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本報(bào)記者 匡志勇 發(fā)自深圳
昨日，萬科B(資訊 行情 論壇)(200002.SZ)大漲8.04%，萬科B股股價(jià)比萬科A(資訊 行情 論壇)(000002.SZ)高出近30%。有研究員認(rèn)為，萬科A股與B股股價(jià)出現(xiàn)如此巨大的“倒差”，體現(xiàn)出境外投資者與內(nèi)地機(jī)構(gòu)對(duì)萬科估值的巨大差異，同時(shí)也可能是熱錢涌入的結(jié)果。
昨日，萬科B股以4.50港元開盤，收盤價(jià)高達(dá)4.84港元，全天上漲8.04%。而萬科A收盤價(jià)全天只上漲3.41%，以3.94元收盤。如果以1港元兌1.04元人民幣的匯率計(jì)算，B股股價(jià)要高出A股27.75%。據(jù)巨田證券研究員匡欣介紹，萬科B股超出A股股價(jià)從今年3月14日開始，此后，萬科B股股價(jià)一直在A股之上。
2001年5月份，曾先后出現(xiàn)過濟(jì)南輕騎(600698.SH)、海南航空(600221.SH)的B股股價(jià)超過A股的現(xiàn)象，當(dāng)時(shí)B股炒作氣氛曾達(dá)到頂點(diǎn)。此后，2002年元月曾經(jīng)再次出現(xiàn)過一波B股接近A股股價(jià)的跡象。今年3月份時(shí)，萬科B首次超出A股時(shí)曾引起驚呼，但在最近B股先陷入低谷再開始反彈之后，昨日萬科B與萬科A“倒差”價(jià)再次創(chuàng)下新高。
世紀(jì)證券研究報(bào)告顯示，去年第三季度以來，在萬科公布的前十大流通股東中，持有B股的前四大流通股東均為境外較大的投資機(jī)構(gòu)，這表明境外機(jī)構(gòu)投資者正在積極挖掘B股市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)從深圳B指近期對(duì)A股指數(shù)的先行作用上可見一斑。
匡欣同時(shí)透露，萬科B股與A股如此高的“倒差”，也有可能是境外熱錢涌入B股市場(chǎng)的結(jié)果。但他同時(shí)認(rèn)為，萬科股價(jià)“倒差”最根本的原因還是內(nèi)地投資者與境外投資者對(duì)于萬科和房產(chǎn)行業(yè)的估價(jià)出現(xiàn)了明顯差距。例如，境外投資者對(duì)萬科的估值在15倍市盈率左右，而內(nèi)地以基金為主的機(jī)構(gòu)投資者目前看淡房產(chǎn)業(yè)，只給出10倍~12倍左右市盈率的報(bào)價(jià)。
匡欣認(rèn)為，深市B股市場(chǎng)存在一個(gè)強(qiáng)勢(shì)B股群落，例如萬科B、深赤灣B(200022.SZ)、中集B(200039.SZ)等。從2003年元月以來，深赤灣B已經(jīng)上漲了4倍，萬科B也上漲了3.6倍。
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