李達昌案陰影不散 *ST中川將終結上市路

　　本報記者 向文件 成都報道

　　19419名*ST中川(資訊 行情 論壇)(600852 .SH)股東的淘金夢徹底破碎了。

　　這家深深陷入原四川省副省長李達昌事件的上市公司，終于在眾多問題曝光后，即將結束已走過11個年頭的上市生命。

　　不過，行將退市的*ST中川，前途似乎沒有身陷囹圄的李達昌黯淡。

　　8月29日，四川省國資委某高層對本報稱，*ST中川不會破產，其資產質量還沒有到破產的程度，目前的工作主要是致力于債務重組，不過遇到一些困難。

　　*ST中川董秘陳璞說，“公司現在要向前看。”

　　海外項目遭當頭一棒

　　8月27日，*ST中川披露了2005年半年報。半年報顯示，*ST中川今年上半年實現凈利潤-1549.77萬元，截至今年6月末，總資產為1.915億元，凈資產為-5.217億元，每股凈資產為-3.18元。至此，�漇T中川已連續三年半虧損，按照上海證券交易所的有關規定，交易所將在�漇T中川披露半年報之日起15個工作日內作出終止�漇T中川

　　在半年報中，四川華信(集團)會計師事務所(下稱四川華信)對*ST中川出具了“無法表示意見”的審計報告。

　　四川華信認為，由于公司存在大量已到期尚未償還的債務和對外擔保的連帶清償責任，公司缺乏足夠的流動資金清償債務，以及公司累計虧損額巨大，并已嚴重資不抵債。因此，公司持續經營能力具有重大的不確定性。

　　不妙的情況還有：子公司河南四通未能清償欠到期債務；公司聯營企業江西通富房地產公司實際控制人涉嫌抽逃及挪用資金；公司為關聯企業四川省外經實業公司銀行借款22101.27萬元人民幣提供擔保。另外，公司存在境外資產和業務，由于沒有提供必要的審計資料或受時間及地域等客觀條件限制，會計師無法實施必要的審計程序。

　　其實，*ST中川的先天不足早已注定它的上市生涯不會一路好走。

　　盡管1994年上市的*ST中川是全國第一家省級對外經濟技術合作上市公司，但是其資產質量在上市前就已顯疲態。

　　知情人士透露，*ST中川最初是由四川省政府的援外辦發展起來的，實際上最重要的角色是四川對外援助項目的管理機構，實質性資產不多，雖然上市前即1993年年末公司的凈資產1.73億元，但固定資產凈值只有近1600萬元。在內部應收款1.92億元中，駐肯尼亞等七個境外辦事處就達1.71億元。短期借款有1.14億元，長期借款有1.39億元，應付款也超過1億元。

　　而且，因為會計師無法對*ST中川的境外資產和業務實施必要的審計，*ST中川從上市到現在即將退市，審計一直不徹底，而海外業務恰好是ST中川最重要的一塊業務。

　　1996年，*ST中川因為承建的烏干達歐文電站被業主終止雇傭，公司遭受重大經濟損失，當年即告虧損8000余萬元。

　　�漇T中川至今都未消化該項目的不利影響。

　　目前已查清的李達昌犯罪事實也正出自該項目：“1997年元月間，經國務院領導同意，由財政部撥款1億元人民幣給中國進出口銀行，再由進出口銀行向中川國際(資訊 行情 論壇)提供5年期1000萬美元專項貸款，作為解決烏干達歐文電站賠償風險準備金使用。款到后，李達昌無視國家關于專款專用的有關規定，不顧省政府向財政部作出不動用該款的承諾，多次批準挪用，并造成巨大經濟損失。”

　　重組“空手道”雪上加霜

　　到1998年重組時，*ST中川已經負債累累，1998年總資產為10.76億元，負債7億元。

　　此時，整個資本市場時興買殼上市，“空手道”充斥其間，本已不濟的*ST中川也不幸地遭遇了“空手道”。

　　深圳通富達實際未出一分錢現金就控股了*ST中川。1998年，深圳通富達以其全資子公司河南四通97%的股權作價1.66億元換取了*ST中川51.12%的國有股權。其后，河南四通的股權經證監部門調查評估，發現虛胖了8000萬元。

　　有投行人士認為，深圳通富達當時過高估計了自身實力，其實它的能力根本玩不轉已經負債7億元的ST中川。

　　深圳通富達進場后，于2001年8月提出6000萬股的增發計劃，想玩當初流行的買殼上市增發圈錢招數，后因政策調整未果。

　　隨后，*ST中川與子公司河南四通之間的擔保、借款開始多起來。截至今年6月30日，*ST中川違規擔保達4.46億元。

　　其實，�漇T中川一直是四川證監局的一塊心病。來自四川證監局的一份資料顯示，2004年，四川轄區內64家上市公司中，存在資金被大股東及關聯方占用的有52家，被占用資金余額為34.52億元，增幅達22%。而�漇T中川大股東及其關聯方資金占用以2.6億元排在托普(9.3億元)、沱牌曲酒(資訊 行情 論壇)(3.8億元)之后，居第三位。

　　�漇T中川管理層表示，目前已向法院申報了對河南四通的債權，公司仍在與主要債權人協商，希望達成債務重組協議，解決債務危機，并將繼續追討被占用的資金和財產，同時將積極尋求戰略投資者。