華紡飽嘗額度制余毒

　　本報記者 鄭重

　　7月18日，華紡股份(資訊 行情 論壇)資揭家丑，公司發布公告稱，以公司第二大股東山東濱州印染集團有限責任公司為主、新投資建成的關聯單位濱州愉悅家紡有限公司在部分染整業務方面存在與公司惡性競爭的行為，并且公司部分董事、高管和中層管理人員持有愉悅家紡股份，形成不當關聯任職。

　　華紡股份這時候自揭瘡疤，將已經深藏近4年時間的第一、二大股東間的矛盾徹底暴露于投資人眼里。人們發現，當年股票發行額度制的余毒竟然留存至今，將一個本來有很好贏利的企業拖至了生機全無。

　　空殼華誠

　　華紡股份的第一大股東華誠投資公司遠居北京，主要經營資產和注冊地卻在千里之外的山東濱州，公司經營資產分處三省四地，其主要業務棉紡、毛紡、印染等基本上毫無關聯，兩大股東的畸形合作源自額度制。

　　所謂額度制，是中國股市早年弊病，以地區、部門分配上市指標的制度，造成“想上的企業沒配額，有配額的卻無企業”的怪現象。

　　濱州市政府一位官員介紹，當時山東濱州印染廠急欲上市，但是苦于沒有額度指標，上市無門，而華誠則是由國家大型企業工委直接管理的企業，手中有一個上市公司額度指標，于是兩方一拍即合，決定各自拿出兩個公司，捆綁上市。

　　在華紡股份上市前，華誠早已淪為一個負債累累的空殼公司。

　　據調查，1999年，上海二中院執行庭在執行過程中發現，華誠實際上幾乎是一個空殼公司，其可查資產早已因各種原因被各省市的執法部門查封或凍結，經多方努力找不到其財產線索，于是不得不在1999年12月中止執行。直　　到2001年7月底，華紡股份刊登招股說明書，華誠赫然以第一大股東身份現身。

　　發現這一新線索后，上海二中院立刻恢復執行。2001年8月29日，華紡股份刊登上市公告書當天，上海二中院有關人員立即趕到上海證券中央登記結算公司，凍結華誠所持有的2500萬股華紡國有法人股，第二天又凍結了3300萬股，余下的2600多萬股則被北京市高院因其它債務糾紛而凍結。

　　在上海二中院、北京市高院凍結華誠所持有的華紡股份后，武漢市中院、鞍山市中院、北京市一中院等也紛紛尋找途徑，以期能夠為其它債權人追回部分權益，這進一步表明華誠舊帳。

　　就是這樣一家空殼公司，居然于1999年7月發起設立了華紡股份，并于2001年9月3日上市，華誠持有8474.21萬股，占公司總股本的34.59%而成為第一大股東。

　　由于上市前隱瞞重大訴訟事項情節嚴重，華紡股份上市次日即遭停牌。

　　2001年7月，華紡股份獲準在上交所發行上市。然而與眾不同的是，這家1999年發起設立的股份公司，卻是占用國家紡織局1997年的額度。這種“出身”在當時并不鮮見，然而它所帶有的“計劃色彩”，成為上市公司管理體制上先天的“硬傷”。

　　事實上，“三國五方”的拼盤上市方案也是濱印集團最初選擇的，現在不過是承擔了“惡之果”。

　　內耗不斷

　　捆綁之下的合作基礎并沒有想象中牢固。在對具體利益的明爭暗斗中，兩大股東之間的信任危機也不斷升級。

　　華誠控制了上市公司，濱印集團感覺自己吃了虧，與華誠的矛盾越來越明顯。華紡股份上市僅一年多，就三易董事長，兩易總經理，四名董事、兩名監事相繼辭職，董事會的工作難以正常運行。更為糟糕的是，雙方都沒有采取積極理性的行動解決問題，反而是爭相占用上市公司資金，爭相利用上市公司為自己擔保。這種惡性爭斗的結果就是，華紡股份業績大幅下滑，2004年每股虧損0.42元。

　　另外，上市之后，“捆綁”對華紡股份的傷害也體現得愈發深刻。分散于三省四地的經營資產給公司的管理帶來很大困難，子公司生產各成系統，難以形成產業發展的合力，而且公司在人員、財務、資產等方面難以統一控制。

　　在爭奪上市公司控制權無望的情況下，濱州市政府便支持濱印集團自立門戶，造成今天華紡股份的市場亂象。