光明乳業(yè)得益于所得稅政策優(yōu)惠 凈利微漲2.87%

    半年報暫未受“回奶”丑聞沖擊，損失或在第三季度得到全面反映

　　盡管光明乳業(yè)(資訊 行情 論壇)(600597)上下為剛剛出爐的半年報數(shù)字拍手叫好，稱公司努力克服了六月份“回奶”危機的不利影響，并加強了內(nèi)部管理與監(jiān)控，使得公司上半年的凈利潤反而比去年同期有2.87%的增長。但話音未落，市場的批評就接踵而至。

　　由不少

　　稅前利潤同比下滑20.47%

　　光明乳業(yè)日前發(fā)布的半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入34.67億元，主營業(yè)務(wù)利潤11.1402億元，利潤總額1.6353億元，凈利潤為1.5129億元，分別比去年同期增長6.84%、4.22%、-20.74%、2.87%。

　　六月份由鄭州光明山盟引爆的“回奶”丑聞使得光明乳業(yè)遭遇到上市以來的最大重創(chuàng)，因而這份半年報的出爐也備受各方關(guān)注，正反方各執(zhí)一詞、解讀的意見大相徑庭。光明的數(shù)位區(qū)域經(jīng)銷商認為，上半年的財務(wù)數(shù)字“比預(yù)想的要好看很多”，公司的凈利潤還有2.87%的增幅，無疑可以鼓舞士氣；但不少證券分析師組成的反方觀點批駁，光明的營收增長已經(jīng)明顯低于行業(yè)的平均水平，公司乳品業(yè)務(wù)的毛利率因受外部競爭以及日前突發(fā)事件的影響，已同比下降了0.83個百分點，期間費用則同比增長了9.1%，由此造成了營業(yè)利潤和稅前利潤同比分別下滑16.8%和20.47%。

　　需補充說明的是，上半年光明乳業(yè)凈利潤之所以有2.87%的增幅，主要是得益于先進技術(shù)企業(yè)所得稅的政策優(yōu)惠，經(jīng)過減半按13.5%的水平征收，并非企業(yè)提高管理水平帶來的增效收入。

　　光明區(qū)域經(jīng)銷商軍心不穩(wěn)

　　“突發(fā)事件使得本已面臨發(fā)展瓶頸的光明乳業(yè)備受打擊，從河南開始、到杭州、上海直至遍及光明全國市場，我們的日子變得越來越艱難。”一位不愿具名的光明乳業(yè)區(qū)域經(jīng)銷商向記者吐“苦水”。鄭州事件使得光明六月份的盈利數(shù)字驟然降至1000萬元，到七月份其乳品銷售仍未能走出陰影，公司的應(yīng)收賬款和存貨水平則激增，以往對光明乳業(yè)盈利貢獻較大的控股子公司湖南派派等今年上半年的盈利也同比下滑。

　　在華南，光明的常溫奶銷售也一瀉千里。今年年初，上�？偛糠峙浣o華南區(qū)的任務(wù)，是要完成2個億的銷售，但隨著“回奶”事件爆發(fā)，品牌危機很快就累及千里之外的華南、東北等地區(qū)。在眾多賣場，光明奶已乏人問津。

　　記者從知情人士處獲悉，就在上個月，光明集團曾將全國各地的大區(qū)經(jīng)銷商召集到上海，王佳芬親自上陣給眾人打氣，鼓勵經(jīng)銷商們團結(jié)起來、渡過難關(guān)。年初光明曾雄心勃勃給自己定下破百億的銷售目標(biāo)，但上半年完成的成績單均不及半數(shù)，更何況下半年的數(shù)字。

　　光明高層反思內(nèi)部管理

　　“由于突發(fā)事件發(fā)生在六月，品牌的受損將在第三季度得到全面反映，因此光明下半年的盈利同比下滑的可能性更大。”國都證券的分析師王明德認為，隨著乳業(yè)行業(yè)毛利率的持續(xù)下滑，以及相關(guān)稅收優(yōu)惠政策可能被取消，加上以伊利、蒙牛為代表的資源型乳企的攻勢咄咄逼人，光明乳業(yè)很可能因此跌出第一陣營。

　　記者曾多次聯(lián)系光明乳業(yè)董事長兼總經(jīng)理王佳芬采訪，但公司相關(guān)負責(zé)人均婉言拒絕。一位知情人士向記者透露，目前公司董事會等高層人士正在反思光明近年推行的戰(zhàn)略與內(nèi)部管理是否到位，“鐵娘子”王佳芬正面臨著前所未有的壓力。

　　直至2003年前，光明乳業(yè)始終是中國乳業(yè)陣營的排頭兵，為什么在短短兩年內(nèi)卻被伊利、蒙牛遠遠超過，并且距離越拉越大？是不是“當(dāng)家人”過于保守了，還是有夜郎自大的麻痹心理？據(jù)稱，內(nèi)部爭議最多的，還是對王佳芬家長式管理作風(fēng)以及過于保守的市場戰(zhàn)略的批評。但此說法未得到光明證實。

　　本報記者 黃夢真 實習(xí)生 陳璐