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明天即將進行現場投票決定股權分置改革命運的黃山永新股份有限公司日前獲得光大證券優勢--1評級。
光大證券研究報告顯示，我國塑料包裝行業發展迅速，前景看好，企業向規模化發展。2004年，我國塑料包裝材料總產量達到634.3萬噸，同比增長15.3%，其中雙向拉伸復合基材(BOPP、BOPET、BOPA、CPP)軟塑包裝袋和塑料包裝容器(瓶、箱、桶、盤)增幅較大。面對
市場機會，國內軟塑包裝企業采取各種方式擴大產業規模。而永新股份上市后，通過募集資金迅速擴大規模，并通過資本運作收購了廣州永新，將逐步成為國內最大的軟包裝生產基地之一。
該報告認為，永新股份的優勢表現在兩個方面：首先是軟包裝原料產能供過于求，BOPP和BOPET近年的大規模擴產導致產能出現過剩局面；而永新股份每年均需大量采購BOPP和BOPET等薄膜原料，上游產能過剩的局面，使得該公司的議價能力增強。其次，IPO項目陸續投產，確保了永新股份主營收入的增長。永新股份2.4萬噸多功能高阻隔包裝薄膜以及6000噸防偽醫藥包裝材料從今年3月份開始陸續投產，廣州永新2005年也將實現盈利。由于今年的所得稅率提高到30％，導致永新股份今年的凈利潤增長有限，凈利潤的明顯增長應該從2006年開始。
另外，該報告認為，永新股份提出的10股送4股的對價方案較優惠。按公司7月22日停牌時的收盤價7.91元除權后為5.65元，而光大證券預測，永新股份2005、2006年的每股收益分別為0.48元和0.56元，除權后對應市盈率為12倍和10倍。
作者：記者 張潮
（來源：上海證券報）
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