連拉四陰昨跌15.43% 寶鋼權證走向價值回歸路

　　□ 本報記者 閆立良

　　15.43%，是一個普通的數字，但放在證券市場上，就不是那么簡單了。

　　這個數字是寶鋼權證(資訊 行情 論壇)昨日的跌幅，創下了其上市以來單日跌幅之最。

　　對于寶鋼權證的下跌，多數基金經理解釋為價值回歸。但也有市場人士認為，這是擴容壓力驟增以及獲利盤回吐造成的。不管造成其下跌的原因是什么，連續四根陰線已經讓投資者領略到了權證交易確實是“動物兇猛”。

　　昨日寶鋼權證以1.66元開盤后，一路下跌，盤中沒有出現像樣的反彈，每一次破位都伴隨著巨額成交。T+0交易并沒有讓寶鋼權證出現巨大的波動幅度，套利機會幾乎不存在。有分析人士指出，寶鋼權證正在走向價值回歸路。

　　盡管寶鋼權證持續下跌，但圍繞寶鋼的創新金融產品大有風起云涌之勢。繼國泰君安即將發行寶鋼備兌權證之后，光大銀行也于昨日申請發行寶鋼備兌權證。

　　早于寶鋼股份(資訊 行情 論壇)推出權證這一創新金融產品的G長電(資訊 行情 論壇)，也耐不住寂寞了。昨日G長電公告稱，公司董事會審議通過了《關于具體實施認股權證計劃的議案》。根據股東大會決議，G長電將發行歐式認股權證；存續期為自權證上市之日起18個月；行權日為權證存續期的最后5個交易日；行權比例為1��1；行權價格為每股5.5元；募集資金將用于收購三峽機組。

　　業內分析人士認為，正是這種市場預期的擴容壓力，構成寶鋼權證價格下跌的主要原因。雖然交易所仍未發布批準備兌權證發行的消息，但發行備兌權證增加供應量的預期越來越強，給寶鋼權證價格造成了很大壓力。同時，寶鋼前幾天的暴漲，已經使最初介入的投資者賺得盆滿缽滿，獲利盤回吐的壓力不容忽視。

　　另外，G寶鋼(資訊 行情 論壇)作為寶鋼權證的正股，其承諾增持價4.53元的告破，也對寶鋼權證形成壓力。盡管寶鋼權證離行權日期還有將近一年的時間，其正股的價格在最初的半年不會對權證價格產生太大影響。但寶鋼權證的下跌，仍讓投資者對G寶鋼的走勢產生了一絲擔心。

　　那么，寶鋼權證及其正股的下跌，會不會與G寶鋼的業績有什么關聯呢？畢竟在經過增發之后，G寶鋼的利潤有被攤薄的可能。

　　金元證券的一位分析師認為，寶鋼股份是國內鋼鐵龍頭企業，國際綜合競爭力全球第三。2005年4月，公司收購寶鋼集團部分資產，寶鋼股份獲得涵蓋從上游資源控制、原料采購、營銷網絡等在內的完整且安全的