農產品創新對價遭質疑 大股東可一毛不拔全流通

　　有股民認為，股市目前處于歷史低位，

　　一年后大股東極有可能一毛不拔“全流通”

　　信報訊 (記者 黃靖濤) 農產品(資訊 行情 論壇)解決股權分置使出了奇招——只有承諾。大股東保證一年后可以每股4.25元全部收購流通股，按照當前股價計算，股民一年睡大

覺也可穩獲超過26%的收益。但有股民提出質疑，認為目前股市處于歷史低位，一年后大股東極有可能一毛不拔就實現了全流通。

　　農產品控股股東深圳市國資委承諾：如該方案獲股東大會審議通過，在實施之日起第12個月的最后5個交易日內，在股價在現金分紅、送股及公積金轉增股本相應調整后，所有流通股股東有權以每股4.25元出售給深圳市國資委。

　　一位基金經理表示，農產品大股東雖然沒有送股也沒有送現金，但是以付出巨額風險成本來作為對價，如果一年后大股東全面收購流通股，所付出的代價超過10億元。

　　對于深圳市國資委拿出10億元保證金為股份回購做準備從而承擔了巨大市場風險的做法，農產品公司高層表示，深圳國資委擁有的農產品股權不足25%，已經偏低，為了繼續保持相對控股地位，并為了平衡各方利益，所以推出了這種創新的股改模式。

　　一位在1998年以每股30多元買農產品的股民表示，他除權后成本是在9元多，雖然農產品的方案給股民提供了26.87%的收益，但是每股4.25元的保底價，對他們這些長期套牢的股民來說，只能算是杯水車薪。

　　這位股民還說，現在股市處于歷史低位，一年后股權分置改革很可能已經順利完成，股市進入良性發展的軌道。屆時，對于一只凈資產在3.68元的股票來說，股價在4.25元以上的可能性是非常大的，要是再加上每股4.25元收購的預期，大股東極有可能一毛不拔就實現了“全流通”。

　　對于農產品方案的投票前景，一位資深分析師表示擔憂。他認為，大部分投資者可能歷史持股成本比較高，他們可能不太容易認同該方案。因此，農產品方案能否獲得通過存在一定風險。

　　熱點解析

　　農產品方案的困惑

　　如果問投資者一個問題：你炒股的目的是為了賺錢還是為了當股東？很多人都覺得這個問題有些白癡，因為在股市里“炒股炒成股東”這句話是用來笑話別人被套牢的。可在現實當中，還真有難以回答這個問題的時候。

　　從昨日農產品公布的股改方案看，若按目前市價，流通股股東一年后至少能獲利26.87%，這種承諾基本上是空前絕后的了。可還是有人提出這樣的疑問：如果到時農產品的股價在4.25元以上，意味著大股東沒花一分錢就實現了全流通，豈不是便宜了大股東？

　　如果你是農產品的股東，選擇贊同，就意味著一年內穩獲利26.87%，但是與之相應的很可能是大股東一毛不拔就實行了全流通。如果不贊同，換成現在普遍采用的送股的方式，那么股價的走勢就很難預料。

　　而且這樣的方案，如果是國有股東出于認為自己的股票價值低估的目的尚可以接受，但是如果只是從改變投資者心理預期的角度進行投機取巧，那么結果可能導致股價走勢偏離其內在價值，導致承諾期之前流通股股東堅定持股，承諾期滿后大幅拋售，造成股價大幅波動。

　　因此農產品的方案，給人太多的不確定性，如果這樣的方案能通過，將助長股改的投機之風。

　　深圳智多盈 余 凱