蓮花味精走在下跌路上 募資14億大股東占用11億

　　問題公司

　　蓮花味精(資訊 行情 論壇)(600186)

　　特別關注

　　投資者顯然已經不想等8月30日的中報了。盡管沒有什么公告信息的影響，蓮花味精(600186)還是走在了下跌的路上，股價在7月28日、29日累計下滑了4.82%。

　　受累于負債率高達80%多的蓮花集團，早些年家喻戶曉的蓮花味精已經逐漸失去了往日的霸氣，囊中羞澀的它已經很少在廣告中露臉了。盡管公司半年報業績扭虧的公告一度刺激了股價，但蓮花味精依然在大股東占款的泥潭中難以自拔。

　　自1998年8月25日上市以來，蓮花味精從股市中募集到的資金超過了14億元，不過這筆巨額的融資并沒用在蓮花味精自己身上，反倒成了公司大股東蓮花集團的“提款機”，想怎么提就怎么提，想提多少就提多少。截至2004年底，蓮花集團累計占用資金將近11億元。這些錢被蓮花集團用來多元化戰略發展，但這些多元投資企業基本都處于虧損狀態。

　　蓮花味精未來會怎樣？大股東占款的問題能否得到徹底的解決？投資者又該如何看待呢？本欄目特別邀請大通證券高級分析師陳友漢為廣大投資者加以分析。

　　投資策略

　　陳友漢認為，近日蓮花味精的下跌應該是慣性下跌，但由于大股東占款問題一直沒有得到很好的解決，這種下跌還會延續。

　　盡管公司在7月13日發布了2005年上半年業績扭虧的公告，但由于這種扭虧是建立在原料互替、降低成本的基礎上，主營業務和營業利潤并沒有實質的改善。與此同時，大股東占款這一頑疾依然存在，盡管對這一問題各方提出了許多切實可行的辦法，包括以股抵債、大股東股權質押融資、債務完全剝離等手段，但無一得以成行。而這顆隨時可能被引爆的地雷讓蓮花味精成了食之無味的“雞肋”。

　　另外，從股東進出的情況來看，從去年6月份開始，蓮花味精的股東人數持續擴大，陳友漢認為，這表明機構也在不斷地出貨。從股東人數變化幅度來看，很可能早在去年上半年機構就出局了。

　　從已經公布的半年報來看，鄭州煤電(資訊 行情 論壇)(600121)、電廣傳媒(資訊 行情 論壇)(000917)、華北制藥(資訊 行情 論壇)(600812)等多家公司也存在大股東占用上市資金的問題。這些情況投資者同樣要保持警惕。

　　對于大股東占款問題比較嚴重的公司，陳友漢建議投資者不要介入；如果已經持有該類股票，逢高出局應是最佳選擇。

　　商報記者 劉杰