傳媒大亨覃輝重出江湖 長豐通信絕地重組大變身

　　本報記者 汪恭彬

　　上海報道

　　8月30日，長豐通信(資訊 行情 論壇)(000892.SZ)發布公告稱，擬將公司更名為星美聯合股份有限公司，公司董事和高層同時進行調整。

　　覃輝胞弟覃宏、星美傳媒總裁郝彬將分別出任星美聯合董事長、總裁之職。包括兩位董事、財務總監、副總等要職亦被重新安排。

　　繼4月事件之后，覃輝重又現身資本市場。

　　星美聯合總裁郝彬在接受本報采訪時表示，在未來一年內，卓京旗下星美傳媒、友通及星美投資的優質資產將與星美聯合不良資產進行置換，將星美聯合打造為數字媒體運營商。

　　如此，則覃輝在境內的三大業務板塊：長豐通信、星美傳媒和友通，將首次合而為一。2001年一分為三的產業構架，如今重聚首。

　　重組之因

　　“大致的重組方案今年初就已定好。”接近覃輝的一位高層說，“后因各種原因未能實施，5月底之后的兩個多月，最終確定方案。”

　　關于重組之因，有卓京高層表示，首先緣于長豐通信的經營困境。按照這位高層的說法，長豐問題主要首先是通信行業景氣度下降，前期的巨額投入未能達到預期的收益目的，其次是業務模式單一，沒有完整的業務平臺，自身僅有城域網，沒有全國性的骨干網，在業務和用戶資源拓展方面受到了極大的限制。

　　另外，這位高層指出，長豐通信缺乏足夠的內容產品和服務產品吸引用戶，增值業務發展緩慢以及資產惡劣、管理團隊管理能力不足也是造成公司困境的原因。

　　對此，覃輝在卓京內部亦多次坦承，對長豐通信的經營有失誤。

　　長豐通信8月25日公布的2005年中報也暴露了此中問題。其利潤表顯示，今年前6個月實現主營收入4380萬元，僅相當于去年同期的10%；半年大幅虧損1.16億元，比去年同期下降544.76%。

　　而根據合并資產負債表，其合并總資產24.78億元，合并總負債17.88億元，合并凈資產僅6.42億元，資產負債率高達72%。

　　在多數貸款已先后預期、債權銀行悉數凍結等情形下，長豐通信在今年7月19日遭到了證監局的立案調查。

　　對于調查之事，8月29日，長豐通信現任董事長胡宜東表示，“目前正在進展之中，主要涉及信息披露等問題。”

　　種種跡象表明，僅靠長豐通信自救已無可能，覃輝不得不緊急馳援。

　　“希望將星美傳媒、友通及星美投資與長豐通信聯合，實現傳媒和數字的對接。這是重組的目的，”郝彬說，“重組后，長豐通信將由過去單一的網絡接入及增值電信運營商，向集電信和傳媒為一體的數字媒體綜合業務運營商的方向進行跨越和轉型。”

　　重組框架

　　扮演馳援角色的星美傳媒和友通，其財務狀況又是怎樣的光景？

　　被坊間廣為質疑的卓京系負債情況，貼近覃輝的高層首次向記者進行了披露。據他稱，星美傳媒最高峰時，貸款額是8.9億元人民幣，其后逐漸回落；飛騰影視公司曾貸1.2億，現為9000萬元；友通公司(已更名為星美數字媒體公司)自身無貸款。

　　“在內陸三大板塊中，除了長豐通信，卓京系貸款總額不超過10億元。”他說，“目前，該10億元貸款一切正常。”

　　不過，就此銀行貸款及財務狀況，記者難以核實確切數據。

　　“卓京計劃將旗下業務資源和資產經整合后注入長豐通信，以完善長豐通信的產業布局，實現長豐通信在通信、傳媒加數字媒體的對接發展。”郝彬說。

　　包括星美傳媒、星美數字媒體公司和星美投資三大塊業務將被陸續整合進入長豐通信。

　　星美傳媒是一間成立于2001年的公司，注冊資本3.2億元，長豐通信持12%，業務包括影院建設與院線發行、影視制作等。

　　根據覃輝的規劃，星美傳媒的上述資產和業務將注入長豐通信，完成重組后，星美聯合將持有星美傳媒70%的股權。

　　據星美高層表示，星美傳媒今年將實現收入6億元，在相關資產注入長豐通信之后，其巨大的現金流將可解決長豐的流動資金之困。

　　星美數字媒體成立于2003年，注冊資本4億元，長豐通信占40%。

　　按照規劃，星美數字媒體的網絡電視、手機3G、

　　重組后的星美聯合也將持有星美數字媒體的70%股權。

　　第三步，在未來兩年中，卓京控股計劃將旗下見效快、現金流豐富的業務，如進出口貿易、工程施工等項目注入長豐通信，為長豐通信的后續發展提供充足的資金支持，以增強長豐通信的現金流和盈利能力。

　　覃輝布局

　　在8月30日公告中，長豐通信只隱約提及將戰略定位調整，并未公布重組內容。

　　盡管如此，仍引起了業內人士的關注。

　　金信

　　李波分析說，從短期看，是星美傳媒和星美數字媒體等三間公司解救長豐通信，但從長遠來看，則是后三者的借殼上市，以今日的產業整合為其后的資本市場融資做好鋪墊。

　　當日長豐通信的股價也略有表現，截至午盤時上漲2.82%，報于2.92元。

　　不過，對于后續的重組大戲，并購資深人士尹軍平卻有著不同的看法。

　　他說，卓京系的此番重組至少存在以下幾點難題：

　　一是假若上述重組全部完成，將構成對長豐通信重大資產置換，必須報送

　　其次，上述重組全面推開的首要條件是，必須獲得債權銀行的批準。債權銀行目前已經對長豐通信資產進行等額或超額凍結，如果不解凍，將難以完成資產置換。

　　對于上述兩點問題，覃輝身邊人士表示默認。并稱，這亦是目前重組不能全面推開的原因，而只能是步步為營。

　　“目前和長豐通信的多數債權銀行都達成了協議，當地政府和監管部門也都很支持。”該人士說。

　　記者發現，在此次重組之前，長豐通信曾持有星美傳媒超過40%的股份，后稀釋到12%，此次再次增持到70%，似乎走了一個輪回。

　　對此，覃輝身邊人士向本報記者解釋說，股權稀釋是由于當時長豐通信的大股東(國資部門)對于傳媒投資有異議。

　　此次重組被看成是覃輝對國內業務的“畢其功于一役”：將境內顯現的全部資產悉數放置于星美聯合，并借此形成以“通信＋傳媒”為基本業務平臺、面向通信和傳媒的兩大市場體系。

　　而未來的星美聯合則將擁有以星美傳媒集團、星美數字媒體集團和星美投資集團為主體的傳媒業務版塊、新媒體業務版塊和投資業務版塊。

　　郝彬還介紹，重組之后，長豐通信將減少應收款項等不良資產及銀行債務約5億元，資產負債率由現在的72%下降到55%以內。

　　他認為，重要的是，新置入資產將為星美聯合帶來現金流。

　　“預計明年的季報，星美聯合將有上佳表現。”覃輝身邊人士說，“星美傳媒明年的目標是近10億銷售收入(凈利10%)，星美投資的銷售收入也預計有15億元。”

　　似有一番美景在前。但覃輝此番將旗下境內資產悉數交于上市公司公開運作，是否會面臨更大的風險。對此，天一證券收購兼并部總經理尹軍平指出，長豐通信現有的財務狀況及債權銀行的態度，將給后續重組帶來某種不確定性。

　　這一次，覃輝他會順風順水嗎？