三精制藥母子公司整體合并 主業轉型完成

　　□本報記者 劉玉萍

　　伴隨著7月28日，三精制藥(資訊 行情 論壇)(600829)收購哈藥集團(資訊 行情 論壇)三精制藥有限公司(以下簡稱“三精有限”)36%股權議案獲得股東大會審議通過。至此，三精制藥擁有三精有限的股權由原來的64%升至到100%。隨后，三精有限因成為單一股東的有限責任公司將被注銷法人資格，與三精制藥實現母子公司整體合并。此舉標志著三精制藥已全

部完成主營業務由水泥向制藥的轉型，同時也給自2003年7月哈藥集團收購哈建材集團以來，原天鵝股份(資訊 行情 論壇)“變身”為三精制藥的漫長重組過程畫上了句號。

　　集團公司“布棋”的一個重子

　　三精制藥和哈藥集團(600664)同為哈藥集團有限公司(以下簡稱“哈藥有限”)旗下的上市公司。哈藥有限為哈藥集團的控股股東，持有哈藥集團34.76%的股權，為哈藥集團實際控制人；哈藥集團又為三精制藥的第一大股東，擁有其46.07%的股權。

　　縱覽哈藥有限的歷史和現狀，其內部的資產整合雖然在哈藥集團上市股改時進行了一部分，但仍未起到較好的整合效果。在哈藥集團內的各全資子公司和控股子公司之間一直相對比較獨立，產品之間亦有交叉，這說明哈藥有限和哈藥集團的內在價值一直未能得到充分的挖掘和發揮。即使是哈藥集團內，各部分資產之間只是合并在一個股份公司內，并未取得融合效應，因此哈藥有限一直醞釀較大的重組整合。尤其是南方證券違規持有哈藥集團的流通股份，使得哈藥集團基本喪失了在證券市場的融資功能，重組整合就變得迫在眉睫了。

　　對此，哈藥有限雙管齊下。一方面通過重組天鵝股份使三精制藥借殼上市，打開國內融資的另一條通道；另一方面，通過增資引進國際投資者，獲得資產重組和行業重組所需的巨額資金，然后再通過提升公司價值，重新包裝整體在海外上市，達到國際投資資本退出的目標。據披露，目前哈藥有限已變更為中外合資企業，新公司注冊資本為37億元人民幣，其中哈爾濱國資委占45%，黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司占10%，中信資本冰島投資有限公司占22.5%，華平冰島占22.5%。

　　此次，三精制藥將哈藥集團持有三精有限的36%股權攬入囊中，完成了主營業務向制藥企業的整體轉型。對此，該公司有關人士表示：本次收購完成后，其享有對三精有限的全部權益。根據2004年度的數據并剔除已出售的哈水泥財產的影響模擬計算，三精制藥合并后的凈利潤將比合并前增長56.25%。這樣，既簡化了目前三精制藥、哈藥集團和三精有限之間復雜的持股關系，又有利于保持三精制藥產業鏈的完整性，大大增強了公司未來盈利能力，為未來三精制藥對投資及整體資產運作鋪平了道路。

　　盡顯醫藥主營優勢

　　從會計年度的角度講，2005年是三精制藥以醫藥類公司名義獨立運作的第一年。繼2004年年報交出不錯的答卷后，三精制藥2005年第一季度報告也令投資者歡喜：主營業務收入47990.17萬元，同比增長572.54%；凈利潤2103.73萬元，同比增長404.26%。該公司還預計，上半年凈利潤額將同比增長400%以上。這充分顯示了2004年10月正式以醫藥資產取代原天鵝股份建材水泥資產之后，三精制藥醫藥優質資產及其強大盈利能力的績優本色。

　　2005年度，三精制藥給自己制訂的主營業務收入計劃為15億元。據對一季度主營業務收入實現值分析，三精制藥已完成年計劃指標的32%，大大超過了季度預期值。由此預計，三精制藥全年順利完成或超額完成預定計劃，應該“輕而易舉”。

　　據市場人士分析，未來三精制藥將不斷有更多諸如具有國際和國內市場潛力新藥品種的問世，與國際著名醫藥公司的戰略合作，并購吸納優質資產等可以想象的積極因素加入進來，從而促進三精制藥業績持續高成長，股份實現全流通以后的總市值將不斷擴大。

　　三精制藥前一交易日收盤價6.02元，跌0.82%。