寶鋼股改方案順利過堂 機構表示復牌后行情看漲

　　本報記者 段曉燕 實習記者 楊柳 嚴江寧 北京報道

　　對于寶鋼股份(資訊 行情 論壇)(600019.SH)來說，8月12日下午的表決結果沒有太多懸念。

　　下午4點15分，北京中國大飯店一層會議廳，律師開始宣讀股東大會對寶鋼股份股權分

置改革方案的投票結果：參加臨時股東大會的流通股股數為1254064093股，其中投贊成票的為1253526593股，贊成率99.957%；156500股投反對票，反對率0.0124%；棄權的381000股。

　　綜合網絡投票，最終寶鋼股份的股權分置改革方案以90%以上的高票率通過。

　　這是股權分置改革第二批試點中，又一只大盤藍籌股的股改方案獲通過。

　　方案順利過堂

　　進入8月，第二批試點公司相繼召開股東大會，審議股權分置改革方案。作為大盤藍籌的主力股票之一，又兼為A股市場上的基金重倉股，寶鋼股份的股改方案一直頗受市場關注。

　　根據寶鋼股份6月28日公布的股權分置改革公告，寶鋼股份的方案最終確定為“10股送2.2股加1份認購權證”。認購權證存續期為378天，共38770萬份，系歐式權證，行權價格為4.5元。有證券分析師認為，寶鋼股份的方案大致可以折算成10送2.4股。

　　和之前的方案相比，寶鋼的最終方案增加了送股數量，并取消了認沽權證，前方案的思路主要是“10送1＋2份認購權證＋5份認沽權證”，有機構認為折算下來相當于10送2。

　　據介紹，此后，流通股股東尤其是基金和機構與大股東寶鋼集團多次溝通，才達成最終的統一。

　　根據截至2005年4月26日的寶鋼股份的股東結構，華夏基金旗下的上證50ETF(資訊 行情 論壇)、海富通收益增長基金分列寶鋼股份的前兩大流通股股東，分別持有10500萬股和9488萬股，占總股本的0.6%和0.54%。其他位居前十大流通股的基金還有申萬巴黎盛利精選基金、易方達50指數基金、基金安順(資訊 行情 論壇)、博時精選基金、豐和基金，這幾家總共持有31147萬股，占總股本的1.78%。此外，瑞士銀行和花旗環球金融以及摩根士丹利持股0.82%。

　　流通股股東和機構人士對寶鋼股份的新方案表示了歡迎。

　　“寶鋼股份在鋼鐵業內是當之無愧的領頭羊，在經營業績方面有良好的口碑，寶鋼在此次股權分置改革中，非常注重和投資者溝通，也充分聽取了流通股股東的意見，且公司管理層一直盡職盡業，努力提高公司業績，作為境外投資者，我們將堅定持有寶鋼股份。”作為第一位發言的流通股股東代表，瑞銀投資有限公司代表盧強表示。

　　“但是，股權分置改革不是終點，而是起點，希望寶鋼能夠更好地將流通股股東的利益和管理層的激勵機制結合在一起。”盧強接著說。

　　“寶鋼的股改方案組合是比較豐富的，既有送股也有權證，還有保底贖回的措施，應該是充分考慮并保障了流通股股東的利益了。”南方基金公司的總經理高良玉表示。

　　寶鋼股份董秘陳櫻女士介紹，對價支付完后，非流通股股東寶鋼集團持股比例將從77.86%下降到72.99%，流通股股東總持股比例將從22.14%上升到27.01%；如果認購權證全部行權，寶鋼集團的持股比例將下降到70.78%，流通股股東持股將上升到29.22%。為了完成此次股改，寶鋼集團支付的對價總計為40.8248億元人民幣，其中支付送股對價38.3823億元人民幣，支付認購權證2.4425億元人民幣。

　　一位流通股股東表示，在寶鋼股份上次增發之中，小股東并沒有賺到錢，但是在此次股權分置改革中，小股東的確是“賺了”。

　　寶鋼股份董事長謝企華在總結中表示，“寶鋼此次的股權分置改革方案，是在和流通股股東進行了充分交流和溝通的基礎上進一步完善而成的，是充分考慮到了流通股股東的利益的。”

　　復牌行情看漲

　　在第二批試點中，寶鋼股份、長江電力(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)等大盤藍籌股的加入，也被各界認為是管理層進行股權分置改革決心堅定的體現，這兩只股票的股權分置改革是否成功，也被認為是整個股權分置改革的方向標。

　　復牌之后股票走勢將是判斷股改是否成功的重要因素之一。

　　“復牌之后，行情肯定是看漲的，我估計有15%左右的看漲空間。”上海榮正咨詢公司董事長鄭培敏表示。

　　多家機構也對寶鋼股份復牌之后的行情表示樂觀。一家來自上海的機構(持有100多萬股)代表莊先生表示，復牌之后，股價將會穩定上揚，估計漲幅在20%左右。

　　有關人士表示，對行情看漲的理由不僅僅因為寶鋼股份的藍籌龍頭地位，更是看重寶鋼股份給出的分紅和保底贖回承諾。

　　“給出承諾是一回事，但是否有實力履行承諾又是一回事，像寶鋼這樣的公司，我們堅信其完全有實力履行承諾。”寶鋼十大流通股股東之一、博時基金管理有限公司副總裁李全表示。

　　在寶鋼股份的股改方案中，分紅與保底承諾是重點之一，此前寶鋼的獨立董事單偉建曾就此發表過不同意見。根據新方案規定，寶鋼股份董事會決定，2005-2007年，3年的年度利潤分配方案中現金股利不低于每股0.32元；在寶鋼股份股東大會通過股權分置改革方案后的兩個月內，如寶鋼股份的股票價格低于每股4.53元，寶鋼集團將投入累計不超過20億元的資金通過上證所集中競價的交易方式來增持寶鋼股份社會公眾股，在增持計劃完成后的6個月內不出售增持的股份。

　　“從寶鋼上市后的歷史來看，即使是在市場比較差的時候，分紅也基本沒有低于過0.32元。而長期來看，寶鋼的盈利能力是在強勁增長的，承諾0.32元的分紅是沒有任何問題的。”機構人士表示。

　　而對于之前頗有爭議的20億元資金保底贖回的承諾，海富通基金管理公司總裁田仁燦認為，20個億是否會動用已經不重要了，其意義關鍵是給了市場堅定的信心。

　　“對于寶鋼的走勢，我們長期是非常看好的。”田仁燦表示。

　　但也有股東擔心，在國家宏觀調控之下，鋼鐵業的產能已經超出需求，鋼價已經出現下跌，且原材料成本在上漲，這種周期性盤整是否會影響寶鋼的盈利增長？對此，寶鋼集團總經理徐樂江表示，寶鋼的產品一直是以高附加值的鋼品為主，產品不在此次行業調整范圍之列，且寶鋼一直注重改善成本和管理，經營成本在不斷下降，不會受行業周期性的負面影響。