長江電力股改方案高票過關(guān)

　　長江電力(資訊 行情 論壇)股權(quán)分置改革方案立足長遠、謀求共贏、體現(xiàn)創(chuàng)新、著眼發(fā)展。長江電力目前滬深兩市流通市值排名第一；長江電力實現(xiàn)了股改與提升公司價值的有機結(jié)合，具有示范意義；長江電力在股改公司中承諾分紅比例最高；長江電力在股權(quán)分置改革中第一家引入股本權(quán)證，權(quán)證方案首家獲得股東大會通過，將率先開展股本權(quán)證的探索。

　　8月5日下午，長江電力(600900)的臨時股東大會在北京召開，現(xiàn)場股東大會召開時間

14點30分至15點30分，網(wǎng)絡(luò)投票時間為8月1日至8月5日。投票統(tǒng)計結(jié)果表明，長江電力股權(quán)分置改革方案以高票通過。

　　方案核心——提升價值 實現(xiàn)共贏

　　長電股改方案的基本思路是采取非流通股東向流通股東支付即期對價與促進上市公司長遠發(fā)展相結(jié)合的綜合措施，維護流通股股東權(quán)益，提高上市公司價值，實現(xiàn)全體股東共贏。即期有對價措施，中期有發(fā)展安排，長期有戰(zhàn)略考慮。

　　長電股改方案呈現(xiàn)出三個特點：一是著眼于從公司實際出發(fā)解決對價支付，二是著眼于提高上市公司價值增加股東回報水平，三是著眼于長遠發(fā)展從根本上保護投資者利益。方案核心在于通過提升價值來實現(xiàn)全體股東的共贏。

　　用心溝通——真誠互動 謀求共識

　　公司非流通股持股比例約70%，機構(gòu)投資者持股比例占流通股總數(shù)的70%。其流通股規(guī)模較大，流通股股東人數(shù)達15萬人之多。在本次股改后，發(fā)起人持股比例將下降至約67%。

　　長江電力受到市場關(guān)注度較高，股東人數(shù)較多，決定了投資者溝通、交流工作十分重要。

　　在近60天的股改過程中，長江電力采取多種形式在北京、上海、深圳等地，組織了四輪大規(guī)模的與投資者溝通、交流活動。在此期間，長江電力與基金、戰(zhàn)略投資者、保險公司、QFII、社保基金等161家機構(gòu)始終保持緊密聯(lián)系。長江電力先后組織了共140場投資者溝通會。

　　在與機構(gòu)投資者進行溝通的同時，長江電力也將中小股東的工作放在了相當(dāng)重要的位置。長江電力通過“走進營業(yè)部”懇談會、IPTV會議等形式，與分布于全國各地的255家營業(yè)部的投資者進行了交流。除此之外，公司還開展2次連續(xù)7天的網(wǎng)上持續(xù)交流會，收到并回復(fù)董秘信箱郵件51封、傳真22封，真正做到了“有件必復(fù)，有問必答”。在6月28日至7月19日期間所進行的網(wǎng)上調(diào)查顯示，點擊人數(shù)達5923人，收到投資者留言700余條。而為股改特設(shè)的投資者熱線電話，共接電話687人次。

　　據(jù)統(tǒng)計，長江電力主動聯(lián)系溝通的投資者的持股量達17.56億股，占長江電力流通股本的74.49%。

　　市場反映——機構(gòu)追捧 股價上揚

　　長江電力在復(fù)牌后的股東結(jié)構(gòu)變化也表現(xiàn)出了投資者對方案內(nèi)在價值的認(rèn)同。

　　6月17日，長江電力股東戶數(shù)為165093，戶均持股為1.41萬股。而到了7月21日，股東戶數(shù)下降到151852，戶均持股上升到1.53萬股。這一變化顯示了持股集中度的提高，其中增持的主要是機構(gòu)投資者。

　　在增持的投資者中較引人關(guān)注的是保險公司和QFII：截止7月21日，保險公司的持股數(shù)量從6月17日的3229萬股上升到5051萬股；QFII的持股數(shù)量則從6月17日的7371萬股上升到10389萬股。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，減持長江電力股份的投資者，主要是對長電股改方案理解不深或被不正確言論誤導(dǎo)的中小投資者，而包括基金和QFII等的機構(gòu)投資者則大量增持長江電力。這一變化使長江電力股東的持股數(shù)量進一步集中。

　　在長電股改期間，長江電力股票價格上的變化，也能說明市場和投資者對長電方案的高度認(rèn)同。公司股票復(fù)牌后累計漲幅為6.98%，而同期大盤累計跌幅為6.08%，公司股票走勢穩(wěn)健且明顯強于大盤，市場行動表明了對長江電力股改方案的認(rèn)可。

　　經(jīng)營業(yè)績——穩(wěn)步提升 前景可期

　　長江電力自上市以來，一直注重誠信經(jīng)營，注重持續(xù)發(fā)展，注重股東回報，注重與廣大投資者的交流與溝通。公司始終將持續(xù)發(fā)展當(dāng)作第一要務(wù)，實現(xiàn)規(guī)模與效益的同步增長。公司自上市以來，總裝機容量從271.5萬kW增長至 691.5萬kW；凈利潤水平從2003年14.38億元增長至2004年的30.39億元；每股收益從2003年的0.183元增長至2004年的0.387元。今年上半年，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況良好，葛洲壩(資訊 行情 論壇)電站完成發(fā)電量約68.21億千瓦時，三峽電站完成發(fā)電量約204.14億千瓦時，公司所屬總發(fā)電量約165.51億千瓦時，較上年同期增長1.13%。上半年公司主營業(yè)務(wù)收入、利潤均高于上年同期水平，預(yù)計2005年每股收益計劃指標(biāo)可以超額完成。本次股改進一步將分紅比例提高至當(dāng)年實現(xiàn)利潤的65%。通過這些安排，將使投資者獲得更高的回報。

　　長江電力認(rèn)為，股權(quán)分置問題解決后，全體股東的利益基礎(chǔ)更為一致，公司治理將進一步完善，投資價值將進一步提高。

　　三峽總公司也明確表示愿與所有股東一道，一如繼往支持長江電力的持續(xù)發(fā)展，努力為股東提供穩(wěn)定增長的回報。

　　長江電力現(xiàn)場臨時股東大會，吸引了國內(nèi)外大量的新聞記者。在臨時股東大會和緊隨其后的媒體見面會上，股東和記者提問踴躍。大家共同關(guān)心的話題不是對價，而是長江電力今后如何加速發(fā)展，為股東帶來更大的回報。

　　回顧整個股改歷程，長電方面作了一個生動的總結(jié)：“方案是核心、溝通是關(guān)鍵”。長江電力方案高票通過，是方案合理、溝通充分、市場認(rèn)同、公司價值四個方面的綜合結(jié)果。