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中孚實業(yè)(資訊 行情 論壇)(600595)作為最后一家拋出方案的第二批試點公司，于7月20日公告了其股權(quán)分置改革方案。其對價支付為:方案實施股權(quán)登記日登記在冊的流通股股東每持有10股流通股，將獲得非流通股股東贈送的1股股份。同時，大股東豫聯(lián)集團(tuán)承諾:如方案實施后的一定時期內(nèi)公司股價出現(xiàn)下跌，將給予流通股股東每10股不超過5元的現(xiàn)金補差。
股份支付時間在方案實施股權(quán)登記日的次日，中孚實業(yè)將在方案通過股東大會批準(zhǔn)后十個工作日內(nèi)公告方案實施股權(quán)登記日的具體日期。現(xiàn)金補償?shù)木唧w實施辦法是:在對價支付完成公司股票恢復(fù)交易后，如公司股價出現(xiàn)下跌，則按照復(fù)牌后20個交易日收盤價的算術(shù)平均值與3.66元(公司停牌前30個交易日收盤價的均價3.49元溢價5％)之間差額的50％(精確到厘，四舍五入)，豫聯(lián)集團(tuán)以現(xiàn)金方式支付給現(xiàn)金補差股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東，每10股不超過5元。
中孚實業(yè)不確定的現(xiàn)金補償方式令人眼花繚亂，我們把其可能支付的現(xiàn)金對價折合成股份進(jìn)行比較，單純從送股數(shù)量的角度可能更好的看清這一方案的本來面目:
以該公司股票6月17日收盤價3.40元為基準(zhǔn)計算，由于方案實施股權(quán)登記日登記在冊的流通股股東每持有10股流通股，將獲得非流通股股東贈送的1股股份，那么復(fù)牌后公司股票將出現(xiàn)自然除權(quán)，除權(quán)價格為3.09元。假設(shè)不出現(xiàn)重大系統(tǒng)性風(fēng)險和不可抗力因素導(dǎo)致大盤下跌的情況，公司股票復(fù)牌后20個交易日收盤價的算術(shù)平均值也為3.09元，則現(xiàn)金補償?shù)慕痤~約為34，193，730元，即［(3.66－3.09)/2］＊1.1＊109，070，910。將此現(xiàn)金金額折合成股份約為10，056，979股，相當(dāng)于每10股流通股獲贈0.92股。
由此看來，中孚實業(yè)的非流通股股東所支付的對價合計為，每10股近2股，在其主要非流通股股東持股成本較高的情況下，能夠給出如此方案，看似微薄，實則難能可貴，也許這已經(jīng)是多方利益平衡的最好結(jié)果。 (企業(yè)形象)
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