出口銀行也分別給TCL提供了80億及60億的信貸支持，這在某種程度上緩解了公司資金方面的壓力。即便如此，截止到六月底，公司銀行貸款余額仍不是很高，處在一個安全的范圍內。

　　海外市場業務增長迅猛

　　盡管無法避免業績虧損給公司帶來的沉重壓力，但是由于跨國并購戰略的實施，使得公司海外市場銷售大幅增長，并超越國內市場業務。業績顯示，上半年TCL集團彩電海外銷售564萬臺，同比增長165%。彩電業務在國內、海外銷售均保持良性增長態勢下，海外銷量高于國內銷量38.9%。而手機業務方面，截至6月30日，已實現手機銷售為483萬臺，較去年同期上升10%，銷量增長主要來自T&A的貢獻。主要目標專注于海外市場的T&A公司手機銷量高于TCL移動通信51%。據李東生介紹，海外市場銷售大幅增長，除歐洲北美市場業務支撐外，還來自于新興市場持續取得強勁的銷量增長。

　　協同效應將在下半年顯現

　　面對下半年的工作，李東生提出，在彩電業務方面，隨著TTE北美業務整合已初見成效，TTE將繼續加強在本土市場的領先地位。在產品方面，平板電視已成為各地市場的主流產品，為增加該等產品的競爭力，公司將重整平板電視在生產及銷售方面的策略，并已在研發、生產技術、成本控制和定價方面做好準備，不斷加強產品組合。

　　在手機業務方面，目前，T&A和TCL移動已經完成整合，協同效應將在下半年逐漸顯現，預期公司未來的表現將逐步改善，并將加速推出新產品以重拾市場份額及提升盈利能力。TCL移動將于下半年推出30余款產品，T&A亦將推出超過10款多媒體產品以及其它系列的新型手機。預期未來季度的利潤率及平均售價會有所提升。此外，公司還將進一步提升研發能力，憑借在中國相對較低的生產成本，投放更多資源開發多媒體手機，并逐漸加大3G技術的投入，以適應市場的需求。

　　最后，談到公司何時能實現盈利平衡，李東生坦言，公司原來提出將在18個月內實現盈利的目標有可能會受到影響，但從整體趨勢上來看，公司各項業務均在逐漸改善，實現公司整體盈利應該不會用太長時間。

　　TCL集團昨日收盤價2.14元,跌2.28%。