短期融資券不再遭冷落 30多家上市公司渴望發(fā)行

　　上市公司發(fā)行短期融資券成為近期一道獨特的“風景線”：一批大型、特大型企業(yè)紛紛成為短期融資券的“嘗鮮者”。今年5月23日，央行頒布了《短期融資券管理辦法》后，已經(jīng)有30多家上市公司表現(xiàn)出發(fā)行短期融資券的“渴望”。統(tǒng)計資料顯示，這批短期融資券的規(guī)模在508.9億元左右，能為企業(yè)省下14.198億元左右的利息錢。

　　本報記者 謝潞錦

　　加息預期減弱短期債務風險較小

　　金通證券注冊分析師馬建認為，由于匯價已經(jīng)發(fā)生變化，因而市場對后市加息預期有所減弱。另一方面，國債市場今年以來的年收益率隨著國債價格上漲而降低，這使得上市公司能夠以較為低廉的成本獲得短期資金。

　　事實上，管理層近年來反復強調(diào)要豐富債券品種、完善債券市場結(jié)構(gòu)，這為短期融資券的發(fā)展提供了重要契機。相對中長期債券品種而言，短期債務的風險較小，這也是這一融資手段獲得企業(yè)青睞的原因。另一方面，目前國內(nèi)貨幣市場工具品種較為有限，主要以短期國債、金融債和央票為主。在銀行間市場引入企業(yè)短期融資券豐富了貨幣市場工具，將改變直接債務融資市場中，長短期金融工具發(fā)展的協(xié)調(diào)配置。大企業(yè)更為青睞較易先拔頭籌

　　從5月以來公布發(fā)行短期融資券的名單看，公告發(fā)行短期融資券的主要是一些大公司。如中國石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、首創(chuàng)國際、上港集箱(資訊 行情 論壇)、寧滬高速(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)等。中國石化發(fā)行規(guī)模最高可達195.4億元、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)發(fā)行規(guī)模達到120億元、華能國際發(fā)行規(guī)模達45億元、寧滬高速發(fā)行規(guī)模最大達到40億元。

　　尤令人關(guān)注的是，這些發(fā)行短期融資券的有不少是同時具有A股、H股的公司，在海外市場“征戰(zhàn)”多年后，其自身素質(zhì)明顯勝于其他公司。金通證券注冊分析師馬建解釋，在目前資金條件相對“緊縮”的狀態(tài)下，普通公司難以獲得短期融資券這一“奶酪”，而那些公司治理結(jié)構(gòu)完善、透明度高、與國際接軌程度快的大企業(yè)自然“先拔頭籌”。降低營運成本減輕財務壓力

　　通常情況下，企業(yè)發(fā)行短期融資券往往被視為公司管理層為降低營運成本、減輕財務壓力所采取的一種融資方式。比如，上市公司如果從銀行貸款的話，從六個月到一年的貸款利率是5.58％，而短期融資券的年利率大致是上述利率的一半。作為一些融資額特別巨大的企業(yè)來說，無疑可以省下許多利息錢。

　　進入5月來，隨著上市公司股權(quán)分置改革、“新老劃斷”工作的逐步鋪開，以往較為“冷門”的短期融資券成為公司眼中的“新寵”。而且，浦發(fā)銀行（600000）等公司也表示，要在股改成功的條件下考慮再融資。由此，短期融資券體現(xiàn)了自身優(yōu)勢。同時，出于一些股改過程中的技術(shù)性層面的考慮，使一些公司不得不放棄可轉(zhuǎn)債等再融資方式。比如，中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)（600026）直言不諱地表示，因市場原因，公司申請發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)換債券的條件并不具備，公司將通過發(fā)行短期融資券等方式以滿足資金投向需要。