寶鋼權(quán)證不瘋狂

　　□新華社記者潘清

　　闊別多年的權(quán)證產(chǎn)品即將重返中國證券市場。作為恢復(fù)權(quán)證交易后的首只品種，寶鋼權(quán)證22日將在上海證券交易所“登臺亮相”。

　　權(quán)證是一種合同，權(quán)證投資者在約定時間內(nèi)有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購入或者出售

合同規(guī)定的標(biāo)的證券。權(quán)證發(fā)行人可以是標(biāo)的證券的發(fā)行人或其之外的第三方。被列入第二批股權(quán)分置改革試點(diǎn)的寶鋼股份，其改革方案中引入權(quán)證并獲得通過。根據(jù)方案，上海寶鋼集團(tuán)公司向?qū)毶戒撹F股份有限公司流通股股東按照每10股2.2股股份和1份認(rèn)購權(quán)證的比例支付對價。

　　國泰君安證券股份有限公司和國信證券有限責(zé)任公司將擔(dān)任寶鋼權(quán)證的一級交易商。權(quán)證一級交易商的主要職責(zé)是向投資者提供買賣報價，以維持權(quán)證交易的流動性。一級交易商從事權(quán)證及其標(biāo)的證券自營業(yè)務(wù)的，必須通過在上證所備案的專用席位和專用賬戶進(jìn)行，并接受上證所的監(jiān)管。

　　通知說，有關(guān)權(quán)證交易、行權(quán)的費(fèi)用將根據(jù)上證所《權(quán)證管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定收取。其中，交易經(jīng)手費(fèi)前三年減半收取，權(quán)證相關(guān)的席位年費(fèi)前三年暫不收取。

　　市場分析人士認(rèn)為，作為證券市場恢復(fù)權(quán)證交易后的第一只產(chǎn)品，寶鋼權(quán)證上市后有可能引起一些投機(jī)炒作行為。風(fēng)險偏好型的投資者有望成為權(quán)證投資的主力。另外，按照中國證監(jiān)會日前發(fā)出的《關(guān)于股權(quán)分置改革中證券投資基金投資權(quán)證有關(guān)問題的通知》，基金不僅可以持有在股權(quán)分置改革中被動獲得的權(quán)證，并根據(jù)證交所的有關(guān)規(guī)定賣出這部分權(quán)證或行權(quán)，還可以主動投資于在股權(quán)分置改革中發(fā)行的權(quán)證。市場人士認(rèn)為，擁有龐大資金量的基金將成為權(quán)證市場的主力軍。但由于權(quán)證是高風(fēng)險產(chǎn)品，短期內(nèi)基金不會主導(dǎo)權(quán)證市場的價格，而是更多地充當(dāng)“市場穩(wěn)定器”的角色。

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　　第一個權(quán)證

　　大飛樂的配股權(quán)證是我國股市的第一個權(quán)證，推出時間為1992年6月。但我國發(fā)行的第一張中長期(一年)認(rèn)股權(quán)證并掀起了權(quán)證炒作狂潮的是同年10月30日發(fā)行的寶安權(quán)證，它是由深寶安于1992年10月30日向老股東發(fā)放的，寶安權(quán)證的期限為1年，發(fā)行數(shù)量為2640萬張。

　　寶安權(quán)證從1992年11月5日上市至1993年11月2日停止交易，其實(shí)際價格幾乎一直是在其理論價格之上運(yùn)行，而且出現(xiàn)大幅度偏離。寶安權(quán)證上市以4.00元開盤，最高曾炒到23.60元，幾乎拉高近20.00元，最后跌至2.35元摘牌。