中信證券公司處在確立市場地位有利時機

　　□本報記者孫曉霞

　　中國證券業協會的統計數據表明，2004年全行業虧損近150億元，在此背景下,中信證券(資訊 行情 論壇)(600030)依然繼續保持利潤總額、凈資本及凈資產行業排名第一。在市場經營環境很差的背景下，公司更是提出了強化賣方業務、減少博弈型業務的戰略構想。“中信證券目前正處于突破并確立市場地位的最有利時機。”中信證券董事長王東明說。

　　自營業務曾是中信證券利潤的最重要的來源，近年來由于證券市場的低迷局面在延續，自營業務已經成為不少券商巨額虧損的主要原因，王東明坦承，中信的自營策略也發生了明顯變化，由過去的較多強調收益性轉而注重投資的安全性。他表示，在熊市的過程中，中信證券之所以盈利并且保持良好的經營狀態和資產質量，主要得益于迅速地減少了資產博弈型的業務，大幅削減了自營的規模，調整了資產管理的規模和運作方式。“我們最近幾年大幅增加了賣方的業務，主要是金融中介服務業務，比如像承銷、咨詢，這樣就保證了我們渡過了四年熊市的難關。而在下個階段，我們還要繼續增大賣方業務的份額，同時有步驟地開展類似像買方業務的創新，比如，利用杠桿效應建立產業投資資金，建立股權類的風險投資，同時隨著證券法的修改，還要設立一些類似新的創新活動，比如，信用交易、做市商等業務。”此外，他表示，在營業網點擴大和區域均衡方面，中信證券目前也已做了大量工作。

　　王東明表示，超常規發展包括外延和內涵兩個方面發展，也就是通過其自身的積累和并購、擴張的方式發展。“中國的情況也不例外。目前，與行業地位并不相稱的是，中信證券業務排名最弱項就是經紀業務，其核心就是規模太小，布局不合理。營業網點即銷售渠道上的弱勢制約了公司未來的發展，也不利于今后的市場競爭。而從國際經驗看，最近幾年，國際投行在加強上游業務的同時，著力打造營銷能力，拉長產業鏈條，力爭在全鏈條的各個環節上獲取收益。”考慮到以上因素，他強調，中信證券在加強內控、規范經營的同時，也在積極著眼于擴大自身規模,增強市場覆蓋能力。2002年末，其成功地收購了萬通證券，市場覆蓋面顯著增強，地域分布上亦更加均衡和協調。而下個階段，該公司將繼續會在適當時機考慮通過并購方式，提高公司的整體競爭力。

　　以長江電力(資訊 行情 論壇)IPO、武鋼增發的成功為代表，中信證券近年在大藍籌股票的發行上市、融資方面業績表現突出，對此，王東明表示，中信證券“大客戶、大項目”戰略的實施來自于公司對市場變化的適應。“在發行上市、傭金等制度變革之后，以往證券公司依賴申購新股、經紀傭金等獲取高額收入的業務模式無法持續，在這種情況下，公司及時調整業務重點，高度強調‘大客戶、大項目’戰略，成功完成了上述大型上市、融資項目，為公司業務收入開拓了廣闊空間。”他表示，“大客戶、大項目”戰略的實施，使得公司在未來一個階段，儲備的一批優質大客戶、大項目，為投行業務的持續發展奠定了基礎，確立了公司的融資業務方面的突出優勢。而下個階段，中信證券在加速業務轉型和創新方面將會繼續不懈努力。“公司在最近幾年一直在積極調整業務結構，增強在高端業務上的競爭力，儲備了大批的優質項目，相信在中國證券市場新一輪周期開始后，公司的經營環境會發生顯著變化，中信證券的業績將會顯著改善，并更加趨于穩定。”

　　中信證券昨日收盤價6.05元,跌0.66%。